核心要點：

1.在本季度，總收入同比增長21.4%，達到601億元人民幣。2022年全年總收入達到2200億元，同比增長22.8%。

2.美團在這個競爭環境中的核心競爭策略第一是基於地理位置，第二是按需提供。美團在外賣業務的三個支柱方面積累了強大的實力和信心，即消費者群體、商家群體和配送網絡。其他友商很難超越，無論是現有友商還是像視頻平台上的商店這樣的新進入者。

3.展望2023年，公司將繼續圍繞“零售+科技”的战略進行投資，這是公司战略重點。對於海外業務，香港是第一步，目前沒有其他的計劃，對於新業務要更有耐心。選擇香港是因爲它有多種語言、多種貨幣，另一方面它與中國大陸有着相似的飲食習慣和文化，這是非常合理的第一個开始探索國際擴張的地方。

全文：

1，22Q4經營情況回顧

2022年是充滿挑战的一年，但在我們全面升級我們的企業战略爲“零售+科技”之後。我們大幅擴展了商品零售業務，並進一步加強了服務零售業務。接下來，我們繼續爲消費者提供豐富的產品和服務，並進一步將創新技術應用到我們的運營中。消費者越來越認可食品配送的便利性，以及我們提供更廣泛的商品選擇的能力，這提升了消費者管理能力和我們的品牌形象。

我們的送餐和安裝業務都幫助我們有效地創造了收入，並改善了自身的運營。與此同時，美團买菜、美團優選在保障生活必需品穩定供應、推動農業數字化轉型等方面發揮了積極作用。我們將繼續全力支持我們的生態系統合作夥伴，爲社會創造更多價值，並實現我們的使命，幫助人們喫得更好，生活得更好。

2022年全年總收入達到2200億元，同比增長22.8%。盡管受到新冠肺炎疫情和宏觀影響的影響，我們仍在繼續創新和利用技術，爲消費者提供更多樣化和更高質量的服務。截至2022年底，中國全年交易用戶達6.78億人。而交易用戶年度平均交易筆數從2021年的35.8次增加到2022年的40.8次。

1）外賣業務：盡管受到宏觀環境的負面影響，但我們的外賣業務在2022年繼續保持穩定、高質量的增長。但隨着我們重申業務模式並優化運營以滿足更廣泛的消費者需求，我們的夏季日訂單量峰值超過5000萬，交易用戶和訂單頻率持續增加。

此外，我們還將在新年期間改進我們的運營，並針對不同的消費場景加強我們的營銷計劃，使我們能夠滿足更多樣化的消費者需求。例如，我們圍繞世界杯發起了一項促銷活動，鼓勵人們在比賽期間訂購外賣。這些促銷活動包括延長新興業務2小時，優質品牌的優惠套餐，以及提供各種夜宵選擇。

世界杯开幕第一天，燒烤、漢堡、火鍋等宵夜的銷量比前一周同期增長了40%。由於我們完善的營銷活動，在過去的幾個季度裏，高質量消費者和高頻用戶的貢獻都有所增長，2022年交易頻率持續增加。而我們的會員策略保證了用戶群體和會員權益，在疫情期間促進了對用戶補貼效率的提高。我們還加大對商戶扶持力度，幫助商戶克服經營困難，實現增收增效。

2022年底，我們爲30多萬家中小餐廳提供了優惠的傭金，幫助它們克服新冠肺炎疫情。我們免費提供了外賣管家服務免費給廣大商家。在我們的解決方案的幫助下，這些商家的平均月收入顯著增加。

與此同時，我們專注於开發新的商家，加速高端餐飲和雅普品質廁所的數字化轉型，幫助他們更高效地運營，包括你所需要的收入，消費者品質需求。我們欣喜地看到我們的努力鞏固了我們的行業領先地位。

隨着美團發展商品零售業務及持續優化美團覆蓋全國的次日達物流網絡,美團將深入村鎮,爲農村地區的消費者提供更多元化、更具高性價比的商品,提高配送效率,支持農產品流通。美團閃購已從最初的特殊緊急需求擴展到涵蓋農產品、食品等廣泛的商品類別。

疫情期間，美團閃購幾乎能夠把所有東西送到家門口。2022年美團閃購年交易用戶同比增長近30%，超過50%的即時配送業務年活躍用戶轉化爲美團閃購用戶。去年12月，日訂單量達到了1100多萬的峰值。

在需求端，我們有效地滿足了廣大消費者在不同場景下的需求。例如，我們在母親節、情人節和其他節日爲最後一分鐘的禮物配送提供了便利。然後春節特惠採購年貨直接到消費者家裏，或作爲新的一年得到他們的朋友和家人。在疫情最嚴重的時期，我們緊急爲消費者提供了基本藥物，並在全市範圍內推出了藥物搜索功能，並將我們的可配送距離從3-5公裏擴展到整個城市。

