2023年05月16日 來源： 財聯社

華爾街傳奇投資人保羅都鐸瓊斯（Paul Tudor Jones）周一早晨接受媒體專訪，對美聯儲加息、美股前景、債務上限問題和AI等熱門話題給出了自己的見解。

　　憑借在“黑色星期一”等重大事件中展現出的敏銳嗅覺，保羅都鐸也被認爲是華爾街最強宏觀交易者之一。在他登場前，亞特蘭大聯儲博斯蒂克剛剛表態“2023年裏看不到降息”，而芝加哥聯儲主席古爾斯比則更“鴿派”一些，表示此前加息的效果還沒充分顯現，此前他在5月支持加息的決定也只是“勉勉強強”。

　　對於這個有關美股前景的最重要問題，都鐸明確地表示美聯儲已經走完加息的路。他表示：“我很慶幸不用做他們的工作，聽着他們努力地在說一些言不由衷的話。他們真正想說的是‘我們已經完事了，甚至有點做過頭了’，但他只是不能這么說，必須遵從美聯儲主席的口風。”

　　都鐸明確地表示，美聯儲現在其實已經可以宣布抗通脹勝利了，CPI已經連續12個月下降，美國歷史上從來沒發生過這樣的事情。

　　美聯儲自從2022年3月开始，一口氣連續加了10次息，達到2007年8月後的最高點。與此同時，通脹率也從去年夏天接近9%跌至目前的4.9%。

　　作爲一名在華爾街摸爬滾打幾十年的老牌投資人，都鐸表示目前的市場設定很像2006年中旬時那樣。當時在美聯儲停止緊縮政策後，即便經濟一直在放緩，美股仍持續走高了一年。都鐸明確地表示：“股票價格......我認爲今年它們會繼續上漲，我並不是狂熱地看漲，因爲這將是一個緩慢的過程。”

　　至於近期熱烈炒作的美債上限問題，都鐸用了一個比喻來表達他的看法，他提到，大概在三周前他迎來了第一個孫女，小嬰兒在喝完奶後常常會吐奶，這就和債務上限問題很像。債務上限的政治鬥爭可能會激發風險溢價，市場將會出現一些“消化不良”的情況。但想一想一個月後，當這件事情解決後風險溢價又會消失不見，因此都鐸傾向於在市場動蕩期間逢低买入。

　　非常有趣的是，傳奇宏觀投資人也承認，其實他在6個月前對通脹、股市前景等一系列問題的觀點與現在不一樣，原因正是生成式AI的崛起。

　　都鐸表示，AI會催生近幾十年來難得一見的生產力井噴，按照人類二战後歷次“生產力奇跡”的經驗，與二战後的基建、個人電腦、互聯網類似，大語言模型可能在未來5年帶來（每年）1.5%的生產力提升。如果這個預設成真，歷史上的“生產力奇跡”都與股票上升和通脹下降有關聯。

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