$1藥網(NASDAQ|YI)$在中國運營着一個將患者與藥品及醫療服務連接起來的數字平台，隨着中國已全面解除對疫情的限制，該公司正顯示出持續改善的跡象。

這也有助於1藥網的收入逐年增長，隨着互聯網醫藥健康平台在用戶中的接受程度越來越高，1藥網的收入也將繼續改善，並爲用戶提供更多的便利和更低的健康成本。

盡管1藥網在2022年第四季度的收入超過了6億美元，但它正在與幾家大型競爭對手競爭，並有信心在競爭激烈的環境和行業中進一步擴大規模。

1藥網的目標是成爲行業中成本結構最低的公司，如果這個目標能成功實現，那么這將爲其帶來更大的靈活性。

在本文中，猛獸財經將通過對1藥網的財務業績、面臨的機遇，以及爲什么在未來幾個季度和幾年裏有持續增長的巨大潛力等方面對1藥網進行全面、深入的分析。

財務業績

1藥網在2022年第四季度的收入爲6.014億美元，同比增長了19.9%。2022年全年的收入爲20億美元，比2021年全年增長了8.8%。

報告期內的毛利潤爲23.8%，比2021年第四季度增長31.5%，比2022年全年的毛利潤增長了35.2%。

2022年第四季度，1藥網的毛利率爲5.6%，高於2021年同期的5.2%。2022年全年的毛利率也從5.0%提高到了6.2%。

報告期內的非公認會計准則虧損爲- 580萬美元。2022年全年的非公認會計准則運營虧損爲- 3100萬美元。

2022年第四季度的現金流爲920萬美元，已經連續第二個季度產生正現金流。

截至2022年末，1藥網擁有現金和現金等價物、限制性現金和短期投資1.338億美元。

在2022年第四季度財報會議上，管理層表示，公司的業務在2022年的封鎖期間，受到了很大影響，但隨着全面解除對疫情的限制，預計公司的業務在2023年可能會出現好轉。

管理層表示，在過去5年裏，該公司的收入已經增長了約14倍，而且現階段阻礙公司發展的許多不利因素已經被消除，如果重新獲得增長勢頭，那么公司的增長前景將會進一步擴大。

擴大規模和提高收入

通過削減开支，1藥網的收入增長恢復應該會進一步使支出減少，這將使該公司更接近盈利。管理層表示，它們已經削減了50%以上的成本，公司2022年第四季度在非GAAP的基礎上，已經實現了盈利。

關於非GAAP經營虧損佔收入的百分比的持續改善，管理層表示，過去幾年建立的客戶網絡幫助公司銷售了利潤率更高的產品，從而改善了公司的收入結構。

隨着公司規模的擴大，成本/支出等費用的降低以及疫情等主要不利因素的基本消失，猛獸財經認爲，如果1藥網能夠成功執行其战略，那么該公司還有很大的機會實現持續的增長。

行業前景和機會

隨着數字化轉型加快，未來任何可以數字化的東西都將被數字化，其中包括患者、藥店和藥物之間的連接，即遠程醫療或1藥網提供的醫藥健康平台。

只要用戶使用了遠程醫療平台，或者用電話與醫生進行聯系，感受到數字化帶來的好處後，很少有人會再想回到以前必須親自去线下實體店买藥的方式了。

而且很多人都有同樣的感覺，像1藥網這樣的公司也將在未來幾年從中受益。但這並不能保證1藥網會成功實施其战略，但這確實意味着它正在一個增長潛力很大的領域進行競爭。

疫情加速了遠程醫療的普及，2020年這個行業在全球市場的規模爲1443.8億美元，預計到2028年將增長到約6360億美元，從2021年到2028年的復合年增長率爲32.1%。

隨着政府繼續對遠程醫療行業的批准和支持，預計這個行業應該是未來幾年增長最快的行業之一。這也爲1藥網提供了一個巨大的增長機會，而且該公司目前正處於有利地位，可以利用不斷增長的市場需求和行業增長趨勢。

一個需要回答的問題是，如果人們正在回歸更正常的生活，爲什么全面解除疫情限制並重新开放會對這個行業有利？換句話說，人們已經回歸正常生活了，並且可以面對面接觸了，這難道不會導致遠程醫療需求減少嗎?

答案是否定的，正如管理層所說，疫情暴露了醫療體系的弱點，未來在中國建立數字醫療將得到更強有力的支持。

目前的情況似乎是一種混合解決方案。即使許多人繼續到线下醫療機構就診，轉向遠程醫療的人群也將越來越多。隨着時間的推移，遠程醫療作爲患者選擇的比例也將會增加，中國也將爲影響大量人口的其他突發衛生事件做好了准備。

結論

1藥網雖然不是中國遠程醫療行業最大的公司，但它明確表示希望成爲最賺錢的公司。我們認爲這是正確战略，而且管理層採取的措施似乎已經接近實現這一目標。

在2022年5月24日跌至1.37美元的52周低點後，1藥網的股價於2022年12月12日又反彈到了每股4.00美元的52周高點。在突破後，它的股價一直守住了2.00美元的底线，並在每股2.35美元左右形成了雙底，我們認爲這是1藥網股價在未來幾個季度的底线。

而且它目前的股價很有吸引力，如果該公司能夠在削減开支的同時持續增長利潤，那么它很有可能在未來幾年實現盈利。

隨着遠程醫療行業的持續發展，預計到2028年將以32.1%的復合年增長率增長，1藥網將有機會擴大份額並實現盈利，如果能夠執行其計劃，這對公司來說應該是一個巨大的增長機會。

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