此外，我們還與當地政府和醫療設備公司合作，以公平的價格確保藥品和醫療設備的穩定供應，並與多家當地藥店合作，爲消費者提供24小時咨詢服務。由於我們的持續努力，我們成功地培養了消費者在我們的平台上購买藥品的習慣。因此，藥品類的日訂單量在第四季度達到了580萬的峰值。

在供給端，我們繼續擴大和多樣化商家基礎，年度活躍商家均同比增長近30%。我們幫助傳統的线下零售商數字化運營，並利用我們在高线城市積累的經驗和能力，在低线城市廣泛地提供配送服務。我們還將大型超市上线到我們的平台，並啓動了與數百個傳統電商品牌的战略合作，如電子產品、美容及個人護理、母嬰用品等，他們都通過節日期間的促銷活動達到了巨大的增長。

我們非常有信心，美團閃購有很高的增長潛力。我們將繼續讓實體零售商和品牌所有者升級他們的數字業務，並推動數字經濟的持續發展。我們的配送網絡發揮了重要作用，包括美團閃購，這一直是我們的競爭優勢。

此外，我們也積極響應政府穩定就業號召，提供靈活就業機會。在配送能力緊張的情況下，我們通過跨區域擴大招聘穩定配送能力，並額外爲配送員提供補貼。同時，我們不斷提高、維護和最大化公共利益。在疫情高峰期，我們進一步加強了就業支持服務，爲受當地防控措施影響的從業人員提供免費住宿和服務站，並在服務站提供個人防護裝備。

我們實施了職工福利計劃，通過晉升、輪崗和繼續教育政策，實施促進職業發展的措施。我們不斷優化我們的績效考核和配送系統，正在加強人員安全和保護政策。我們與政府合作實施工傷保險保險計劃，我們將繼續改善員工的安全和福利，以確保一個更好的工作環境。

2）到店和酒旅業務：這一業務受到了反復爆發的疫情和長時間封控的負面影響。盡管面臨新冠疫情的挑战，我們年活躍商家和交易用戶保持穩定。

在供給端，我們着力提升供給質量，抓住最新消費機遇，拓展服務領域。隨着銀發經濟的出現，我們迅速滲透到老年人市場，並提供包括父母婚紗照等服務，和爲老年人提供適老化的幫助。我們也探索了年輕人消費需求的變化，健身、寵物等品類都保持穩健增長。

此外，我們繼續以分類服務商家爲基礎，就像第四季度的數字業務一樣，我們推出了一項特別計劃，幫助老字號實現其業務的數字化和現代化。我們爲這些品牌提供了專門定制的工具，讓他們能夠在我們的平台上上傳有吸引力的內容，拓寬他們的客戶獲取渠道。

我們不斷完善自我，以新興流量支持、幫助商家克服疫情期間的困難。除此之外，我們逐漸發展了向消費者提供包裝餐食的能力，增強了美團生態系統內各業務的協同效應，幫助我們的商家拓寬他們的收入來源。

在消費端，我們在慶祝各種節日和特殊事件時舉行促銷活動，如春節、世界杯等。這些促銷活動促進了當地的消費，並根據不同的消費場景優化了我們的平台供應和內容呈現。展望未來，我們將繼續提高我們的供應質量，使我們的內容多樣化，以更好地滿足新的消費基礎和消費習慣。

對於消費激勵，相信我們豐富的品類和產品矩陣、強大的消費者基礎，可以讓我們在這個業務領域鞏固我們的核心優勢。

2022年國內旅遊業面臨許多衝擊，疫情在全國各地持續爆發，一年中大部分時間都實施了嚴格的防控，長期以來需求低迷。面對這些外部挑战，我們通過發揮我們在本地住宿和短途旅行場景的競爭優勢，並優化我們的產品服務、營銷策略來應對。例如，我們將酒店品牌多樣化包裝，與主題公園和IP景點开展營銷活動，並通過推廣和會員計劃與酒店集團合作。

對於高星級酒店，我們不斷加強供應，優化定價策略，提高服務質量。對於低星級酒店，我們鞏固市場領導地位，爲商家提供更好的线上+线下解決方案，如客房裝修、營銷工具等。隨着去年12月的疫情开放，旅遊需求和到店消費迅速恢復。我們很高興地看到，在2023年剛過去兩個月裏，這一增長趨勢持續存在，我們對中國旅遊業的前景充滿信心。

