特斯拉的業績一直備受關注，投資者都很好奇降價後毛利率表現如何。之前，降價已經讓交付量創下新高。

然而，還有其他值得市場關注的重點。

特斯拉將於周三美股盤後公布業績。根據FactSet的數據，華爾街預期每股收益爲86美分，營收爲237億美元（去年同期每股收益爲1.07美元，營收爲188億美元）。

由於特斯拉降價，其盈利預期下降。特斯拉今年已在全球市場降了好幾次價，華爾街分析師們也因此紛紛下調盈利預期。今年年初，分析師預計第一季度每股收益約爲1.20美元，營收約爲249億美元。

Wedbush分析師Dan Ives在上周日的前瞻報告中寫道：“華爾街關注的焦點在於降價後業務模式的利潤結構。”

華爾街預計利潤率約爲21%，低於2022年第四季度（約27%）和去年同期（超30%）的數據。第二個焦點將是首席財務官Zachary Kirkhorn對2023年剩余時間內汽車毛利率的看法。他1月底表示，特斯拉預計，在2023年剩余時間裏，這一數字可能會達到20%或以上。

然而，並非所有人都相信特斯拉能夠實現20%的利潤率。富國銀行分析師Colin Langan預計，第一季度汽車行業的毛利率將低於20%，最低可達17%。Langan上周的在一份報告中寫道，要想突破20%，所售車型的組合就需要向高端車型傾斜。

除了利潤率，Future Fund Active聯合創始人、特斯拉股東Gary Black正等待特斯拉管理層對庫存水平和訂單流的評論。他說，降價理應讓會訂單量增加。

TD Cowen分析師Jeffrey Osborne上周五在一份報告中指出，特斯拉的庫存水平正在上升，認爲這會引起投資者擔憂。

他引用的庫存圖表顯示，庫存約爲1000輛。特斯拉第一季度銷量超過16萬輛，也就是說日銷量（不包括周日）大概在2000輛左右，因此庫存大約相當於一天銷量的一半。

相比之下，美國汽車行業第一季度經銷商庫存周轉天數僅爲36天左右。Benchmark分析師Mike Ward認爲，行業平均庫存天數爲60多天，因此三十多天已經不算高了。

除了定價、利潤和庫存，投資者還應該關注固定電池存儲業務的表現。去年10月，特斯拉在加州开設了電池組工廠。特斯拉在2022年第四季度部署了約2.5GWh的電池存儲。

特斯拉第四季度包括存儲在內的非汽車業務營收約爲30億美元，產生了約2.55億美元的毛利潤。同期汽車業務總毛利約爲55億美元。

Osborne和Langan皆給與特斯拉股票“持有”評級，目標股價分別爲170美元和190美元。Ives給與“买入”評級，設定225美元的目標價。Ward不關注特斯拉的股票，但他關注其他汽車制造商、經銷商和零部件供應商的動態。

大家都在猜，業績公布後特斯拉股價會有何反應。周一开盤前，特斯拉股價今年已上漲了約50%。不過，自4月2日季度交付量公布以來，其股價已跌約11%。納指同期跌約1%。

期權市場暗示，業績公布後，特斯拉股價或漲/跌8%左右。1月25日第四季度業績公布後，特斯拉股價漲了近11%。

周一早些時候，特斯拉股價漲約2.1%。標普500指數和道指均小幅走高。

$特斯拉(NASDAQ|TSLA)$#“降價潮”之下，特斯拉Q1財報成色幾何？#

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