"HR Tech是企業服務領域最大賽道之一。"

本文爲IPO早知道原創

作者｜Stone Jin

據IPO早知道消息，北森控股有限公司（以下簡稱“北森”）於2023年4月13日正式以“9669”爲股票代碼在港交所主板掛牌上市，成爲“中國HR SaaS第一股”。

北森在本次IPO中總計發行8,044,000股股份。其中香港公开發售獲約16.57倍超額認購，國際發售部分獲約1.51倍超額認購。

截至11:05，北森報於每股29.50港元，市值超211億港元。

根據灼識咨詢的報告，按2021年收入計算，北森是中國最大的雲端雲端人力資源管理（HCM）解決方案提供商，市場份額佔11.6%，高於市場第二名與第三名企業總和。目前，北森擁有業內首個也是唯一一個提供雲端一體化HR SaaS應用程序的平台，涵蓋企業與員工全生命周期的HCM需求；同時也是中國唯一一家基於統一及开放PaaS構建的雲端HCM解決方案提供商，擁有領先於行業的定制化开發能力及產品迭代效率。

北森董事長王朝暉表示，北森本次登陸港交所，將基於“一體化HR SaaS+PaaS”的優勢，用人力資源科技賦能中國企業，向世界領先的人力資源管理能力和組織管理水平做探索。“面對未來，我們將繼續義無反顧地投資產品與服務，投資客戶成功，夯實公司的基本面，從中長期的視角，不辜負大家的信任和支持。”

產品具有差異化優勢、客戶聚焦中大型企業，2019至2022財年訂閱收入留存率持續增長

自2010年確定“一體化HR SaaS”战略，北森在接下來的十年內相繼推出測評雲、招聘雲、績效雲、核心人力解決方案、學習雲等不同HCM模塊的SaaS軟件，逐步完善布局。

尤其是在2020年，北森正式推出一體化HR SaaS及人才管理平台——iTalentX，這是業內首個也是唯一一個提供全套雲端應用程序的平台，涵蓋員工從入職、調動、晉升到離職的全生命周期場景。

這裏需要指出的一點是，北森的iTalentX平台整體構建於雲端PaaS基礎設施之上，是中國唯一一家基於統一及开放PaaS構建的雲端HCM解決方案提供商——PaaS基礎設施能夠增強HCM解決方案的可擴展性及場景適應能力。开發者可通過PaaS平台提供的低代碼或無代碼开發工具，簡單拖放預先配置的模塊及功能，且幾乎無需代碼便可迅速开發新應用程序，讓公司及客戶、業務夥伴等的功能开發變得更高效、更便捷。

在客戶战略上，北森專注於服務大中型企業，涵蓋科技、房地產、金融服務以及汽車與制造行業的絕大部分前十企業，以及超過70%的《財富》中國500強公司。

截至2019年、2020年、2021年及2022年3月31日以及2022年9月30日，北森已分別爲超過3300名、3800名、4200名、4700名及4900名客戶提供服務。

值得一提的是，北森的訂閱收入留存率持續增長，2019至2022財年分別爲102%、105%、113%和117%——訂閱收入留存率作爲衡量HCM SaaS現有客戶產生的收入隨着時間增長的通用指標，在公司實力證明及長期發展上具有一定參考。

2019年2022財年，北森的營收分別爲3.82億元、4.59億元、5.56億元和6.80億元；同期的總預定額分別爲4.37億元、5.70億元、7.29億元和8.88億元。

不難發現，北森通過“PaaS+一體化平台”構建了差異化的競爭優勢，有效填補了數字化轉型政策持續、市場競爭環境日趨激烈背景下，企業希望通過數字化人力資本管理降本增效、基於運營全貌進行智慧商業決策和員工管理的需求空白。

事實上，中國雲端HCM解決方案市場預計於2021年至2027年將以32.9%的復合年增長率增長，超過本地部署HCM軟件復合年增長率13.5%的兩倍；至2027年，雲端HCM解決方案的市場份額將超過本地部署HCM軟件的市場份額。

目前，中國雲端HCM解決方案市場規模仍遠小於美國，2021年美國按收入計的雲端HCM解決方案市場規模是中國的17.5倍，這一差距預計於2027年迅速縮小至僅5.6倍。這意味着，北森作爲中國本土成長起來的HCM SaaS解決方案提供商，在成爲中國HR SaaS第一股後，某種程度上亦意味着中國數字化人力資源管理的價值獲得更多認可，邁入新階段。

經緯自2012年起一路陪伴超10年，期待北森成爲國內企業服務領域領軍公司

成立至今，北森已獲得經緯創投、元生資本、紅杉中國、中金公司、高盛、富達國際、軟銀愿景基金、春華資本、深創投、高成資本等多家頂級機構的投資。

其中，經緯創投早在2012年就領投了北森B輪融資，並在此後的每一輪持續加碼，IPO前持有北森超20%的股份，爲北森最大機構投資方。

北森CEO紀偉國回憶稱，北森在2012年確立了聚焦中大型客戶，但那時幾乎所有市場上的投資人和創業公司都認爲做SaaS應該做中小客戶，在北森內部也有不同聲音。

“我們當時也無法證明哪種觀點是對的。經緯當時還是支持這件事的，這一點讓我心存感激。”紀偉國說道，“經緯沒有反對北森做中大型客戶，尊重我們的決定，並且提了一個非常好的想法說：我們要不要去美國看看，去看看美國的SaaS公司發展是什么樣子。之後經緯幫我們邀請了很多美國一线SaaS公司進行分享。這趟旅程對北森來說，最大的價值就是回國後公司統一了战线，鎖定中大型客戶，對北森的战略聚焦起到巨大的作用。經緯比較前置的是，在過去十年看多了SaaS公司，是真正懂SaaS公司運營的，而且真正懂中國的SaaS和美國的SaaS哪裏不同。正是因爲懂，所以在過程中會有更多的耐心，對創業者也會有更多的尊重，幫忙，但不添亂。”

對於本次北森成功登陸港交所，經緯創投合夥人左凌燁表示：“HR Tech是企業服務領域最大賽道之一。北森作爲中國最大的雲端人力資源管理解決方案提供商，產品導向，持續創新，一站式爲客戶提供一流的人力資源SaaS產品。上市是公司裏程碑式的新起點，相信公司上市後業績能持續穩步增長，繼續‘科技成就人才，幫助中國企業擁有世界領先的人才管理能力’的使命和初心，爲用戶和社會創造更多的價值。”

經緯創投合夥人熊飛表示：“靠ToC壟斷去提高勞動生產率的時代已經過去。接下來的十年、二十年，我們到了向ToB要效率的時代，提高生產各個環節的效率。北森服務了衆多國內一流客戶，擁有深厚的行業品牌積澱，積累了豐富的行業方法論。我們持續看好公司發展，期待北森成爲國內企業服務領域領軍公司。”

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標題：北森正式登陸港交所：中國HR SaaS第一股，市值超210億港元

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