自三個月前以來特斯拉(NASDAQ:TSLA)與大盤相比下跌了近 14%，與同期持平。三個月對大多數人來說是一段很短的時間，但對於像特斯拉這樣動態不斷變化的公司和股票來說卻是一段很長的時間。

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四個商業原因

保證金侵蝕：特斯拉向市場發出混合信號，表明它是保證金參與者還是基於數量的折扣參與者。在過去的三個月裏，特斯拉已經設法提高了幾次價格：

1.Model S 和 Model X 的價格上漲。需要強調的是，這兩款高端車型已經以 87,000 美元和 107,500 美元的價格出售。

2.Model Y 和 Model 3 價格小幅上漲。

總體而言，鑑於價格仍未回到 2022 年第一季度的水平，分析師仍然擔心利潤率下降。

需求侵蝕：特斯拉在過去幾個月中降價和提價的次數比較多，這表明在合適的價格下仍有巨大的需求。當特斯拉承認愿意犧牲利潤率以擴大其需求/市場份額後不久承諾可以做到這兩點時，特斯拉和馬斯克以某種方式喫了烏鴉。但讓人感到欣慰的是，公司和市場都愿意讓步並接受，以保持這種關系的發展。但現在特斯拉發現自己處於一個獨特的境地，作爲一個價值 5000 億美元的帝國，它仍然感受到商業世界中所謂的“成長的煩惱”。

市場份額：毫無疑問，特斯拉面臨着來自新公司和老牌汽車廠商的日益激烈的競爭，不過2023 年第一季度特斯拉仍在美國/加拿大的（整體汽車）份額達到創紀錄的 4% ，歐洲爲 2.5%。此外，無論 Elon Musk 做什么，絕大多數粉絲可能會繼續支持公司及其愿景。

Elon Musk 問題：埃隆馬斯克似乎已經以多種方式解決了“推特問題”。最近報道稱，Twitter 目前處於盈虧平衡狀態，甚至可能在宣布他終於爲公司找到一位全職 CEO 前不久實現盈利。盡管人們可能會猜測馬斯克可能會將多少實權讓給新任首席執行官琳達亞卡裏諾，但考慮到馬斯克身兼數職，這對特斯拉股東來說是一種令人欣慰的解脫。

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四個股票基本面原因

遠期倍數：盡管自分析師上次審查以來股價下跌了約 14%，但特斯拉股票的遠期倍數仍接近 50。這僅意味着估計同時下降，如下所述。

PEG：以合理價格增長（“GARP”） 告訴我們股票相對於其增長前景的合理估值。特斯拉股票在這個指標上已經變得相當糟糕，因爲目前估計的每年 10% 的增長率使該股的遠期 PEG 接近 5，而在 2 月份的審查中它是 2。

目標價：以目前每股 168 美元的價格計算，該股僅與其目標價中值相差 10% 。這看起來比上一次要好，當時該股距離當時的中值目標 190 美元僅差 2%，但從中期來看，鑑於當前的宏觀環境，10% 的誤差幅度仍然不大。

下降的估計：2023 年和 2024 年的估計都下降了約 13%。就像在上次審查中一樣，估計值全面下降，如下所示。這使得股價下跌 14% 似乎是合理的。

TSLA 估計（雅虎財經）

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兩個宏觀原因

市場自滿：市場——標准普爾 500 指數 ( SP500 )——自從 2 月份以來幾乎保持平穩。這並不意味着市場沒有變得更加自滿。自 2 月以來，流行的波動性和恐懼指數標准普爾 VIX 指數 ( VIX ) 下跌了 12%，表明平靜的水面或自滿情緒取決於你看待事物的方式。分析師認爲這是自滿，到處都是關於就業或通貨膨脹的糟糕報告可能會使特斯拉等估值過高的股票大幅下跌。

衰退或恐懼：這是最難寫的部分。因爲信息很少，如果美國經濟不景氣，特斯拉將成爲受打擊最嚴重的成長型股票之一。考慮到典型的價格範圍和高薪工作的裁員，情況尤其如此。

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兩個技術原因

移動平均线：就像 2 月份一樣，特斯拉的股票目前的交易價格比當前的 200 天移動平均线高出 22%。這裏需要注意的關鍵是，雖然自我 2 月份的評論以來該股下跌了 14%，但當前交易價格與各自的 200 天移動平均线之間的差距保持不變。顯然，這表明基礎正在向下移動。然而，其余的移動平均线似乎相當接近股票的當前價格。分析師傾向於認爲該股現在在技術上處於持有模式，正在等待催化劑爆發或下跌。

TSLA 移動平均(Barchart.com)

RSI：特斯拉股票的相對強弱指數（“RSI”）目前爲 58，遠好於 2 月份審查期間的 83。這也證實了上面的論點，即 RSI 指標在圖表中間爆炸，股票處於持有模式，如下圖所示。

TSLA RSI (Stockrsi.com)

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結論

鑑於這12條理由都沒有明顯改善，除了關於Twitter新CEO的消息，分析師覺得只保留對特斯拉股票的 "持有 "評級就夠了。鑑於特斯拉股票的值爲2，如果市場變得緊張，特斯拉或馬斯克按錯了按鈕，這個價格可能比你想象的要快。$特斯拉(NASDAQ|TSLA)$

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