3）新業務：2022年我們的新業務繼續穩步增長，年收入同比增長39.3%，運營效率顯著提高。

4）美團優選：在我們將品牌定位升級爲次日超市後，我們進一步增強了全國性的次日物流網絡。這不僅促進了新鮮農產品和農產品的流通，而且加強了消費者對互聯網作爲方便、物有所值產品來源的認識。截至12月底，我們累計擁有超過4億交易用戶。我們保持了市場領導地位，實施了高質量增長战略，並通過優化供應鏈和升級採購系統繼續提高運營效率。

在疫情期間，我們積極響應政府號召，確保供應鏈和物流穩定，同時爲農產品提供分銷渠道，幫助農民增加收入，並爲消費者提供更多優質和多樣化的新鮮食材選擇。在第四季度，集中採購的GTV貢獻顯著增加，農產品銷售佔比超過50%，低層市場的自提點數量超過110萬。

我們在爲農村地區提供就業機會和升級物流網絡方面持續不懈的努力，在第四季度也獲得了強勁增長，GTD和訂單量分別同比增長128%和61%。由於需求激增，運營效率也得到了改善。我們擴大了產品供應，並繼續提高消費者滿意度。

今天，消費者不僅使用我們的平台購买新鮮農產品，而且越來越多地購买零食、約會必需品、個人護理和通過美團准備餐點。在疫情期間，我們培養了大多數消費習慣，門店規模以及訂單頻率持續上升。我們盡最大努力爲受影響地區的人們提供直接的產品解決方案、供應鏈延伸和提前准備。此外，我們與當地政府和農民建立了深入合作關系，繼續开發我們的本地資源，這些舉措使我們平台的供應多樣化，將幫助農民進一步增加收入。

2022年，我們確保消費者能夠穩定地獲得食品和日常用品的供應，幫助當地消費從疫情阻力中恢復過來，並創造了就業機會。

我們已經成爲一個一站式服務平台，爲消費者提供機會，並幫助數百萬商家提高運營效率並創造收入。在按需配送網絡的發展支持下，我們的外賣業務成爲了大量消費者可靠的交易來源。在疫情期間，除了新聞之外，需求交付已經演變成一種新常態，包括雜貨、日常用品、藥品等，它已經成爲重要的就業機會來源。截至2022年8月，超過600萬人通過我們的平台獲得了收入。

此外，我們還建立了全國範圍內的次日送達服務。我們深入到縣城和村莊，支持農產品流通，爲全國消費者提供便捷、經濟實惠的產品。作爲一家科技公司，我們繼續優化自主電視技術，並在不同場景中實現。我們將繼續努力創新，爲用戶提供更好的服務，並繼續履行我們幫助人們喫得更好、生活更好的使命。

2，財務業績回顧

在本季度，總收入同比增長21.4%，達到601億元人民幣。在疫情迅速發展的背景下，成本率同比下降4pcts，降至71.8%，主要是由於外賣、即時購物和商品零售業務毛利率的提高，環比略有上升，主要是由於疫情導致查詢激勵增加，部分抵消了我們商品零售業務毛利率的提高。

銷售費用率環比持平，同比下降，反映了我們營銷效率的提高和成本控制的嚴格。研發（？）費用率和一般及行政費用率同比分別下降至8.7%和0.1%，受益於我們專注於高質量增長、提高運營效率而帶來的規模擴張和運營槓杆率的提高。

分部總經營利潤和經營利潤率同比增長至850.2億元人民幣，佔14%。在合並基礎上，我們的調整後EBITDA和調整後淨利潤分別爲30億元和8.291億元。與去年同期相比，從虧損轉爲盈利。截至2022年12月31日，我們繼續保持強勁的淨現金頭寸，現金及現金等價物和短期國庫券投資總額達到1120億元人民幣。經營活動產生的現金流入爲41億元，比一年前增加了25億元。

本地商業業務：收入同比增長17.4%，達到83.5億元人民幣，經營利潤同比增長41%，達到72億元人民幣，該分部的經營利潤率同比增長約3pcts，達到16.6%。按需配送本季度訂單量同比增長13.6%。此外，交付訂單量於11月下旬开始回升，隨着疫情限制的放松，用戶對外賣的需求逐漸恢復。

然而，由於感染激增導致更少的商家开業，供應和履行能力急劇下降，恢復受到了限制。我們積極應對，有效保障充足的交付能力，支持供給恢復，訂單量迅速轉向穩定增長軌道，在12月份實現了兩位數的同比增長。外賣收入的同比增長遠超過訂單量增長。一方面，我們在應對疫情時補貼支出保持在較低水平，並專注於促進中高頻用戶的購买頻率。

另一方面，由於疫情的影響，大額訂單（如家庭訂單、遠程訂單和高檔餐廳訂單）顯著增加。更高的平均訂單價值也推動了傭金和送貨服務收入的同比增長。我們的外賣業務運營利潤和運營利潤率同比大幅增長。這主要是由於用戶激勵減少和訂單組合變化有利所致。運營利潤和運營利潤率環比下降主要是由於新冠病毒的影響。

