盡管硅谷銀行和Signature Bank的倒閉引發了一系列負面情緒，但美國大多數主要銀行第一季度的表現仍然好於預期。由於利率上升，美國多家銀行繼續受益於更高的淨利息收入（NII）。然而，由於持續的宏觀不確定性，銀行也增加了貸款損失撥備。我將對比分析摩根大通和富國銀行。

摩根大通JPMorgan Chase

美國資產規模最大的銀行摩根大通一季度淨利息收入增長49%，至208億美元，超出了分析師的預期。第一季度每股收益同比飆升56%，至4.10美元，輕松超過分析師預期的3.41美元。

隨着客戶繼續從資金轉向收益更高的產品，摩根大通的平均存款同比下降14%，與2022年第四季度相比下降3%。然而，由於區域性銀行倒閉導致的資金流入幫助該行總存款在2023年第一季度末環比增長了2%。

此外，該公司將全年淨利息收入指引從740億美元上調至810億美元，這給投資者留下了深刻印象。摩根大通調高淨利息收入預期，主要是由於預計消費者業務等利率將降低，因市場預期美聯儲將在今年晚些時候降息。

美國銀行分析師Ibrahim Poonawala近日將摩根大通的目標價從152美元上調至158美元，並重申了對該股的“买入”評級。該分析師認爲，雖然將摩根大通的強勁表現有部分原因是“區域性銀行的存款外逃”，但這種想法容易讓人忽視了該行管理層的強大執行力。

Poonawala上調了小摩2023財年和2024財年的每股收益預期，原因是淨利息收入前景上調和回購增加。

華爾街給予摩根大通股票“強烈买入”的一致評級，這是基於14個买入和4個持有得出的。摩根大通的平均目標價爲158.67美元，意味着該股的上漲潛力接近13%。自今年年初以來，該股股價已上漲近5%。

富國銀行Wells Fargo

與摩根大通一樣，富國銀行在2023年第一季度也發布了樂觀的業績。該行每股收益同比增長35%，至1.23美元，淨利息收入增長45%，至133億美元。

然而，值得注意的是，該行的平均存款同比下降7%以上，與2022年第四季度相比下降2%，因爲客戶繼續將現金重新配置到收益更高的替代品上。富國銀行的期末存款環比下降了2%，該行表示，由於區域性銀行危機而經歷的短暫逆風很快就減弱了。

富國銀行在2023年第一季度恢復了股票回購，達到8640萬股股票，價值40億美元。

此前，花旗集團分析師Keith Horowitz將富國銀行股票的目標價從52美元下調至50美元，並重申了對該股的“买入”評級。該分析師強調，富國銀行第一季度業績好於預期是由強勁的淨利息收入和交易業績推動的。

然而，該分析師指出，由於淨利息收入和支出前景不變，該股在業績公布後的表現略遜於預期。不過，這位分析師認爲富國銀行給出的預測“非常保守”，並預計富國銀行在回購方面將更爲活躍。

基於12個买入，4個持有評級，富國銀行也獲得了“強烈买入”的一致評級。47.04美元的平均目標價意味着該股上漲13.5%。富國銀行股價今年迄今持平。

結論

華爾街都十分看好上述兩家銀行。盡管如此，與摩根大通相比，分析師們認爲富國銀行的上漲潛力略大，但總的來看，分析師對兩家銀行的長期潛力都持樂觀態度。

作者：Sirisha Bhogaraju

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