【真灼機構觀點】騰訊(00700.HK):最壞時間已過
1年前

騰訊 2022 年的非國際財務准則盈利跌 6.6%至 1,156.49 億元;總收入爲 5,545.52 億元,按年跌 1%。兩者均符合預期。

 

按業務劃分,增值服務業務收入按年跌 1.4%至 2,875.65 億元。當中,國際市場遊戲收入增長 3%,撇除匯率影響及 Supercell相關調整影響後增長 5%,期內《VALORANT》表現持續強勁,《勝利女神:妮姬》及《夜族崛起》的成功推出帶來增量收入。第四季是國際遊戲業務的旺季,該業務於第四季貢獻了遊戲總收入的 33%,相比於 2021 年第四季度的收入貢獻爲 28%爲高。本土市場遊戲收入按年跌 4%,不過保持市場領先地位,《王者榮耀》於第四季恢復了日活躍账戶數的同比增長,並在 2023 年的春節假期中取得流水新高。於 2023 年 2 月,騰訊通過推出自主研發的遊戲《黎明覺醒:生機》,开拓了生存开放世界建造類遊戲的市場。


網絡廣告業務收入按年跌 6.7%,至 827.29 億元。其中,上半年收入下降,年末則有所恢復,因視頻號信息流廣告需求強勁,小程序廣告迅速增長,以及移動廣告聯盟復蘇。小程序和視頻號使用時長分別爲去年同期的兩倍和三倍,均超過朋友圈使用時長。再者,騰訊釋放了包括視頻號信息流廣告在內的更多廣告庫存,同時廣告主需求有所改善。


另外,金融科技及企業服務業務收入達 1,770.64 億元,按年升 2.8%。隨着中國消費復蘇,其日均商業支付金額自 2023 年第一季以來恢復了雙位數的同比增長率。


總體而言,最壞時間已過,分部業績均見改善,成本亦控制得宜,未來增長點可繼續看視頻號服務發展及遊戲出海。

 

 

凱基證券分析員: 譚美琪

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