美團即時購物：本季度，消費者對零售服務的需求特別高，尤其是在12月初。隨着疫情的演變，與新冠相關的醫療供應和對新鮮商品的需求逐漸增加。即時購物的日均訂單量在本季度達到歷史新高，佔我們總需求交付訂單的12.4%，同比增長顯著加速。此外，平均訂單價值普遍增加，這是由於日常用品和藥品消費需求增加以及對3C電子產品等高額非必需產品需求增加所致。

該業務部門的經濟狀在同比和環比都顯示出顯著改善，這是由於AOV增加和我們對用戶激勵支出和其他支出的更嚴格控制所致。同比改善的UE也是由於在线營銷收入的快速增長所推動，這主要源於我們在线營銷商家基數的擴大和商家ARPU的增加，尤其是來自頂級品牌的產出。

酒店和旅遊業務：2022年第四季度，由於疫情的負面影響，酒店和旅遊收入同比下降與第二季度相似。隨着12月份全國範圍內新冠病毒的蔓延，线下本地服務的消費需求和供應都受到了極大抑制。因此，线下庫存流量大大減少。更具體地說，廣告、生活服務和其他即時服務等類別的GTV仍然保持正增長，而本季度消費類別受到了負面影響。從1月份开始，我們看到用戶在即時服務上消費意愿逐漸恢復，我們的即時服務交易量和GTV的增長率都有所回升。

在线營銷收入的復蘇落後於基於過渡的服務收入，因爲商家愿意在營銷和廣告上花費更長的時間，以恢復國內旅遊活動和酒店預訂，這一趨勢從今年年底开始，並從23年1月开始加速。因此，由於疫情的影響，我們的旅行業務的經營利潤和經營利潤率同比和環比均出現下降。在本季度，該部門收入同比增長33.4%，達到167億元人民幣，主要是由於我們商品零售業務的發展。經營虧損和經營利潤率環比分部縮小至64億元和-38.2%，經營虧損和作爲GTV百分比的經營虧損持續收窄（？）。

本季度，行業形勢變得更加嚴峻（？），作爲回應，我們實施了一系列成本控制和效率改進措施，如改善定價機制、供應鏈管理和產品組合。隨着門店價格連續增加（？），經營規模和經營利潤都繼續改善，這是由於消費者的需求增加而導致AOV增加所推動的。由於我們改善了市場費用，每個訂單的交付成本下降。我們的B to B食品分銷服務繼續保持領先地位，2022年GTV同比增長36%。

第四季度，我們進一步多樣化和擴大了產品供應，提高了我們的履約率，並優化了運營效率。在全國範圍內，該業務在12月實現了城市級盈利，顯示了我們穩健的運營能力。

新業務：由於季節性和新冠病毒，充電寶和共享單側業務表現有所增長，連續3個季度盈利，實現了非常健康的增長，並與我們的終端業務產生了協同效應。我們堅持高質量增長、投資回報率驅動的战略來發展我們的新舉措。我們最近在對共享單車業務的投資回報率進行了評估後，決定調整共享單車業務的資源分配和資本及人力資源，並以純粹的多地點模式开展業務。

總之，我想強調的是，在過去的3年裏，本地服務行業經歷了許多挑战。然而，我們多年來積累的行業知識和靈活調整和適應我們業務战略的強大能力，使我們在追求高質量增長和運營改進方面取得了重大進展。我們在2022年全年實現了正的調整後EBITDA和調整後淨收入。

我們也很高興看到，我們的自由現金流比我們核心的本地（?）分部更早地轉爲正數。更重要的是，我們的各項業務在充滿挑战的環境中與商家和查詢者合作創造了巨大的社會價值。隨着中國從疫情中恢復過來，商業活動以意想不到的速度迅速恢復，我們堅信積極的外部環境將推動我們的核心業務回歸正常增長軌道。展望未來，我們對中國本地服務和零售業務的長期增長潛力充滿信心。

3，Q&A

Q1：美團在本地服務領域競爭對手今年設定了非常激進的目標，還有新聞報道稱競爭對手將進一步擴大外賣業務的地理覆蓋範圍。美團管理層如何看待與競爭對手在外賣和线下門店方面的競爭？美團在這個競爭環境中的核心競爭策略是什么？

A1：首先，我想強調的是，外賣業務有兩個非常重要的特點：第一是基於地理位置，第二是按需提供。這爲這個業務帶來了相當高的進入門檻，遠高於线下門店業務。

當消費者下訂單時，他們需要在很短的時間內瀏覽菜單、做出選擇並下單。商家需要在短時間內接收訂單、准備食物並與附近的配送員聯系，尤其是在高峰時段。要高效完成每筆交易，就需要一個可靠的訂單採購系統。

