4月3日，步入4月的第一個交易日，花房集團（03611.HK）突然停牌了。據公司公告稱，因延遲刊發經審核的2022年年度年報，因此根據上市條例，進行暫停交易，直至刊發有關2022年經審核年度業績的公告。

過去的3月份，“紅衣教主”周鴻禕麾下的花房集團表現活躍，成爲港股次新股板塊交易較爲活躍的股票之一。尤其是3月下旬以來，該股累計反彈約30%，目前停牌前報收2.3港元/股，市值爲23億港元。

公开資料顯示，花房集團第一大股東爲360集團創始人周鴻禕，其通過奇虎360、花椒壹號及花椒貳號等持有花房集團的股權，公司第二大股東爲宋城演藝（300144.SZ），雖然出生背景不凡，但花房集團上市並不順利，經過多次遞表等待之後，公司才於去年11月24日通過港交所聆訊，真可謂一波三折。

花房集團由六間房和花椒直播合並而來，爲用戶提供音視頻直播娛樂及社交網絡服務，旗下包括娛樂直播平台花椒、六間房；音頻直播平台奶糖；HOLLA、Omega、Camsea及Monkey等海外社交網絡產品等。

花房集團主要營收來自於旗下的直播業務，通俗的說，就是直播打賞、兌換虛擬物品等等，經常看直播的人並不陌生。公司建立了全面的主播培養制度、內容制作及審查實施計劃等，旗下內容主要包括音樂、舞蹈、脫口秀、戶外活動及遊戲等領域。

業績方面，2019年至2021年，花房集團分別實現營收28.31億元、36.83億元、46.00億元，公司的毛利分別爲7.06億元、10.11億元、12.23億元。但同期公司的歸母淨利潤則波動較大，分別爲1.91億元、-15.25億元、3.25億元，2020年爲何如此大虧，背後的原因或是花椒與六間房合並產生了大量的商譽確認減值虧損。

根據公司最新（未經審核2022年業績公告）數據，花房集團去年實現營收約50.98億元，同比小幅增長10.82%，歸母淨利潤約爲3.87億元，同比增長19%，營收和淨利潤實現了雙增長。

近些年直播賽道景氣度較高，公司業績水漲船高，根據艾瑞咨詢報告，按2021年所有渠道的月活躍用戶及月付費用戶以及移動端及PC端的月使用時間計，花房集團在中國在线娛樂直播平台中排名前二，而按2021年來自所有渠道的收入計算則排名第三，成績斐然。

不過，公司的隱憂亦不少。花房集團的業務模式過度單一，抗風險能力不足，常被投資者詬病。隨着直播流量紅利消退，以及帶貨直播、短視頻的崛起，業務單一的秀場直播面臨用戶流失的困境。各大平台之間的競爭越發激烈，對於當紅主播“挖牆角”的行爲層出不窮，同時，直播監管趨嚴，直播平台的合規性問題亦面臨較大壓力，也成爲懸在花房集團頭頂的達摩克利斯之劍。

值得一提的是，花房集團也在積極破局，公司打出“元宇宙”牌，向資本市場兜售新故事。上市當日公司正式發布其未來战略方向——娛樂元宇宙。2022年12月花房集團上市儀式中，集團首個虛擬數字人”上古玄兒“在上市慶祝儀式上擔任主持人，其“含元量”引人注目。

與此同時，風靡全球的ChatGPT和虛擬人結合已經成爲一種新社交體驗趨勢。花房集團技術負責人唐賡表示，ChatGPT爲代表的人工智能技術產品引入到自身業務可以有效的提升產品的活躍度和留存率，進一步優化用戶體驗。

整體來看，上市之後花房集團的股價整體下挫，不及預期，豪華的股東背景也沒有給它帶來所謂的高光時刻。背後的原因或許是因爲資本寒冬下，港股市場對互聯網、文娛公司的估值都不太樂觀。不過其CEO於丹堅定認爲，花房集團的股價被低估。伴隨着新興技術的湧現，公司能否乘ChatGPT之東風，或者在元宇宙的賽道分得一杯羹，我們且拭目以待。

作者：飛魚

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標題：乘ChatGPT東風，周鴻禕的花房集團反彈約30%！

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