2023年1月，港股連續上漲後出現回調。截至2月1日，恆生指數收跌1.03%報21842.33點，恆生科指兩日累跌5.62%；科網股阿裏巴巴-SW、騰訊控股、嗶哩嗶哩-W等齊走弱。

回顧剛剛過去的3月，港股走出了深V行情，恆生指數月內累漲3.1%，恆生科技指數累漲9.65%。

縱觀3月港股反彈行情，以電信股代表的“數字中國”概念，國企股引領的“中字頭”行情，以及大熱的ChatGPT主线輪番上漲，帶領恆指頑強站回了20000點關口。

值得關注的是，3月南向資金大幅流入爲港股源源不斷提供活水。據Wind數據顯示，南向資金3月累計8376.47成交億港元，環比2月上升約21.7%；累計淨买入671.38億港元，相比2月淨买入82.27億港元上升數倍，顯示了南向資金在回調中堅定加倉的決心。其中，美團-W、騰訊控股、中國移動、工商銀行、嗶哩嗶哩-W、中國電信、快手-W等均獲得南向資金不同程度增持。

進入四月，港股震蕩微調，南向資金繼續堅定布局。數據顯示，4月3日，南向資金加碼港股52.41億港元。

展望後市，中金認爲港股市場吸引力提升，外部市場波動環境下凸顯其“避風港”投資價值。首先，市場下行保護空間較大，恆生指數12個月動態市盈率仍然處於10年均值下方接近1.5倍標准差。其次，政策與行業層面積極信號不斷湧現，阿裏巴巴和京東等國內科技巨頭表示將對公司結構進行重大調整。

中信證券表示，港股或將迎來全年最佳配置點。一方面，國內經濟復蘇預期仍強，政策保駕基本面復蘇。另一方面，海外銀行體系危機倒逼流動性預期轉向，利好港股估值修復。該行建議二季度關注受益流動性預期改善的成長板塊、受益出遊旺季到來的出行產業鏈、地產銷售超預期的地產後周期板塊、以及“中特估”下估值有望持續擡升的中字頭企業。

國信證券分析指，由於美國從3月份开始轉向交易衰退預期，因此通脹、美債收益率均再一次走入下降通道，加之港股前期跌幅較大，4月份會呈現不斷修復的局面。該行測算風險溢價率對應2023年港股的振蕩區間，下限爲18000點左右，上限24000點左右。

具體看4月配置策略方面，國信證券建議關注兩條主线：

1、互聯網與消費首選，互聯網回調較爲明顯，且一季報均會有顯著改善；食品飲料與社會服務也回落顯著，是經濟復蘇率先受益的板塊；

2、繼續看好電信運營商，作爲中字頭國企的代表，電信運營商也經歷了回調且有企穩的跡象，由於它們股息率依然有優勢，所以依然值得持有。

華盛資訊根據平安證券、光大證券、國信證券、安信國際等多家機構研究報告，爲各位投資者整理了本月10只港股金股及機構推薦邏輯：騰訊控股、阿裏巴巴-SW、美團-W、中國移動、比亞迪電子、攜程集團-S、中國海洋石油、華潤電力、聯想集團、華潤啤酒等個股獲機構力薦。4月讓我們布局先機，一起發發發！

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