北京時間周六晚，全球投資界的盛會——伯克希爾股東大會在巴菲特的老家奧馬哈舉行，引發數萬人“朝聖”，現場人氣爆棚。

92歲的巴菲特、99歲的老搭檔芒格以及伯克希爾副總裁格雷格阿貝爾、阿吉特吉恩一同回應全球股東約60個提問。由於兩人過於健談，最終回答了48個問題。

巴菲特擔憂AI，無所不能但無法逆轉：

在談到人工智能時，巴菲特表示人工智能幾乎可以做到任何事情，這讓他有點擔心，因爲我們沒有辦法逆轉它。比爾蓋茨曾給他展示過最新的AI技術，當時蓋茨告訴他AI還不能講笑話。巴菲特表示，AI可能會改變很多東西，但無法改變人類的思想和行爲。

談到機器人，芒格則表示，如果去到中國比亞迪工廠，會看到機器人到處都是，而且使用率非常之高，所以機器人的使用將會在全球越來越多。盡管認爲人工智能將迅速改變許多行業，但芒格對人工智能的一些炒作持懷疑態度，傳統的智能相當有效。

蘋果有巨大優勢，曾賣出一些很愚蠢：

有股東提問，蘋果在伯克希爾投資組合中的比重超過了35%，是否已經接近一個危險區域？

巴菲特表示，對蘋果持倉絕對沒有佔到投資組合的35%。伯克希爾的投資組合包括能源、鐵路等很多行業。蘋果有一個很大的優勢，他們會不斷地回購自己的股票，公司價值不斷上升，伯克希爾並不需要做什么，持倉的市值就上升了。

蘋果跟消費者之間的密切關系是無與倫比的，消費者甚至會愿意花1500美元去买這樣一個手機，有些人可能會花3.5萬美元才會去买第二輛車；但是如果讓他們選擇放棄手機還是汽車，他們會放棄自己的汽車。

巴菲特坦言在兩年前犯過一些錯，賣掉了一些蘋果股票，並表示當時那個決定很愚蠢。巴菲特稱，很樂意看到伯克希爾所持有的蘋果股份超過目前的5.6%，蘋果是“比我們擁有的任何公司都更好的企業”。

投資日本五大商社，未來雙方可能共事數十年：

巴菲特表示，投資日本（商社）的決定其實非常簡單和容易理解，伯克希爾可能和這五家公司都有過業務來往。

從整體來看，這些公司能夠支付不錯的分紅，在某些情況下也會回購股票，伯克希爾也能很好地理解他們所擁有的一堆業務，同時伯克希爾還能通過融資解決匯率風險問題。所以伯克希爾就开始購买了，甚至這件事情一开始他都沒有告訴阿貝爾。

日本商社也相信伯克希爾會遵守“不增持超過9.9%股權”的諾言。這次巴菲特去日本，部分原因是爲了向這些公司介紹阿貝爾，因爲接下來雙方可能要共事20、30、40或50年，日本的投資將在未來幾年繼續增加伯克希爾的價值。

台積電在芯片業無人匹敵：

在芯片行業，巴菲特認爲，沒有企業能與台積電相提並論。台積電在全球半導體行業佔有非常重要的地位。巴菲特感覺伯克希爾配置的一些資產，比如說在日本和中國台灣配置的一些資產是非常理想的。

巴菲特表示，未來5、10甚至20年台積電都是世界上管理最好、最重要的公司之一，但目前不喜歡這個“位置”。

未來會增持西方石油，但不會买下來：

過去幾年，巴菲特在石油股上投下重注，尤其是重倉雪佛龍和西方石油，備受市場關注。

巴菲特表示，當你开鑿一個油井時，你會很快地獲得大量的石油，然後產量會慢慢下降至零。“我喜歡西方石油在二疊紀盆地的位置。西方石油有很多優質的油井，是一個完全不同的石油生意。”

在過去的幾個月裏，西方石油還以高於票面價值110%的價格贖回了4億至5億美元的優先股。巴菲特贊賞了西方石油的管理層，未來也許伯克希爾還會增持，但目前對倉位滿意。他強調，不會尋求對西方石油的控股權。

汽車行業艱難，更傾向於汽車經銷商業務：

巴菲特表示，伯克希爾不太可能投資像通用汽車或福特汽車這樣的汽車制造商股票。巴菲特稱自己和查理一直都認爲汽車業實在太艱難了。伯克希爾更傾向於汽車經銷商業務，在美國擁有78家經銷商。這些經銷商每年創造超過80億美元的收入，使伯克希爾成爲美國最大的經銷商集團之一。

巴菲特強調：“我知道蘋果公司5年或10年後的發展趨勢，但不知道汽車公司未來會怎樣。我只能告訴你，雖然汽車行業不會消失，5年到10年後汽車行業肯定會和現在不一樣，不論是汽車架構還是市場結構。資本的部署和風險是一定會發生的。”

