今天阿裏巴巴公布2023年Q1的財報
先說核心業務部分。
阿裏巴巴的核心業務主要是是中國商業。收入爲136,073，同比變動-3%。經調整 EBITA爲38,487，同比增長19%.而拆分項目看。中國零售商業－客戶管理爲63,421，同比變動-5%.而1-3月份，網上實物消費的增速是7%，電商業務而言，阿裏巴巴跑輸了市場大盤。而ebita的增長，其實更多的來源是降本增效，ebita率從Q4的34%下滑到了28%，一定程度是春節的影響。尚可勉強接受。
我的觀點依然不變，阿裏的電商業務依然是很賺錢的盈利項目。按照公司的最新數據3月份gmv增速已經轉正，意味着業績的低點已經順利度過。
再說其他業務部分
國際商業收入爲18541，增速爲29%，經調整 EBITA爲-2330.同比減少9%.但是利潤率（-13%）依舊非常低，2年內看不到扭虧可能，但是由於目前跨境電商市場增速較快，資本市場比較認可，按照此次公告的說法，公司將趁機進行上市前的融資再進行IPO操作
生活服務收入爲12549，增速爲17%，經調整 EBITA爲-4153.同比減少25%.但是利潤率（-33%）依舊非常低，5年內看不到扭虧可能。目前也很難整體做資本操作.暫時計劃將盒馬拆分獨立上市，但是個人感覺，很難。市場對這種线下零售商業興趣其實很低。看看悲催的高鑫零售，淨資產都不到了。
菜鳥收入爲13619，增速爲18%，經調整 EBITA爲319，同比減少65%.菜鳥業務即將扭虧，這塊業務確實不錯，燒了這么年錢了，可算看到曙光。按照計劃准備上市操作。菜鳥目前市場認可度可以，但是估值水平並不高。
雲業務收入爲18582，增速爲-2%。經調整 EBITA爲385，同比增長39%。這塊業務不考慮股權激勵攤銷是盈利的，但是實際上是虧損項目。這塊業務資本市場很喜歡，按照計劃會上市，並且會把股權分拆成股息給大家，類似騰訊分京東，美團。
數字媒體及娛樂收入爲8,273，增速爲3%，經調整 EBITA爲1102，同比減少44%。賠錢貨，不說了
總結一下。觀點如下
1.阿裏巴巴主要的電商業務確實跑輸了電商大盤，但是，並沒有崩盤，屬於小幅下滑狀態，降本增效在起作用。阿裏真的應該降本增效了，跑輸大盤，還不控制這怎么能行。
2.阿裏的其他業務，全是虧損的，也看不到哪個業務能夠真正賺錢。但是，已經投資了這么多，怎么辦，目前看，分拆上市去資本市場解決是最好的了。
所以，綜合看，阿裏未來的走勢將穩定，而其他業務每次分拆，分配將形成股價的催化劑。。。。

$阿裏巴巴(NYSE|BABA)$$阿裏巴巴-SW(HK|09988)$#阿裏Q1淨利潤同比增長38%！你怎么看？#

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