文/盈盈

3月30日，房企巨頭碧桂園發布了2022年財報，公司創造了新的業績紀錄。

2022年，碧桂園營業收入約4303.7億元，同比下滑17.72%。去年，碧桂園股東應佔核心淨利潤爲26.1億元，歸母淨利潤卻顯示虧損60.52億，爲2014年來首次虧損。

碧桂園虧損與大環境有關。

2022年，房地產市場整體下行，行業TOP100房企2022年累計銷售規模同比下降逾41%，多家房企業績表現一般。截至2023年3月13日，A股和港股75家發布2022年度業績預告或業績快報的上市房企中，有45家預虧，佔比達六成。

在房地產低迷行情下，碧桂園的盈利能力短期承壓。2022年，公司毛利率爲7.64%，相比2021年同期下降10.1個百分點。公司淨利率爲-0.69%，相比2021年同期下降8.52個百分點。

與碧桂園相似，前不久另一家港股地產公司越秀地產的盈利指標連續四年走弱。這既是近年地產行業不景氣所致，又與地產行業過渡至制造業大趨勢有關系。

民營地產當下能“活下去”非常重要。如果不想倒在黎明前，首先得降槓杆。

過去幾年，碧桂園在拿地項目上“狂飆”，2018年時公司資產負債率飆升至89.36%。這幾年，碧桂園穩重了一些，2022年資產負債率下降至82.25%，相比下降了7.11%。

去年，碧桂園總借貸余額下降至2713.1億元，相比2021年下降14.7%；剔除預收账款的資產負債率降至69.4%；淨負債率爲40%，創下十年來新低。

據節點財經觀察，2022年末，碧桂園的現金及現金等價物1283億元。爲了獲得更多資金，碧桂園動作頻頻，先是在去年末完成了兩次配股融資，拿到了超86億港元。今年，碧桂園與民生銀行香港分行訂立融資協議，獲最高達5000萬美元等值的人民幣定期貸款融資。

在“房住不炒”時代，像碧桂園這類民營房企需要適應趨勢。房地產暴利時代逐漸結束，碧桂園或者跨界轉型新興領域，或者進一步延伸地產產業鏈，像物業仍是成長性領域，與其“賣房”，不如“賣服務”。

截至3月30日發文，碧桂園股價爲2.28港元，市值爲630.1億港元。

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