投資的樂趣在於未知，建議花得比賺得少：

巴菲特表示，“我和一群最棒的人一起工作，我想不出比這更好的理想工作環境了。”他覺得投資的樂趣在於未知。有時成功，有時失敗。

一位15歲的男孩第四次參加巴菲特股東大會。他向巴菲特和芒格提問：在投資和生活中，應該避免哪些“重大錯誤”？

巴菲特重復了他的名言：你應該給自己寫個“訃告”，然後朝這個方向努力。巴菲特指出，不要犯可能讓你“退出遊戲”的錯誤。巴菲特還建議要花得比賺得少點，因爲一旦因爲入不敷出背上負債，就會難以擺脫。

面對巨量現金，還是想把錢用在收購上：

目前，伯克希爾的現金儲備超過1300億美元，有投資者提問是否會分紅。

巴菲特認爲，伯克希爾的股票價格其實要比我們心目中低，伯克希爾真正想做的是把錢用在收購上，不論是150億還是750億，通過收購來實現資本回報，但這一切都取決於價格。像2008年那樣，好公司急需資金的情況還會出現，但這種機會並不多見。

“而且，我們現在手頭的美債能夠產生5%的年化收益率。”

談銀行業危機，擔心存款安全經濟就無法運行：

在上午場和下午場，巴菲特都被問到對美國銀行業危機的看法。

在硅谷銀行倒閉後，監管機構必須做出支持所有儲戶的決定，因爲不這樣做可能會損害全球金融體系。如果所有儲戶都得不到補償，美國的經濟後果將是什么。

巴菲特談到了銀行業恐懼的傳染，他表示有時恐懼是合理的，有時則並非如此。巴菲特的父親在大蕭條初期因銀行擠兌失去了工作，但現在銀行業已經發生了變化。聯邦存款保險公司（FDIC）的設立是極具遠見的舉措。

巴菲特表示，如果人們擔心銀行存款的安全，經濟就無法運行。盡管聯邦存款保險公司爲所有存款支付100%的保險，人們仍以各種瘋狂的方式感到擔憂。這是不應該發生的。政治家、機構和媒體在傳遞信息方面做得非常糟糕。

巴菲特強調，銀行的管理層需要爲自己的失誤接受懲罰。第一共和銀行的問題在爆發之前就“顯而易見”。內部人士持有的一些股票被出售，“誰知道”他們是否有一個計劃。

巴菲特和芒格提及，如果不是1970年的《銀行保密法》迫使伯克希爾出售銀行，伯克希爾很可能會成爲一家大型銀行集團，而不是去做保險。

巴菲特表示：“在擁有銀行這件事上面，許多事情將決定它們的未來，你需要面對相關的政治家，還有許多不了解這個系統如何運作的人。美國公衆對銀行業的困惑可能比以往任何時候都要嚴重，這會產生後果。然而，眼下沒有人知道這些後果是什么。”

巴菲特強調，美國公衆不了解銀行系統，而國會中的一些人也許“對此的了解程度不比我多”。

巴菲特也表示，他將繼續持有美國銀行的股份，但他不知道未來會發生什么。“我喜歡美國銀行，我喜歡他們的管理層，我爲他們提出了這個交易，所以我會堅持下去。但是，我是否知道如何預測從現在开始將會發生什么？答案是我不知道，因爲在過去的幾個月裏，我已經看到了很多事情，這些事情對我來說並不意外。但這再次確認了我的信念：美國公衆並不了解我們的銀行系統。”

巴菲特表示，伯克希爾在過去6個月內出售了銀行股。

一季度經營利潤大漲12%，斥資44億美元回購創新高

5月6日晚，伯克希爾公布了2023年一季度財報。

財報顯示，伯克希爾一季度的營收達到853.93億美元，同比增長20.5%；淨利潤爲355.04億元，去年同期則是54.6億美元。但這主要是因爲期內投資和衍生品收益的大幅波動，今年這部分收益爲347.58億美元，而去年同期則是虧損19.78億美元。

最受關注的經營利潤則達到80.65億美元，同比增長12%，主要得益於保險業務大幅反彈。其中，保險承保利潤同比飆升445%至9.11 億美元，保險投資收入飆升68%至19.69億美元。

伯克希爾哈撒韋稱，一季度回購A類和B類股大約花費了44億美元，顯著高於去年底的28億美元，創2021年第一季度以來的最大回購金額。

截至3月31日，公允價值總額的約77%集中在五家公司，分別爲美國運通（250億美元）、蘋果（1510億美元）、美國銀行（295億美元）、可口可樂（248億美元）、雪佛龍（216億美元）。

值得注意的是，伯克希爾的現金儲備從去年四季度的1280億美元增加逾20億美元至1306億美元，突破1300億美元大關，創2021年底以來最高。

整個一季度，伯克希爾拋售了133億美元的股票，只增持了價值29億美元的股票，對市場保持謹慎態度，主要是巴菲特和芒格認爲估值沒有吸引力。

伯克希爾哈撒韋表示，後疫情時代繼續影響公司的經營業務，地緣政治衝突、供應鏈中斷以及政府近年來對抗通脹的舉措，都對企業運營產生了影響。

本文作者可以追加內容哦 !