我們在外賣業務的三個支柱方面積累了強大的實力和信心，即消費者群體、商家群體和配送網絡。其他友商很難超越我們，無論是現有友商還是像視頻平台上的商店這樣的新進入者。

目前，在視頻平台上的其他商店可能會提供一定程度的餐飲服務，並使用第三方服務提供商，這種模式對我們的影響有限。從消費者的角度來看，我們的業務能夠有效滿足他們在各種價格範圍和不同消費場景下的日常需求。我們爲消費者提供了具有成本效益和多樣性的外賣選擇。

相比之下，視頻平台上的商店的業務模式只覆蓋了有限的消費場景，適用於那些想嘗試的消費者。此外，外賣的即時性決定了視頻平台上的商店產品的轉化率和交易效率在這個業務中相對較低。

另外，從商家的角度來看，我們在日常運營中賦能中小型商家。競爭對手的視頻平台上的商店和直播形式更適合滿足大型餐廳的短期廣告需求。因此，對於中小型餐廳來說，在視頻平台上开展外賣業務並不是一個經濟的選擇，尤其是考慮到流量成本和配送成本。

一方面，我們建立了世界上最大的按需配送網絡，擁有廣泛的配送能力，使我們能夠高效地處理訂單，滿足各種場景下的消費者需求，即使在高峰時段。我們的平台運營的配送網絡遠比第三方配送服務提供商更可靠、更高效。

雖然食品市場仍具有很大的增長潛力，我們歡迎新的參與者與我們一起探索和擴大整體市場，但我們有信心保持領先地位，將繼續加強我們在消費者群體、商家群體和配送網絡方面的競爭優勢。我們將繼續優化我們的營銷策略，用戶獲取策略以及提供差異化產品，以更好地滿足消費者的需求，並幫助商家提高運營效率。

對於线下門店競爭，與電商相比，本地服務的线上滲透率仍然相對較低。新的市場參與者，如視頻平台商店，將有助於加速行業的增長。顯然，與視頻平台商店相比，我們具有獨特且差異化的競爭優勢。經過十多年的運營，我們的平台積累了大量高質量的商家資源，涵蓋了最廣泛的本地服務類別。

我們還積累了大量高質量的本地服務消費者群體，並建立了強大的品牌。我們爲消費者提供了最全面的商家信息和最新的優惠信息，幫助他們高效地尋找本地門店、發現折扣並做出購买決策。

對於商家來說，我們的業務模式更適合滿足他們的日常運營需求，易於使用、高效且低成本。我們擁有更好質量的消費者群體，具有更高的復購能力。尤其是，我們的平台在幫助中小型商家提高投資回報率方面具有無與倫比的優勢。去年，疫情對我們的线下門店業務帶來了負面影響，因爲我們是一個基於研究的平台，线下活動受到了很大的限制。

而今年隨着經濟的復蘇和消費者需求的回升，消費者對本地服務的搜索行爲和消費意愿也將迅速增長。因此，商家在我們平台上積累的在线運營能力和用戶評價將爲他們帶來更好的運營成果。

爲應對新的競爭環境，我們將進一步提高在商家和消費者端的效率優勢，提升對商家的覆蓋範圍和服務質量。我們將調整商家激勵方案，以增加商家業務、加速滲透到下層城市，並吸引更多商家入駐我們的平台。此外，我們還將加強產品和服務覆蓋的深度和廣度，繼續改進我們的算法，以幫助商家實現更高效的在线運營和內容產出。

最重要的是，今年我們將更加關注外賣和线下門店之間的協同效應。我們將利用平台優勢來鞏固我們的領先地位。我們對維持我們在長期內的領導地位充滿信心，並對我們线下門店業務的發展潛力保持樂觀態度。

Q2：自中國疫情控制以來，國內感染病例迅速上升並達到頂峰，能否分享一下過去兩個月恢復开放後核心本地商務領域的最新情況？是否看到了迅速反彈？2023年我們應該如何看待這個細分市場的發展趨勢？

A2：中國的重啓政策以及感染高峰過去的速度比人們預期的要快得多。在此過程中，我們看到了不同業務的恢復速度。12月份，外賣業務的復蘇比門店更爲明顯，盡管春節期間的年度訂單量增長較12月份放緩，這主要是由於去年同期基數較高。去年由於國家倡導“就地過年”的政策，消費者對食品外賣的需求以及商家在假期期間的營業意愿相當高。

