由於疫情防控措施的調整，旅遊業的情緒也隨之改變，攜程股價從去年10月份的底部反彈了近100%。該公司是這一消息的最大受益者之一，因爲中國仍是其最大的市場。近期，客運量的持續復蘇將繼續成爲攜程的巨大推動力。

這股勢頭已开始在該公司最新的業績中體現出來。雖然我認爲該公司的近期前景相當樂觀，但攜程股價似乎已經走在了樂觀情緒的前面。目前該股的估值似乎過高，市盈率明顯高於其他同行，這限制了該股的上漲潛力。因此，我給予攜程股票“持有”評級，並將等待該股回調。

攜程是一家總部位於中國的在线旅遊平台，通過Trip.com、Skyscanner、攜程和去哪兒等多個品牌提供不同的旅遊服務。雖然Trip.com和Skyscanner在國際市場上都有很強的影響力，但該公司的大部分收入仍來自中國。這就是爲什么我認爲該公司應該從疫情防控措施調整中大幅受益，特別是在短期內。

自疫情緩解以來，得益於多年來被壓抑的需求，該公司一直保持着良好的發展勢頭。由於有限的國際航班運力迫使乘客轉向國內，中國國內旅遊的復蘇速度非常快。國內酒店預訂量和機票預訂量已超過疫情前水平。

出境遊應該是攜程未來的主要增長動力，因爲2019年中國層是最大的出境遊市場，有超過1.5億人次的記錄。而現在，出境遊需求非常強勁，2023年前兩個月的預訂量同比增長超過300%。與疫情前的水平相比，出境遊預訂量目前已恢復約40%。同時，這是在因航班運力不足的情況下的數字。隨着全年航班運力的提高，我們應該會看到攜程預訂量和收入的大幅增長。該公司首席執行官Jane Sun表示，我們預計，航空業將逐漸恢復，出境遊將在未來幾個季度加快步伐。

我相信攜程處於有利地位，將從中國經濟復蘇的趨勢中受益，尤其是該公司出境遊業務，因爲這一部分業務仍然受到航班運力的限制。隨着瓶頸逐漸緩解，攜程的收益應該會進一步上升。

作者：Alberto Abaterusso

【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作爲作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認爲本報告可以取代自己的判斷。【本文爲BT財經金融分析師簡版文章，從2022年10月25日起，BT財經除BT財經數據通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】

本文作者可以追加內容哦 !