$騰訊控股(HK|00700)$  互聯網是最近20年左右快速發展起來的科技行業，科技行業日新月夜，快速迭代，一旦跟不上時代的變化，大廈可能頃刻之間倒塌，如曾經的雅虎，諾基亞，柯達膠卷等等。所以騰訊的確定性不如貴州茅台，茅台的口味幾百年傳承不變，不用大量的資金投入研究來跟上時代的步伐。但是騰訊所處於的社交領域，壟斷性更強，基本上是贏家通喫，白酒還有不同的口味（如：醬香型，濃香型，清香型等等）。

雖然騰訊現在壟斷了中國的社交領域，獲得了流量入口，大家的日常生活都離不开微信（你一天會打开幾次微信？），但是騰訊也存在一些可能的風險。

1.智能手機替代的風險：

互聯網短短的二十年左右的時間，已經經歷了從台式電腦—筆記本—智能手機的三次變革，騰訊經歷了從QQ到微信的時代。目前的微信是建立在智能手機的基礎上。

每次互聯網領域的重大變革，基本上都是從硬件上开始的。如果未來出現新的硬件設備替代了智能手機，騰訊不能跟上時代的變化，騰訊帝國的大廈可能頃刻之間倒塌。但是目前還沒有看到任何硬件短期內可以替代我們使用的智能手機。只要在智能手機時代，我想很難有別的社交軟件能替代微信和QQ。

比如一向謹慎的巴菲特，目前第一重倉股是蘋果公司，持倉比例超過了42%，並且還在加倉。我想股神巴菲特也認爲智能手機的時代還能流行很多年，不然他不會大手筆买入蘋果公司，這也是自己堅定持有騰訊的原因之一。

從傳統的互聯網到移動互聯網時代，騰訊敢於自我革新，將QQ過渡到微信，說明騰訊有很強的企業文化，如果出現新的設備代替智能手機，我想騰訊也是很有可能再次自我革新，拿到新的社交領域的船票。

2.政策的風險：

政策對互聯網的影響不用多說，大家都應該知道，2021年的反壟斷，導致整個互聯網行業深度調整，至今還沒有走出來。

在政策方面，如果國家放开限制，如允許國外的facebook，whatsapp，推特等社交軟件進入中國市場的話，肯定會對微信造成一定的衝擊，對騰訊而言肯定是一個利空，企業經營最大的風險就是競爭。 但是目前還看不到任何這種跡象。

3.人口的問題：

人口的減少，幾乎對中國所有的行業長期而言都是一個利空，微信在中國的滲透率已經很高了，基本上有智能手機的人，都裝上了微信，人口的減少必然會導致使用微信和玩遊戲的人減少，所以現在中國的互聯網公司都在積極出海，尋找新的流量。互聯網行業競爭的核心就是流量的競爭。

4.操作系統的風險：

微信和遊戲等業務的軟件的开發都是在ios或者谷歌安卓系統的基礎上進行。如果中美出現大的分歧，美國禁止中國使用iOS和安卓系統的話（個人感覺概率比較低），短期內肯定會對整個中國的互聯網公司產生顯著的影響。但是騰訊已經積累了大量的數據，也可以將微信和遊戲等軟件轉換到新的操作系統中，但是用戶的體驗可能要差很多。

5.很多人認爲抖音的出現會顛覆騰訊？

抖音的出現，幾乎對整個原有互聯網都產生了衝擊，當然對騰訊的衝擊也不例外，但是我想很難顛覆騰訊。抖音的出現確實搶走了騰訊很多流量，佔用了大家很多時間，所以，大家玩遊戲的時間有所減少，看騰訊視頻的時間也有所減少，聽騰訊音樂的時間有所減少。抖音掌握了流量後，主要就是通過廣告，購物和到店業務實現流量變現，對騰訊影響比較大的是廣告業務，搶走了騰訊部分廣告業務，騰訊目前真正的現金奶牛就是遊戲，廣告和金融。

抖音的出現確實對騰訊產生了一定的衝擊，但是並沒有動搖騰訊的根基微信，你們會用抖音進行聊天，語音和視頻嗎？

目前騰訊也在發力視頻號對抖音進行反擊，視頻號也得到了快速發展，雖然目前與抖音還有一定的差距，但是我相信騰訊的視頻號也是可以在短視頻賽道分得一部分蛋糕，會進一步完善微信的生態，強化微信的地位。

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