相較之下，如果在今年春節前解除控制措施，很多人會提前回家過年，而許多商家在此期間並未營業。這在高級城市尤爲明顯，供需變化迅速。

在元宵節之後，隨着人們逐漸返工，供需明顯回升，每日訂單量的年增長突然恢復到正常水平，並在2月初實現兩位數增長。在前兩個月，美團訂單的恢復速度特別快。最近一周，我們看到了加速的跡象。我們將繼續吸引更多商家入駐我們的平台，以豐富供應和激發消費者需求，並在今年採用更有效的營銷策略。

我們有信心，2023年食品外賣訂單的增長將恢復正常速度。由於疫情期間需求極爲強勁，消費者在疫情過後开始重返线下購物，加上春節期間家庭購物效應較高，1月份的日常訂單量實際上低於去年12月份。

然而，隨着春節過後人們返工，消費者需求也得到恢復。此外，商務旅行場景的復蘇使我們的美團購物受益。因此，從2月初开始，我們看到訂單量逐漸回升，並恢復高速增長。

我們預計，2023年美團購物將保持高速增長。對於线下門店業務，春節期間的團體聚會和旅遊刺激了新的消費場景，多人用餐和堂食套餐的消費量同比顯著增加。

春節期間，回家探親活動和假日旅行帶動了跨城市消費場景的快速增長。我們與高質量的本地商家合作，推出春節期間的促銷活動，爲三亞、成都等熱門旅遊城市的消費者發放優惠券，有效地幫助商家從疫情中恢復。此外，我們還注意到在我們的平台上出現了一些新興的消費品類，如“尾波衝浪”、“提燈夜遊”、“雪橇冰車”等一些傳統的中國活動。

隨着线下消費的恢復，消費者對本地搜索服務的需求迅速增加。得益於我們強大的消費者份額和豐富多樣的供應，消費者熱衷於在我們的平台上尋找本地商家並尋求優惠和折扣。因此，2月份即時業務的年增長率已經回升到30%以上，我們預計3月份還將進一步增長。我們預計今年即時業務的在线滲透率將顯著加速，2023年我們的即時業務將實現顯著的GTV增長。

此外，在疫情過後，本地旅遊成爲消費者的熱門選擇，跨城市旅行需求激增，有效地推動了我們的酒店和旅行業務的增長。總的來說，在控制措施解除和經濟復蘇的背景下，我們認爲酒店和旅行業務的GTV將在2023年顯著反彈。

Q3：在疫情過後本地核心業務的市場營銷費用將會增加，應該如何看待今年核心本地商業板塊的運營利潤率呢？

A3：正如我剛才提到的，今年隨着消費迅速復蘇，我們將把業務恢復作爲核心本地商業板塊的首要任務。預計市場營銷費用將較去年有所增加，這將對板塊的運營利潤率產生負面影響。對於外賣業務，我們將投入更多的市場營銷資源，通過補貼刺激需求，專注於業務的高質量增長。

我們將通過會員計劃和優惠券套餐的探索以及搜索策略的優化，持續提高搜索效率。我們將繼續優化運營效率，並且在規模經濟的槓杆作用下，其他方面的收益將進一步顯現。因此，我們認爲2023年外賣業務的經營利潤率與去年相比將保持穩定。

對於美團購物，2022年是一個高基准年，因爲去年疫情期間，消費者囤貨行爲和需求激增對經營利潤率產生了有利影響。在2023年，我們將繼續致力於美團購物，預計增加投資以進一步提高消費者心智份額並推動關鍵品類的增長。但是，我們認爲2023年的經營利潤率與去年相比將保持穩定，主要受到效率改進和規模經濟的推動。

至於线下門店、酒店和旅行業務，我想強調的是，2022年是一個特殊的一年，在這段艱難時期，本地服務的供需受到了不同程度的限制。在這種情況下，我們主要關注成本控制和效率提升。

因此，2022年的運營利潤率異常高。另外，我們將在2023年逐步提高线下門店、酒店和旅行業務的市場營銷等方面的投入，特別是爲了在當今競爭激烈的環境中鞏固市場份額，提高消費者心智份額。

我們將加快商家入駐進程，在下層城市拓展業務，並在營銷活動中進行更多的運營探索。例如，我們將擴大業務拓展團隊，優化商家激勵計劃，與外部合作夥伴進行流量 合作，加速我們視頻相關產品的开發等。這些措施都需要一定程度的投資，短期內會對线下門店、酒店和旅行業務的運營利潤率產生顯著影響。

但它們也將幫助我們增強競爭優勢，加速我們的GTV增長，從而有利於我們平台的長期發展。從長遠來看，我們有信心，隨着我們鞏固競爭優勢並穩定市場份額，线下門店、酒店和旅行業務的運營利潤率可能逐漸恢復到正常水平。

