美圖2022年年報中的銷售毛利率下降解析2022年銷售毛利率56.9%，比202
1年前
美圖2022年年報中的銷售毛利率下降解析2022年銷售毛利率56.9%，比202
$美圖公司(HK|01357)$ 美圖2022年年報中的銷售毛利率下降解析
2022年銷售毛利率56.9%，比2021年的67.5%下降很大，表面看起來很觸目驚心，實際是怎樣呢？
將財報中按半年分开算，2021年上、下半年的銷售毛利率分別爲:66%、68%，2022年的上、下半年的銷售毛利率分別爲:51.8%、61.4%，可以看出2022年下半年的銷售毛利率回升很大，回升原因有兩點:高附加值的VIP訂閱業務佔比擴大，收購美得得SaaS業務後的管理改進。管理改進從下半年的營業成本下降可以看出來。從長遠來看，美圖的銷售毛利率是有希望保持在63%-65%的。
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