“硅兔君薦語

英國監管機構大亮紅燈，微軟史上最大收購案要黃

26日晚間，英國反壟斷執法機構競爭與市場管理局（CMA）發布新聞稿稱，因擔心該交易會改變快速增長的雲遊戲市場的未來，導致未來幾年英國遊戲玩家創新性降低、選擇減少，已正式阻止微軟對動視暴雪的擬議收購。

圖源：CMA

作爲遊戲史上最大規模的並購案，微軟宣布斥資690億美元收購動視暴雪一案已然成爲今年全球最受關注的全球科技巨頭收購項目。除了正在進行反壟斷審核的各地監管部門以外，遊戲玩家們同樣非常關心案件的進展，因爲這決定了暴雪能否重返中國市場，以及XGP能否免費玩上COD等大作。

只可惜，在微軟進行了不少前期鋪墊的情況下，這次交易案還是被CMA否決了。這一決定對這筆多年來最大的科技交易可能是一個潛在的致命打擊，也將成爲軟件巨頭微軟在努力說服美國、歐盟等其他主要監管機構支持該交易時必然會遭遇的重大挫折。

01 收購案頻頻受阻

對微軟和動視暴雪而言，這起收購案從一开始便困難重重。

早在去年12月初，美國聯邦貿易委員會（FTC）便計劃提起反壟斷訴訟，此後歐盟委員會和英國競爭與市場管理局在內的監管機構也對微軟收購案展开了調查，試圖阻止微軟收購動視暴雪。

面對這一局面，動視暴雪公司高層頻頻向外界釋放有信心應對監管調查的信號。例如，保證《使命召喚》系列將在未來十年繼續在外部平台上架；還與掌機遊戲廠商任天堂籤訂“十年之約”；並承諾競爭對手索尼旗下的主機平台可以繼續運行《使命召喚》遊戲等。

一切跡象都表明，事情確實在順着微軟的想法走。

經過數個月的調查後，CMA先是出具了一份《六家同意收購案的遊戲公司》報告，後面更是放出CMA並不認爲收購案會對主機遊戲市場造成顯著影響的消息，給微軟的支持者喫了一枚定心丸。

哪怕是4月26日當天，在最終結果出現前，全網媒體和遊戲玩家幾乎都認爲CMA會認可這起交易。

但CMA否決了。

圖源：Twitter

最有趣的是，CMA否定這起交易的原因，和索尼幾乎完全沒有關系。

英國競爭和市場管理局（CMA）表示，作爲目前世界上僅有的雲遊戲頭部服務商，微軟收購動視暴雪這家世界上最受歡迎的視頻遊戲开發商之一的舉動，會讓他們在雲遊戲市場發展的前期提前佔據強勢的地位，以此扼殺不斷增長的雲遊戲市場上的競爭，並導致消費者的選擇減少。

在CMA看來，微軟近期頻繁做出授權小規模雲遊戲服務商的舉動，正好坐實了這一猜測。如果讓微軟成功收購動視暴雪，那未來小規模雲遊戲服務商都必須經過微軟這個直接競爭對手的首肯才能拿到遊戲授權 ，微軟甚至可能提高Xbox Game Pass的價格，以反映報價價值的增加。

圖源：Twitter

當然，CMA本身只是英國的市場監管機構，這次否決本身也不涉及交易案在美國和歐盟的調查。問題是，作爲第一個否決這筆交易的主要經濟體，英國的決策勢必會對美國和歐盟帶來一定的影響。

對此，微軟通過總裁布拉德史密斯（Brad Smith）發布的一份新聞稿表示，它打算通過上訴繼續爭取完成收購操作。

問題在於，重新上訴意味着這起收購將會重新進入一個漫長的審議過程。微軟對CMA的起訴最晚要等9個月才能得到處理，推翻CMA決定的門檻很高，即使最終勝訴，這起收購也必然要繼續往後拖下去。

02 微軟，泥足深陷

對於微軟而言，和動視暴雪的這起收購案，只是Xbox業務面臨的困難之一。

近日，微軟官方公布2023財年第3財季的財報，其中遊戲業務營收同比下降了4%，Xbox硬件銷量同比下降了30%，Xbox內容和服務業務收入同比增長了3%，得益於微軟爲了不斷擴展訂閱服務覆蓋區域所做的嘗試，Xbox Game Pass遊戲訂閱收入接近10億美元（折合69.3 億元人民幣）。

圖源：Xbox

在這份財報裏，最顯眼的部分在於Xbox硬件銷量同比下降了30%。

作爲對比，據NPD集團總監Mat Piscatella介紹，PS5創下了3月份PlayStation單平台銷量的新紀錄，月銷量甚至超越了Nintendo Switch，其中在歐洲的銷量增長了500%，同期銷量已經超過了PS4。

圖源：Xbox

至於Xbox內容和服務業務收入，盡管同比有所增長，但是增長幅度遠不如以往。不僅如此，過往反復強調的XGP用戶數量，到今年也只剩下一個「擴展地區數量」，可見服務業務的高速增長也已經陷入停滯。

爲什么會出現這種情況呢？原因之一，自然是因爲索尼解決了供貨問題，而更重要的原因，則是近些年Xbox第一方遊戲的拉胯表現，從《極限競速：地平线5》开始算起的話，Xbox第一方已經有將近兩年的時間沒有推出過大型3A遊戲了，這樣的遊戲陣容自然對玩家來說沒有什么吸引力。

或許真的像論壇網友說的那樣：“微軟想要Xbox業務有所起色，與其琢磨怎么收購動視暴雪，不如把這690億拿給旗下工作室，加強一下對第一方工作室的管控，讓他們做出一些好遊戲。”

圖源：Xbox

即便是微軟旗下最icon的士官長，也救不了《光環：無限》，就更別提岌岌可危的Xbox業務了。

03 動視暴雪「穩操勝券」

有趣的是，在這起收購中，承擔了最多惡意的並非微軟、亦非索尼，而是被收購的動視暴雪。

原因倒是出奇的簡單，前有放棄《守望先鋒》《星際爭霸2》、推出《魔獸爭霸3重鑄版》《守望先鋒2》等舉措，後有索要天價預付金不成，毅然決然地放棄中國市場的舉措，動視暴雪在國內的聲望早已經降到了冰點。

圖源：動視暴雪

不過，不論你信與不信，動視暴雪都很可能是這次交易中受影響最小的角色。

根據動視暴雪最新財報顯示，盡管在放棄國內市場後，動視暴雪的月活躍人數驟減，但是得益於《使命召喚》和《暗黑破壞神：不朽》的優秀表現，本季度營業收入同比增長達30%，淨收入同比增長更是達到了70%。

重要的是，這個成績甚至還沒有算上《暗黑破壞神4》的收入，可以預見動視暴雪未來營收還會有所增長。

圖源：動視暴雪

對於動視暴雪而言，能被微軟收購自然是一件好事。這筆交易不僅爲動視暴雪帶來了巨額資金，還爲其旗下的遊戲提供了更廣闊的發展空間和更多的玩家群體。微軟表示，收購完成後，將把動視暴雪的遊戲加入到Xbox Game Pass訂閱服務中，並將其作爲構建元宇宙的重要一環。

但是即便收購失敗，按照雙方的協議規定，微軟依然要給動視暴雪支出一筆不小的賠償金（傳聞是30億美元）。要知道，2020年Take Two遊戲公司的年收入才33.7億美元，而動視暴雪一年的利潤也達不到這個數字，這算是一筆非常可觀的風險緩解和保障費用了。

對於動視暴雪來說，這次收購或許真的只有小贏、中贏和大贏的區別。

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