Q4：在疫情控制措施解除後，旅遊需求迅速回升。酒店和旅遊業務的近期表現？2023年的業務發展計劃是什么，特別是針對高星級酒店的战略？

A4：在疫情控制措施解除後，我們注意到旅遊需求強勁復蘇。在今年的春節期間，熱門旅遊目的地如三亞、武漢、廈門等均迎來了大量遊客。我們的國內業務同比增長了40%，相較於去年春節和2019年有顯著提升。盡管在2023年的前兩個月，酒店GTV的年增長達到了60%，實際上是由平均每日價格的顯著增加推動的，但我們繼續鞏固在本地住宿和短途旅行場景中的競爭優勢。

得益於我們在產品供應商和質量上的改進、資源配置和運營能力的優化，我們進一步加強了競爭實力，積累了更深入的行業知識，這使我們能夠迅速抓住疫情後的復蘇機會，有效滿足消費者日益多樣化的需求。

在2023年，我們將繼續實施高質量增長战略，加強核心競爭力。在消費者方面，我們將密切關注最新的消費趨勢，進一步擴大高質量消費者群體，促進交易轉化，擴大线上和线下流量獲取的努力。

在產品方面，我們將繼續優化和多樣化產品形式，包括播放短視頻和套餐優惠，與業務合作夥伴开展聯合營銷合作，利用節假日活動提高消費者對我們品牌的認知度。在商家方面，我們將繼續優化供應，爲商家提供更好的在线工具和线下解決方案，幫助商家提高效率。

在高星級酒店領域，我們將充分利用平台優勢，有效地匹配供需。實際上，我們的酒店加產品將在酒店業務和其他業務线之間創造更多的協同效應。這不僅能夠推動我們的業務增長，而且還能幫助酒店商家在我們的平台上推廣他們的產品和服務，尤其是那些具有廣泛類別、獨特特點且正在线上培訓的高星級酒店。我們對國內旅遊行業的增長潛力充滿信心，並相信我們有能力抓住這一機會，滿足更多消費者需求。在疫情趨於平穩的情況下，我們將繼續提高整體效率。

總之，在2023年，我們將繼續關注消費者需求、優化產品和服務，以及與商家深度合作，以實現高質量增長。我們將利用平台優勢，不斷鞏固在高星級酒店領域的競爭地位，努力滿足更多消費者的需求，推動業務持續發展。

Q5: 美團閃購業績非常強勁，業務的發展策略，特別是針對醫藥類目的最新策略是什么？是否會修訂長期增長目標和利潤預期？

A5: 我同意美團閃購已經取得了強勁的增長，並且我們對其2018年之前的增長潛力非常有信心。在我們的IPO期間，我們向市場表示，我們相信我們的餐飲外賣交易量會達到每天1億單的中長期目標，我認爲我們已經在這條道路上了。

爲了實現這個目標，我們一直保持着餐飲外賣的健康增長。當時，我們已經知道，隨着外賣交易量的增長，購物也會快速增長，並且利用外賣所建立的能力。

在過去幾年中，我們實際上增強了我們對美團購物的信心。我們真正感到市場推廣和交付網絡可以延伸到除了餐飲和食品之外的多個類別，並且可以真正滿足消費者需求的增長。

對於快速評論，我們相信它將是餐飲外賣的有意義的份額，並將保持相對較高的增長率，正如我們在第四季度提到的那樣。購物的峰值日訂單量已經突破了1100萬次。盡管短期內出現了大流行病的需求激增，但它也表明了消費者需要萬物到家的便利，對“萬物到家”的需求進一步增強。大流行病有助於消費者行爲的切割，我們非常看好美團購物的長期增長潛力。

在2022年，我們不僅將增加超市和便利店的覆蓋面，而且還將在電子頭和液體飲料等類別中取得明顯進展，購买頻率和訂單金額都將增加。在2023年，我們仍將致力於優化各個類別的供應，並將以更高效的方式滿足供應和需求。我們也致力於使用數字技術賦能更多的线下零售商，並繼續探索新的供應形式，如閃電倉。

展望未來，我們相信我們可以強化我們的競爭優勢，鞏固我們在需求零售行業的領先地位，並增強消費者在醫藥領域的份額，成爲消費者的首選平台。

在大流行病期間，我們積極應對线上購藥需求激增，並爲消費者提供方便的在线解決方案。美團买藥的購买份額在短時間內顯著增長，並將繼續成爲很多人的首選平台。我們看到消費者對於醫藥的需求和在线醫藥咨詢服務的需求不斷增長，因此我們對於我們的增長潛力充滿信心。

未來，我們將專注於產品多樣性，提高供應的質量和成本效益，並優化我們的24小時醫藥咨詢服務計劃。我們希望通過專業的醫療咨詢和藥品購买服務，促進制藥行業的數字化轉型，爲消費者提供更多的便利。

