【真灼機構觀點】名創優品(09896.HK):持續受惠門店業績改善和門店網絡擴張
1年前

集團的收入同比增長 26.2%至 29.5 億元人民幣以上。來自中國的收入爲 21.5 億元人民幣,較 2022 年同期的 18.2 億元人民幣增長 18.1%。該同比增長主要是由於門店平均數量同比增加5.4%及門店平均單店收入同比增長 18.9%,帶動线下門店收入增加 25.3%。

其盈利能力繼續超出預期,公司毛利率達到 39.3%,比 2022 年同期高出 900 個基點;調整後的淨利潤率擴大至 16.4%,與去年同期相比增長 11.7 個百分點,調整後的淨利潤增長至 4.83億元人民幣,同比增長 336%。這兩個數字都創下了名創優品的歷史新高。

勞動節期間,名創優品門店於中國勞動節期間的平均單店 GMV 恢復至 2019 年同期的可比水平,反映其獲客能力仍得以維持,往後加快开業步伐可助利潤提升。

期內,集團的新店开業步伐加快,季度淨增加了 58 家新店,是去年同期的兩倍。根據目前的情況判斷,集團有信心能夠超越 2023 年在中國淨开設 250-350 家門店的目標。

預計在門店業績改善和門店網絡擴張的推動下,集團的收入和盈利能力在下半年可維持增長動力。

凱基證券分析員: 譚美琪


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