昨夜美股三大指數大漲，均漲超 1%。在於拜登和麥卡錫均在債務上限談判之際釋放激進信號安撫市場情緒。

此外昨夜重頭戲，騰訊發布一季報。在 4 季報超預期基礎上，一季報繼續好於預期，顯示出 2022 年可能是騰訊業績的階段性底部。

營收和淨利均或兩位數的同比增長。營收 1499.9 億，超市場預期，同比增長 10.7%；調整後淨利 325.4 億，同比增長 27%，略低於市場預期，不過分析師預期確實高了，分析師根據自己的預期給的目標價也遠比現在市場價高。所以騰訊這份業績是超過目前市場價格隱含的預期了，所以大家看到騰訊ADR是漲的，顯示現在這個價格是太被低估了。

分業務來看，遊戲業務亮點較足，一方面一季度展望時分析師擔心的遊戲板塊，可能受短視頻用布時長衝擊，另一方面缺乏王者榮耀和喫雞等新爆款。四季報較好的遊戲業務是否一季度有延續性？

但騰訊交出的答卷是超預期的：本季度遊戲業務同比環比均有兩位數增長，同比 10.8%，環比 15.5%。其中同比更實在連續四個季度下滑後觸底反彈。遊戲板塊顯示騰訊依舊是行也龍頭，且遊戲板塊收入貢獻了騰訊業績的將近 40%。

微信視頻號的月活和時長也超預期增長，有和抖快競爭之勢。

廣告業務延續強勢增速，小程序和視頻號加持下，騰訊廣告業務同比和環比增速超越同行。

另外佔比相對低一些的金融也雲，意外收獲兩位數增長。

總體看騰訊一季報是超預期的，但是淨利低於預期，同比遠高於 2022 年，但還未恢復到 2021 年底增速。不過一個明顯的信號是，騰訊業績觸底反彈了，2022 年可能是騰訊階段性底部。

$恆生科技指數(HS|HSTECH)$  $恆生科技ETF(SH513130)$  $騰訊控股(HK|00700)$  

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