最近一年多，讓馬化騰感到“輕松”的時刻不多。互聯網的轉型與調整行至深水區，而他作爲公司的領頭人，清晰地感受到了來自內外部的壓力，也深知調整的必要性。剛剛過去的2022年，騰訊在上半年連續兩個季度出現了“淨利負增長”的情況。

2022年底召开的騰訊全員大會上，馬化騰罕見地發表了犀利的演講，主題直指“降本增效”。有內部員工告訴「市界」，變化其實從2022年初便开始了，從總辦向下到各個事業群的負責人，再到普通員工，“許多被提及的業務調整非常迅速”。

市場都在等待騰訊交出一份滿意的成績單。

3月22日晚間，騰訊發布2022年全年財報和四季報，這份成績單顯示——騰訊的業績發生了明顯的回暖信號，且有許多新趨勢已經在發生。在這次財報發布後的訪問環節，馬化騰更進一步闡述了“降本增效”背後的思考，他表示，騰訊會把降本增效作爲一個長期習慣堅持下去，但他也進一步闡述，“在核心業務方面，我們希望管理團隊和技術都更加聚焦，而不是分散兵力，面面俱到，想什么都做，這是非常難的”。

據「市界」了解，接下來，騰訊依舊會“減脂增肌”，把更多的人員和力量資源投入到未來有新的發展趨勢、有效的賽道，而不是在紅海賽道內進行一些重復性的消耗战。遊戲行業的變化，事關騰訊命門。對於是時候开拓全球化市場的當下，遊戲也是最好的出口。

騰訊必須要翻越這座山。

騰訊邁入了一個新的歷史轉折點

經過一年的降本增效和主线聚焦，騰訊急匆匆交了一份答卷。

最新財報顯示，2022年第四季度，騰訊營收爲1449.54億元，同比增長1%；淨利潤（Non-IFRS，非國際財務報告准則）爲297.11億元，同比增長19%，不僅實現了連續兩個季度的同比增長，也是自2021年第三季度以來，首次重回兩位數增幅。

這與上年同期騰訊淨利潤處於較低點位不無關聯。彼時，騰訊剛剛掉入近十年來淨利潤首次虧損的泥潭，並持續處於下行通道。2021年第四季度，其淨利潤同比下滑逾25%。於是，2021年全年，騰訊淨利潤爲1237.9億元，同比上漲僅1%——作爲對比，2020年這個數字是30%。

在宏觀經濟環境變化、流量見頂的背景之下，互聯網公司揮別高速增長，已成爲一種必然。放眼整個2022年，騰訊營收爲5545.52億元，同比降低1%；淨利潤（Non-IFRS）爲1156.49億元，同比減少7%。小幅下滑實屬不易。

不管是業績表現、核心战略還是高層上下統一達成的“降本增效”共識，都指向了一個信號——騰訊邁入了一個新的歷史轉折點。

這個轉折點就是2022年，馬化騰對局勢有了新的判斷，“在核心業務方面，我們希望管理團隊和技術都更加聚焦，而不是分散兵力，面面俱到，想什么都做，這是非常難的。”

據不完全統計，2022年，騰訊先後或關停、或調整了多個業務，包括PCG（平台與內容事業群）下屬的QQ看點、幻核、騰訊新聞、騰訊體育；IEG（互動娛樂事業群）下屬的XR業務线；以及CDG（企業發展事業群）旗下的拓展型業務“薈聚”。

與此同時，騰訊也在縮減不必要的开支，以第四季度銷售費用爲例，同比下降近五成至61億元。此前，就曾有騰訊內部人士告訴「市界」，公司大幅縮減了營銷开支，高層對於市場費用的審核較爲謹慎。

這些調整也很快體現在了財報答卷上。

其中，最大板塊金融科技及企業服務業務，收入爲472億元，佔總收入佔比33%。不過，與大環境一致，金融科技服務收入同比增速較上季度稍有放緩，企業服務收入同比下降——收入減少對應虧損項目的縮減，最終帶動毛利率提升至34%。

