由華懋和港鐵 （00066.HK） 合作發展的何文田站上蓋瑜一．天海，自上周六开放示範單位以來，連日參觀反應熱烈，日前原價加推45夥。港鐵業務結合「公用+地產」，攻守兼備。2022年度集團的收入478.12億元，按年上升1.3%，純利增加2.9%至98.27億元。期內，經常性業務利潤1.57億元，按年跌91.3%；倘若撇除2022年上半年對深圳地鐵四號线所作出的9.62 億元減值虧損後，經常性業務利潤應則下跌 38.1%。集團財務穩健，去年12月底現金、銀行結余及存款161.34億元，淨負債權益比率23.3%。

去年度，香港車務營運收入按年下跌1.7%至134.04億元，未計利息、財務开支、稅項和計及每年非定額付款後的虧損爲 47.33億元。期內，來自全香港車站商務業務的總收入減少4.1%至30.77億元，分部EBITDA減少6.2%至38.15億元。隨着中港全面通關，本地鐵路客流量有望逐步好轉，加上零售市道復蘇，對於集團的車站和旗下商場的人流和銷售，料帶來正面影響。

去年度，香港物業發展利潤104億元，主要來自 LP10（日出康城第十期）、晉環（港島南岸第一期）和揚海（港島南岸第二期）；而百勝角通風樓和東湧牽引配電站物業發展項目已於2022年批出。大圍物業項目已作初步入账，主要來自公司在此項目的分攤資產（即「The Wai 圍方」商場）的公允價值計量收益。另外，集團已與政府就小蠔灣站和東湧线延线籤訂項目協議。

集團擬派末期息每股0.89元，按年減少12.7%，本月29日除淨，全年股息1.31元，按年增加3.1%；現價計，股息率約3.4釐。走勢上，目前失守多條主要平均线，STC%K线續走低於%D线，MACD熊差距擴大，可考慮38元以下吸納，中在线望43元，升勢有望持續，不跌穿36.3元續持有。

金利豐證券研究部執行董事 黃德幾

筆者爲證監會持牌人士，本人並無持有上述股份

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