文|寧成缺

來源|博望財經

$零跑汽車(HK|09863)$

“如果零跑 2023 年銷量上不去，那後面也就沒什么希望了。”零跑汽車創始人朱江明曾在公开場合這樣說過。

可讓業界沒有想到的是，有經銷商爆出零跑汽車達成銷量目標的手段竟然是造假。

近日，山東濟南融創茂零跑店店長張某公开質疑零跑汽車涉嫌銷量造假，並表示零跑汽車強迫經銷商完成車輛上牌以套取國補。

不久之後，零跑汽車否認上述說法並稱已啓動司法程序維權。

但爆料人張某並未退縮，反而正面硬剛，張某稱“內容全部屬實，可提供相關證據”。

拋开造假疑雲，零跑汽車今年銷量大幅下降是不爭的事實。零跑汽車爲何賣不動了？

01

經銷商正面硬剛，零跑汽車陷入銷量“造假門”

4月10日，濟南融創茂零跑店店長張某公开質疑零跑汽車（09863.HK），稱零跑汽車逼迫經銷商銷量造假，強迫經銷商完成車輛上牌以套取國補，且車輛存在質量問題。

張某表示，其所在的店鋪是零跑在全國最大的店鋪，他在發布的視頻中表示爆料內容全部屬實，可提供相關證據。

此外，張某出示數據顯示，2022年12月零跑在山東、河南兩省的總上牌量爲1724輛。其中，經銷商掛牌的汽車量達936輛，佔到兩省總上牌量54.29%。廠家發給經銷商的很多車自檢不過關，質量差，售價差，0公裏新車問題頻發。

張某還稱，爲了完成上牌任務，經銷商大多通過員工與親屬的名義去購买車輛，上好牌照之後再折價當二手車來銷售，零跑汽車此舉涉嫌強制經銷商完成車輛上牌以套取國補。

對此事件，官方於次日迅速回應。零跑汽車稱視頻信息均爲不實，針對以上造謠事件，公司已對造謠和散播不實信息的責任主體啓動司法程序維權，對張某採取法律手段追究其法律責任，維護零跑汽車合法權益。

本想隨着官方表態後該事件會逐漸平息，但該經銷商店長卻敢直面鏡頭繼續站出來表態，稱視頻內容屬實可提供證據。

真是“大水衝了龍王廟，自家人打自家人。”自家品牌要告自家經銷商店長，在汽車圈裏也算是一樁奇聞了。

02

零跑汽車爲什么賣不動了？

作爲繼“蔚小理”之後第四家上市的造車新勢力，零跑曾經創下過耀眼的銷售記錄。

2022年零跑汽車累計銷量11.12萬輛，月銷量最高超12,000輛，進入新勢力銷量榜前三，一度躋身新勢力造車第一梯隊。

但到了2023年，零跑汽車的銷量出現明顯下降。今年1-2月，零跑汽車前兩月累計銷量僅爲4337輛；今年3月，零跑汽車交付6172輛，雖較2月的3198輛幾近翻番，但同比依舊下滑了38.6%。

在業界，零跑一直以高性價比著稱，被稱爲汽車界的“小米”。2022年多次月銷破萬的零跑汽車，今年一季度總銷量僅爲10509輛。爲什么零跑汽車賣不動了？

首先，就是零跑自身質量問題頻出。早在2020年，零跑汽車就發生了消費者維權事件。

據報道，零跑S01-380、380PRO首批車主發布了致零跑汽車的公开信，在信中200多位零跑車主總結了用車不到半年過程中出現問題頻發，影響安全行駛；消費誤導，清理庫存；隨意改動車主權益；無後期維保能力等多方面問題。

巧的是，這也與此次零跑經銷商店長張某披露的“質量差，售價差，0公裏新車問題頻發”等問題互相吻合。

《博望財經》瀏覽車質網投訴發現，有關零跑汽車的品控投訴多達14頁。零跑汽車本身存在的質量問題真的讓人堪憂。

除此之外，就是新能源汽車市場競爭激烈，零跑汽車難以突圍。

4月18日，兩年一度的上海車展，掀起新一輪汽車圈的狂歡。國內諸多新能源汽車玩家集體亮相，比亞迪、蔚來、理想、小鵬紛紛使出“看家本領”，激光雷達、全場景輔助駕駛、超級智能四驅系統等創新技術成爲全場焦點。