2022年第四季度，騰訊增值服務業務營收爲704億元，同比出現小幅下滑。主要是本土市場遊戲收入279億元受市場環境影響有所下降；此外，國際市場遊戲收入139億元，同比增長11%，四季度海外市場已經貢獻了遊戲收入的三成以上。

 

 

與此同時，騰訊本季度社交網絡收入爲286億元，同比下滑2%，包括遊戲與音樂直播在內的社交娛樂服務，仍然需要與以抖音、快手爲代表的短視頻隊列艱難纏鬥。其中，在2022年第四季度，視頻號信息流廣告收入突破10億元，強勁需求推動騰訊社交及其他廣告收入同比增長13%。但現階段，騰訊在視頻號方面還是會優先發展內容生態，而不是過早的進行商業化开發。

另外，截至2022年12月31日，微信及WeChat月活躍用戶數量爲13.13億，同比增長3.5%；QQ移動終端月活躍用戶數量爲5.72億，同比增長3.6%；收費增值服務付費會員數量爲2.34億，同比下降1.1%；受內容排播延後影響，騰訊視頻付費會員數小幅降至1.19億。

必須拿下海外市場

對於遊戲行業的變化，事關騰訊命門，馬化騰也在去年的年會上做了許多提示。他明確提醒員工：（騰訊遊戲）一定要聚焦精品，不要浪費任何一個版號的機會。”而接下來，更好地拓展國際市場，也是騰訊遊戲必須要去翻越的山嶺。

的確，《2022年中國遊戲產業報告》顯示，2022年中國遊戲市場實際銷售收入2658.84億元，同比下降10.33%；遊戲用戶規模6.64億，同比下降0.33%。其中，2022年Q4騰訊國內遊戲收入下降11%至279億元。收入的下滑，跟2022年遊戲版號發放縮減、玩家消費力疲軟和未成年用戶數的顯著下降相關。

海外市場，是騰訊必須要拿下的新高地。

雖然在這塊騰訊仍處於發展過程中。但值得肯定的是，騰訊四季度海外遊戲收入增速已比上季度進一步提升，在當季遊戲收入中佔比達到了33%。除了老遊戲《VALORANT》和《使命召喚手遊》新模式、周年活動的促活下，新發的兩款遊戲《勝利女神》、《战錘40K：暗潮》（端遊）也起了推動作用。

 

 

過去一年，投資仍舊是騰訊進入海外遊戲市場的一大法門，以战略入股爲主，並且逐漸瞄准大廠，比如其战略入股《艾爾登法環》开發商From Software，入股育碧母公司Guillemot Brothers等等。這些投資既有進行IP合作的考慮，也暗示了騰訊未來准備嘗試的开發方向。

2021年底宣告成立的海外發行品牌Level Infinite也於2022年开始發力，打出了《幻塔》《勝利女神：妮姬》等成功產品。其中，《勝利女神：妮姬》推出10日後在全球全品類手遊中按流水排名第一，上线3個月下載量突破2500萬，上线首月收入便突破1億美元大關。

Level Infinite也在努力推動國內的自研產品出海，其中，今年3月8日，《Honor of Kings》（《王者榮耀》）正式登陸巴西市場。

當國內遊戲市場進入存量時代，走向海外自然成爲一衆玩家共同的選擇。騰訊首席战略官James Michelle也在分析師會議上提到，2022年是一個過渡期，雖然目前騰訊在國際遊戲市場所佔份額不高，但受益於結構性競爭優勢，騰訊具備提升國際市場份額的實力。

北京社科院研究員、北京習中心特約研究員王鵬認爲，“作爲中國的互聯網領軍企業的騰訊，在國內進一步提供更好的產品和服務必然是其中之一，但是更大的星辰大海，一定還是开拓全球市場，在全球範圍之內，擴展自己的業務”。

