這周的新發基金中，有兩只QDII產品，分別是上投摩根的標普500、天弘的納斯達克100指數。

一周發兩只QDII產品，其實並不是一個常見的事情，要知道06年开始有了第一只QDII公募以來，截至到目前，全市場把所有份額都算上，QDII基金也就400只不到，如果把份額合並，實際也就200只不到的QDII產品（比大家想象的要少吧？）。

今年开年以來，一季度新發了19只QDII基金（合並各份額），而22年同期是，4只；21年同期是，6只。

市場顯然在加速布局QDII基金，搶佔未來國內資管、特別是公募行業的主力賽道。

原因很簡單，14億的中國人中，一定會有大量人群有全球化資產配置的需求（看看招行年報中，私銀客戶數的量級吧，總資產1,000萬以上的零售客戶13.48萬戶，較上年末增長10.43%），而比起肉身或者其他灰色手段“潤”出去，QDII投資是匯率管制背景下，最省事、也是最有效的全球資產配置手段。

講回這周要發的兩只產品，顯然納斯達克100受到的關注程度要更高一些，截至到年末，掛鉤納斯達克100的指數產品，總規模已經737億了（當然，這裏有重復計算ETF和聯接基金的部分），而掛鉤標普500的，只有294億，已經不是一個量級的了。

光是近一年，博時、嘉實、南方、華泰柏瑞、匯添富、招商、天弘基金都在陸續新發納斯達克100指數掛鉤的場外或者ETF產品。

爲什么基金公司扎堆布局納斯達克100？主要還是三個原因：

第一，2023年，極大概率是美股的布局之年。邏輯也比較清晰，美國這一輪的加息周期已經走到了尾聲，去年11月，美元指數回落以來，市場就預期23年加息進度會逐步放緩，甚至迎來拐點，而一旦拐點到來，美股的機會就來了。所以，拐點是一張明牌，在拐點到來之前，做產品的布局，自然邏輯很順（納斯達克100今年已經上漲了16.7%，已經在反映拐點了）。

第二，納斯達克100的成分股，代表着全球的先進科技生產力。納斯達克100，選取的是在納斯達克交易所上市的 100 只非金融股作爲成分股，股權重分布以大盤股爲主，且成分股市值多在1000 億美元之上，代表大多行業的龍頭公司，千億美元市值的公司，指數權重佔比接近80%。其中信息技術行業，佔比60%以上，你說納斯達克100代表着全球的先進科技生產力一點也不爲過。下圖，前十大成分股，都是耳熟能詳的名字，和所屬的一級行業。

第三，QDII產品，因爲外匯額度限制，對基金公司而言，別人喫肉能跟着喝湯。按正常的邏輯，一類指數產品，如果有了頭部布局，並且有先發優勢，會把絕大多數的市場份額都喫幹榨盡（參考華泰柏瑞的滬深300，易方達的創業板，再參考去年中證1000發行的時候的慘烈PK情況），但QDII產品，有他的特殊之處，核心在於，QDII的額度是審批制，每一家基金公司的額度，理論上都是线性增長的（逐年批一個額度，用在包括股票指數、中資美元債專戶等各類產品上），所以像納斯達克100指數這種產品，一旦需求端开起了指數級的增長，那么1家或者幾家的頭部產品，可能都喫不下這塊需求，導致很多後發的機構反而能夠跟着喫肉，再不濟也能跟着喝湯。這就導致了，QDII產品，反而擁擠的地方，需求會進一步被激發，從而看起來變得更加擁擠。

那么，最後還是一個問題，基金公司布局是爲了恰飯，而對於投資者而言，只關心一個問題：

現在能不能下場买納斯達克100指數？买哪一家的產品比較好？

之前，2月份，在《選三個傻瓜基金做定投》裏，表舅也提到過，對今年美股的態度，就是“全年都是布局的好時點”，布局完了之後，就是24年“Make 美股 Great Again”的高光時刻，定投的標的之一，就是選的納斯達克100。

日定投2個月左右的時間後，目前已經有了3個多點的收益了。

往後看的話，還是三個方面。

第一，在加息首期的尾聲介入，持有1年以上的維度，勝率很高，也就是賺錢的概率很大。

這點不用多說了，不僅是加息周期進入尾聲，而且ChatGPT概念的逐步產業化，可能會推動新一輪的科技股行情，對信息技術產業佔比60%以上的納斯達克100來說，是利好，且按之前蘋果、特斯拉的大行情來看，很可能映射到A股的數字經濟，這種預期最近實際已經在A股兌現了（而且是過快兌現）。

第二，賠率的性價比來看，能賺多少不好說，因爲估值還是有點貴的。

納斯達克100今年以來已經漲了16.7%了，從近5年的市盈率來看，目前納斯達克市盈率31倍左右，近5年分位數是67%（也就是比近5年2/3的時間是要貴的）。

第三，幫大家梳理一下目前市面上存量的納斯達克100產品。

同質化產品，其實主要就是看幾點：

一是費率（管理費+托管費）盡可能低；

二是盡量不限購；

三是持有一點時間免贖回費的天數盡可能短一點；

四是到账盡可能快（正常的QDII產品是T+10才能到账，其實贖回的效率是非常低下的），具體可以看下圖。

先看場內交易的品種，ETF（建議收藏）。

目前已經上市的納斯達克100ETF一共5只，分別是廣發、國泰、華安、華夏、和華泰柏瑞（剛上市），匯添富和招商的都還沒上市。

各要素裏佔優的用黃色高亮了。

其中，從費率來講，廣發的ETF最貴，管理費+托管費1.05%，其次是華泰柏瑞的，國泰、華安、華夏三家都是0.8%，而新報的匯添富、招商都打了低價牌，都是0.65%的費率，對於QDII產品來講，已經是蠻良心的了。

從業績來看，各個產品跟蹤指數都跑輸了2個點左右，不過差距都不大，今年以來跑的最好的是華安的產品，不管是費前還是費後。

從規模而言，廣發的已經100多億了，而國泰、華安在30-50億之間。

ETF都是場內交易，所以不需要看限購的情況，不過大家可以看下ETF折溢價的情況。

再看場外的品種，包括各ETF的場外聯接基金，已經純的場外指數，我們都只比較A份額（建議收藏）。

各要素裏佔優的用黃色高亮了。

目前場外能买的納斯達克100指數一共11只（算上天弘剛成立還沒开放申購），除了廣發、國泰、華安、華夏，還有大成、易方達、博時、嘉實、建信、南方的產品。

其中，從費率來講，合計費率0.6-0.8之間的有6只，由於A類還收申購費（電商平台通常都是打一折的），所以還得看下最低檔的申購費率，這塊華安最低，才0.4%，打一折後，才0.04%。

從業績來看，華安、國泰、建信的產品相對靠前。

從規模而言，場外10億以上的產品，有廣發、華安、國泰、大成的。

從限額看，廣發、易方達和華夏的納斯達克100指數限額都比較厲害了，廣發限額1萬，易方達是100元，華夏是5000元。

而從贖回效率看，場外的納斯達克100，都是T+10到账，但實際也有產品的贖回效率是更快的，可以私信表舅。

所以，建議選擇場外定投標的的時候，就選“規模適中、費率偏低一檔、業績相對跑在前面、限額不太過分”的產品就行了（具體，不作推薦）。

完。

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