大環境下，國補退場、頭部降維、消費緩慢復蘇，面對新能源取車行業的強力洗牌，零跑想要出頭真的太難了。

爲了增加銷量，零跑汽車還跟上了“降價潮”，對在售車型進行了降價。高端車型C11新款售價下調到14.98萬-21.98萬元；C01新款車型售價從19.38萬-28.68萬元下調到14.98萬-22.88萬元，下調幅度最高近6萬元；T03也由原來的8.25萬-9.95萬元下調到了5.99萬-8.99萬元。

如果上述造假事件爲真，這對剛剛起步的零跑汽車，無異於飲鴆止渴。

03

零跑汽車還有什么難言之隱？

新能源電動化的上半場主要圍繞電機、電控，乃至電池的自主可控，而新能源電動化的下半場主要聚焦智能座艙、自動駕駛等智能化體驗。

當前，新能源電動化的上半場爭奪已經落幕，新能源車企的競爭維度开始轉移到智能化。

而零跑汽車主打的就是“智能化”，零跑在智能化方面准備較早。

2020年10月，零跑便發布了首款全國產化、具有完全自主知識產權的車規級AI智能駕駛芯片——凌芯01。

可惜的是，零跑汽車的自動駕駛體驗並沒有多么領先。以零跑C11 2022款智行版510爲例，該產品雖搭載了12顆超聲波雷達、10顆攝像頭、5顆毫米波雷達，但輔助駕駛級別也只是L2級。

爲什么零跑汽車“起了個大早卻趕了個晚集呢？”《博望財經》認爲，症結在於零跑汽車的研發投入不夠。

從零跑汽車披露的研發費中可以看到，2019年至2022年，零跑研發开支分別爲3.58億元、2.89億元、7.40億元、14.11億元，佔同期總營收的比例分別爲305.98%、45.80%、23.63%、11.39%。

佔比持續下降，說明零跑汽車的研發投入滯後。

與同行相比，零跑汽車的研發投入也並不高。以小鵬汽車爲例，同期小鵬汽車研發費爲20.70億元、17.26億元、41.14億元、52.15億元，佔總營收比89.19%、29.53%、19.60%、19.42%。

2022年，零跑汽車的研發开支是14.11億元，蔚來汽車是108.4億元，理想汽車是67.8億元，縱觀新能源造車新勢力的研發支出都比零跑汽車高出不少，這也難怪零跑汽車的“智能化”被人說是雞肋了。

此外，零跑汽車的高額虧損和低毛利率也是其“阿喀琉斯之踵”。

根據零跑汽車3月21日發布的上市後首份財報顯示，2019年-2021年，零跑汽車淨虧損分別爲9.01億元、11億元和28.46億元；到了2022年，淨虧損擴大至51億元。算下來，零跑汽車四年淨虧損接近100億元。

在毛利率上，2022年零跑汽車同期毛利率僅-15.43%。2019年至2021年更是令人喫驚的-95.73%、-50.63%、-44.30%。

反觀同行，特斯拉2022年的銷售毛利率爲25.60%，比亞迪爲17.04%。

虧損和毛利率低，讓零跑在價格战下幾乎沒什么優勢，而特斯拉和比亞迪則有更多降價底氣。

盡管痛點不少，但是零跑汽車也並非無亮點可取。

首先，零跑強化了核心零部件的自研自造。據朱江明透露，通過全域自研，零跑自造零部件目前大概佔到60%-70%的成本空間。

其次，零跑汽車壓縮成本效果可圈點。截至2022年底，其經營开支總額同比增速118.17%，較2021年的148.74%明顯下降。毛利率爲-15.43%，較2021年的-44.30%亦改善喜人。

不得不提的是，零跑汽車在海外一切順利。2022年零跑汽車邁出全球化第一步，順利進軍以色列，在特拉維夫、海法等地設立門店。今年，零跑汽車的出海目標是進軍歐洲、東南亞及中東等地區。

“我們希望是在三年之內，要超越特斯拉。”零跑汽車董事長朱江明在2021年的一次汽車發布會上表示，但如今的零跑汽車和特斯拉相比，明顯還差很大的距離。

开年銷量不如意，對零跑汽車來說也是一記警鐘。零跑汽車應該加強品牌建設，加大科技研發投入，提高產品競爭力，真正做到“智能化”領跑。

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