新冠帶來了人們生活和習慣上的變化。我們對於需求零售的增長潛力和未來滲透率充滿信心。我們的網絡優勢、交付機器基礎設施和消費者基礎將使我們保持領先地位。我們非常樂觀地看待實現我們的中期增長目標。我們已經達到每天1100萬峰值訂單量的事實證明了這個業務的潛力。例如，鮮花的峰值日訂單量已經突破了600萬，醫藥的峰值日訂單量達到了580萬。

在盈利方面，因爲當前並不是正確的優先事項，我們將更加關注培養消費者行爲和份額，這將有助於鞏固我們在需求零售行業的領先地位。但是我們將繼續優化標准，在此基礎上，我們過去在餐飲外賣开放方面的成果已經證明了盈利潛力。

我們認爲美團閃購具有比餐飲外賣更大的靈活性。如果考慮到高水平的廣告潛力，我們有信心至少達到1元人民幣的訂單利潤，甚至更高。

Q6：2023年會更多地削減新業務嗎，是否意味着公司在未來會加大在降本增效方面的動作？從長遠角度來看，哪項新業務的財務回報貢獻更大？可不可以分享一下關於2023年的計劃、在投資和商業前景方面有什么計劃呢？

A6：考慮到當前的宏觀環境，我完全理解投資者對我們減持的關注。作爲管理層我關心的是它們的長期战略價值，以及增長和削減。這就是我看待事物的方式。在第四季度，我們繼續堅持高質量增長战略，因此季度經營虧損同比大幅收窄，而且每個季度都在優化。

我們的零售業務包括美團優選、美團买菜和BtoB餐飲供應鏈（快驢）。這三項業務在2022年都獲得了快速增長，特別是快驢在12月實現了全國城市的盈利，這是一個重要的裏程碑。在過去我們很少關心快驢，但這對我們來說並不是一個真正的新業務。我們在2015年8月份推出了快驢，到現在已經經營了7.5年，我們一直很有耐心。

現在快驢有了第四任總經理，有很多努力、很多資源投入到快驢上，終於在去年12月實現了全國城市的盈利，而且它是未分配的，在市場上排名第一。我認爲這是一個重要的裏程碑，我們的努力和我們的投資終於有了回報。

除此之外，其他一些新業務也在盈利能力的改善方面取得了不錯的進展。例如，我們的共享充電寶業務在2022年全年實現盈利，我們的共享單車業務也連續數年實現正的自由現金流、市場份額也在不斷增長。我想強調的是，我們對新業務的所有投資都是基於能夠在中長期內實現盈利可能性的預期，特別是我們相信通過持續改進運營、從長遠來看，我們的投資是有利可圖的。

我們會根據每一個新業務的最新發展來迭代我們的運營策略，一旦我們採取一個業務的增長模式在相當長的一段時間內與我們的預期判斷不一致，或者說這項業務的战略價值非常有限、從長遠來看它無法創造利潤，我們將做必要的調整。

最近我們對共享業務做了調整，這只是一個例子。兩年來，我們一直對這項業務保持相當謹慎的投資，但在我們評估了當前的市場形勢後，決定逐步減少我們的資源，包括資本和人力資源兩方面的投入。

具體來說，我們決定停止平台運營模式，深化與第三方服務提供商的合作，繼續爲消費者提供共享服務，並採取低成本、輕資產的模式。

展望2023年，我們將繼續圍繞我們的“零售+科技”战略進行投資，這是我們的战略重點。我們將繼續以創新爲導向，努力實現快速增長。科技是一個長期的財務回報，我們對它的战略價值也很有信心。

對於其他新業務也是如此，我們將把規模擴張控制在合理水平，繼續減少成本支出，我們對新行業的目標是在2023年全年實現顯著的經營虧損減少，大幅提高經營利潤率。

最後一個問題是海外業務，香港是我們的第一步，目前我們沒有其他的計劃，對於新業務我們要更有耐心。我們選擇香港是因爲它有多種語言、多種貨幣，另一方面它與中國大陸有着相似的飲食習慣和文化，這是非常合理的讓我們第一個开始探索國際擴張的地方。

我們相信，在每個市場取得成功的關鍵在於強大的本地運營能力和對本地市場的深刻理解，至少在模式上是這樣。因此，在香港市場，我們將完善產品，提高外賣業務的海外運營能力。另外我想強調的是，我們對新業務的實施要保持耐心，長期來看我們可能會考慮在其他有商業價值的市場推出外賣業務，但這不是現階段的重點。

$美團-W(HK|03690)$#美團財報喜憂參半，投資價值怎么看？#

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