3月20日，拼多多2022年第四季度及全年財報如約而至。相較於市場預期的四季度營收410.08億元、淨利潤97.5億元，拼多多似乎“未達標”。不過，CEO陳磊表示：盈利能力不是首要任務。那么，拼多多堅持的到底是什么呢？（詳見網經社專題：營收 利潤持續增長 研發投入超百億 拼多多2022年在堅持什么？https://www..cn/zt/2022pddcb/）

出品｜網經社網絡零售部

作者｜吳夏雪

審稿｜舒舒

題圖｜網經社圖庫

一、連續七季度盈利 增速回落？

3月20日，拼多多集團發布了截至12月31日的2022年第四季度及全年財報。財報顯示，拼多多集團去年第四季度收入爲398億元，同比增長46%。全年營收爲1306億元，同比增長39%。四季度淨利潤94.5億元，同比增長43%，較前一季度的65%有所回落。2022年，歸屬於普通股股東的淨利潤爲315.38億元，去年同期爲77.69億元，同比增長306%。

此外，四季度拼多多營業利潤爲91.137億元，同比增長32%。本季度非公認會計准則營業利潤爲116.601億元，同比增長38%。這是拼多多連續第七個季度實現盈利，但相較於第三季度的營業利潤有所下滑。而此前，市場預期拼多多四季度營收410.08億元，淨利潤97.5億元。

二、研發費用首破百億 爲競爭加門檻

淨利潤增速的回落引起了注意，陳磊在電話會議中回應稱，盈利能力當前並不是拼多多的首要任務，“在投資方面，我們一直都是非常審慎的，對於每一項投資，我們都會考慮是否能夠幫助我們實現長期的高質量發展，這是我們堅持的方向。”拼多多堅持的是長期的、高質量的發展，這從它們的研發投入中可見一斑。

2022年是拼多多從“重營銷”向“重研發”战略轉型的第二年，公司持續加碼技術創新投入。財報顯示，在美國通用會計准則下，拼多多去年全年研發費用同比增長15%，金額超百億元，創歷史新高。其中，四季度研發費用同比增長19%，達到24億元。

自公司战略轉向“重研發”至今，拼多多充分發揮數字化平台優勢，優化供需兩端的大規模、精准、高效匹配，提升前沿科技在農業、制造業轉型升級中的支撐能力，助推數實融合。據介紹，拼多多打造“助農行動IP矩陣”包括：超級農貨節、多多豐收館、全球農創客大賽、多多新匠造、新農人計劃、尋鮮中國好農貨、家鄉好物直播等。

這些行動深入百余個制造產業帶，助力國貨品牌、鄉村好物直連國內外市場，並從產品結構、設計研發、生產制造、品牌打造等方面，爲制造業品牌提供全鏈路的數字化服務，助力傳統企業和制造工廠轉型升級。

網經社電子商務研究中心特約研究員陳虎東表示，拼多多自身營銷基因比較好，所以其在參與到科技大賽、“新國潮”等方面，確實也取得一些效果。不過本身數字化和實業結合的研發投入是一個長期的過程，也不排除因爲疫情原因，這些投入的項目有所延後，所以利潤增速下滑還需要綜合來看比較好。

網經社電子商務研究中心網絡零售部高級分析師莫岱青分析，日益豐富的商家活動以及農業科研、底層基礎投入，正成爲拼多多的優勢和潛在增長點。拼多多一直注重深耕技術領域，用科技技術創新爲消費者和商家提供更加多元化的服務，這大大提高了平台的生產效率。

“拼多多持續加大研發投入，意味着存量市場的競爭仍然很激烈，拼多多需要借此持續提升競爭門檻。”莊帥說道。

三、百億補貼 誰的優勢？

3月6日0時，京東推出“百億補貼”，引起行業廣泛關注。對於競爭，拼多多CEO陳磊在財報電話會上表示：相信良性的競爭對於消費者以及整個行業而言都是有利的。拼多多將始終保持本分的精神、立足自身的發展，勇敢地面對這樣的競爭，包括在某些時候（競爭）的異化。

網經社電子商務研究中心特約研究員、鮑姆企業管理咨詢有限公司董事長鮑躍忠也認爲，對比其他平台，拼多多在農產品方面具有顯著優勢。在農產品的流通方面，拼多多的價格、服務、管理等優勢也是越來越突出。

網經社電子商務研究中心主任曹磊也表示：自2019年拼多多推出百億補貼之後，蘇寧易購、聚劃算、餓了么、抖音、快手、飛豬、滴滴、京東等平台相繼跟進，一時間，百億補貼如頭部互聯網大廠標配一般席卷而來。但發展至今，拼多多與百億補貼關聯度更高，自身特色更加明顯。

“拼多多的百億補貼用在兩個方面：一是投放在以蘋果手機爲代表的客單價高的商品；二是投放到生鮮農產品，因爲用戶對生鮮類的農產品復購率非常高，有利於提高用戶活躍度、復購率和GMV。”曹磊補充道。

“不過，這對電商格局的影響短期波動不大，長期來看，會讓更多商家和企業加入到電商平台开展業務，也有利於進一步加速推動不同產業的轉型和升級。例如拼多多推動了農業產業的轉型升級，京東和拼多多的百億補貼競爭會加速推動3C家電的產業轉型升級。”莊帥表示。

四、走在“泥地”裏的拼多多

2022年年底，拼多多獲聯合國糧農組織（FAO）頒發的2022年度創新獎，且爲今年該獎項在全球的唯一獲獎者。消息一出，引起業內一陣稱贊。作爲中國最大的農產品上行平台，拼多多一直在“泥地”中前行。

過去，只有農民才關心收成，關心農業。但如今，拼多多希望通過“第三屆全球農創客大賽”、“第三屆多多農研科技大賽”等全球性、高水平農業賽事活動，逐漸打破專業的壁壘。“搞農業的、搞信息化的、搞能源的、搞裝備的、搞市場營銷的”，大家都投身農業，走進山林大棚，針對農業產業發展的“卡脖子”問題，各展所長又通力合作，共同攻堅，再將成果“普及”給耕耘在生產一线的農戶，最終落腳在到鄉村振興上。

此外，爲幫助農業科技成果有效對接國內大市場，拼多多去年以來增大投入，加快農業科研成果從樣品到產品到爆品的轉化。去年以來，拼多多走進山東煙台、河北張家口、山西汾陽、海南萬寧等地，篩選了一批國內農科院及農業高校研發的味道獨特、品質過硬的科技農產品，對相應的平台商家進行流量及補貼資源的傾斜，一方面讓消費者享受健康的科技美味，一方面以銷量反哺科研，助力供給側的品種培優、標准化生產以及品質提升，進而幫助種植戶增產增收。

曹磊認爲，拼多多重投農研，不僅能吸引、帶動更多年輕科研力量投身農業，助力鄉村振興中的人才振興；還可以銷量反哺科研，打造科技轉化的“市驗田”，加速供給側的品種培優、標准化生產以及品質提升；推動農業前沿技術的探索、應用以及產業難題的攻堅。

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