有着“新式茶飲第一股”之稱的$奈雪的茶(HK|02150)$，股價較2021年7月1日發行價19.8港元已跌66.82%。

今日（5月17日）港股开市後，奈雪的茶股價持續走低，盤中低見7.35%。截至發稿前，奈雪的茶股票報價6.57港元，跌4.92%，成交額2961.49萬港元，當前公司總市值爲112.68億港元。

此前，公司發布截至2022年12月31日止年度業績，期內，公司取得收益42.92億元，同比減少0.1%；公司權益股東應佔虧損4.69億元，同比減少89.63%；經調整淨虧損4.61億元；每股虧損0.27元。

另據奈雪的茶早前公布的2023年第一季度運營情況，報告期內，公司淨新增38間奈雪的茶茶飲店，關停9間奈雪的茶茶飲店。截至2023年3月31日止，公司共經營1106間奈雪的茶茶飲店。奈雪的茶對外表示，隨着公司新品價格帶更爲平衡，客單價較上一季度有10%-20%的提升，並有信心在今年維持奈雪的茶茶飲店門店經營利潤率達到20%或以上。

彼時，西南證券發布研報稱，奈雪的茶通過對中央廚房進行數字化和自動化改造、精簡門店面積、靈活門店選址、改變租金談判等方式，使得公司茶飲店在低於疫前的單店收入水平上，實現較好的盈利水平，奈雪的茶作爲高端現制茶飲領先品牌，門店擴張有望提速，品牌勢能強勁，單店模型優化成果將進一步顯現，首予“买入”評級，目標價10.51港元。

民生證券亦發布評級報告稱，上調公司評級至“推薦”，看好其今年經營利潤扭虧爲盈、門店穩步擴張，聚焦長期發展有兩大要點。其一，需求端修復向好，2023年疫情擾動影響減小，线下門店客流逐步恢復，品牌需求端持續修復向好；其二，單店模型優化，通過門店面積精簡、人力成本縮減與中央廚房供能改進單店模型，新門店選址靈活且保本點更低，有效提升盈利能力。

同時，財通證券也發布研究報告表示，隨疫情防控政策調整，线下消費开始出現顯著恢復，奈雪的茶茶飲店門店表現迅速好轉，2023年春節後，奈雪的茶茶飲店同店銷售額同比轉正，盡管2、3月進入流感高發期，門店銷售收入端仍呈現穩健修復態勢，門店經營利潤率維持較好水平。奶茶、果茶具備解暑降溫功效，該行認爲隨2、3季度氣溫轉暖，公司門店有望迎來銷售旺季，進一步帶動門店銷售利潤改善。

財通證券指，去年公司積極推進自動化建設，自動制茶機及自動排班機大規模使用，大幅改善奈雪的茶茶飲店單店模型。2023年防控政策調整背景下，單店運營修復疊加公司展店有望進一步提速，形成雙擊過程，加速後續利潤釋放。該行預計2023年-2025年，公司分別實現歸母淨利潤4.37億元/7.67億元/12.57億元，分別對應PE24.18倍/13.78倍/8.40倍，首次覆蓋，給予“买入”評級。

了解到，今年5月4日，奈雪的茶曾發布“五一”小長假成績單，公司5天（4月29日-5月3日）銷售額破億元，共售出近600萬杯茶飲，全國門店銷量較去年同期增長達120%，部分門店同比增長超800%。除了現制茶飲表現亮眼外，奈雪的茶瓶裝低糖檸檬茶“五一”期間僅在自有渠道就一共售出超100萬瓶。（本文首發於鈦媒體 APP，作者｜陳偉納）

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