用更慢的節奏賺錢

在騰訊Q4財報中，“降本增效”出現了7次，而在Q3財報中，“降本增效”只出現了4次。

“2022年降本增效做的不錯，2023年會繼續努力。”馬化騰在財報會後的採訪中再次提及。

這也就意味着，騰訊對於未來業務的投入仍是相對謹慎，不會“大鋪大張”。這跟互聯網紅利見頂、遊戲行業及金融行業的強監管等客觀因素相關，也跟騰訊新的着重方向相關。

此前，消費互聯網的基礎邏輯是高舉高打，先鋪人鋪技術，跑馬圈地，用高額成本去獲客，換取用戶規模和流量。但產業互聯網的推進，需要持續投入，保持耐心，長线布局。

2018年騰訊“930變革”後，“數實經濟板塊”逐漸成爲集團業務重心。

 

 

而對比來看，數實經濟已經成爲騰訊最大收入板塊，並在2022年創下收入的新高。財報顯示，“金融科技及企業服務”2022年第四季度收入472.44億元，佔總收入33%。從2021年第一季度开始，已經連續7個季度佔總收入比超30%。

在這一板塊內，同樣可以看到騰訊的變化。

2018-2019年“起步階段”，騰訊重視規模，重視IaaS市場，會在財報中強調“成功擴大市場份額”、提及“开發並推出新的IaaS產品”。但IaaS產品投入大，毛利率遠低於PaaS和SaaS產品，差異化程度又不高，雲廠商容易陷入價格战。

2020-2021年“轉向階段”，騰訊的業務邏輯开始轉變，對於PaaS和SaaS的重視程度逐步提升。2021年年底的騰訊“全球數字生態大會”上，“自研產品”、“產品力”等詞匯高頻出現。“優先考慮擴大SaaS的業務規模，而非追求顯著的收入”、“重定IaaS及PaaS的發展重心，從單純追求收入增長，轉向爲客戶創造價值和實現高質量增長”等說法在年報中被提及。

而到了2022年，可以說是騰訊策略轉變後的“務實階段”，自研和盈利被提到了新的战略高度。騰訊希望從過去總包項目的模式，轉爲基於自研產品爲主導、健康可持續的業務模式。

如今，騰訊的路线不是“大包大攬”型的，而把業務發展主线更多地放在PaaS和SaaS產品。不久前，騰訊To B業務主要掌舵者之一的湯道生曾提過，在美國，PaaS、SaaS佔到雲服務總收入的七成以上。“我相信未來中國雲市場增量的很大一部分也將來自PaaS、SaaS。”

但企業服務是一個慢生意，產品的开發周期長，用戶增長慢，付費率的提升也難。SaaS的規模化變現就是個難題。

此次財報也顯示，騰訊進一步減少虧損業務並優化成本，同時專注於利潤率更健康的自研 PaaS 解決方案，如音視頻雲和數據庫。另外，幫助汽車制造商提升 IT 基礎設施和產品服務，如定制化的智能座艙解決方案、數字地圖和數據管理——值得一提的是，這也是騰訊首次在財報中提及在汽車出行領域的新進展。

另外，當下火熱的AI大模型也是騰訊持續投入且關注的重點，是騰訊總裁劉熾平所說的“能扛起騰訊2023業績增長”的重點方向之一。

財報會上，劉熾平表示，騰訊對AI一直有所布局，AI 及大模型對於騰訊整體業務是一個增長的擴大器。過去，騰訊一直利用 AI 技術落地內部業務去提高整體效率，推動業務發展，例如廣告、遊戲、短視頻及雲業務等。

“我們會先把基礎打好，而不是一味追求速度。”劉熾平表示，騰訊在人工智能方面要保證長线布局，不斷優化大模型，希望未來推向市場的產品得到充分打磨，並應用於騰訊內部的全线業務。財報會上也提及，有可能將生成式AI納入微信和QQ。

業績電話會上，劉熾平表示，降本增效相對來說是痛苦的，而在战略化調整後，騰訊整體業務更加聚焦、靈活、高效，也更加注重業務效率。他表示，“騰訊已經准備好去尋求更高質量的增長了，特別是從2023年下半年开始。”

對於未來，騰訊已經有了充足的思考，這或許就是當下其彰顯出自信一面的原因所在。

作者 | 何暢 趙子坤

編輯 | 董雨晴

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標題：最難的一年，騰訊做了什么？

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