1、電商業務持續增長，但是看其他幾家電商平台，比如京東、阿裏，Q1的GMV是下降的，那么整體來看，電商份額可能是“傳統電商去直播電商”轉移，雖然宏觀有影響，但是更多是不同業態對蛋糕的瓜分，直播電商的業務增長，對傳統電商的估值是壓抑，因爲競爭格局目前看不清楚；

2、互聯網廣告明顯好於傳統廣告，快手的品牌廣告收入連續兩季度同比增長超20%，對比傳統媒體，如電梯媒體的龍頭分衆傳媒，快手的廣告業務表現明顯比較好，京東的廣告業務收入也有所增長，這對於廣告商來說，“能衡量效果的互聯網廣告遠遠好於普通廣告”。

圖：分衆傳媒一季報對比

3、短視頻在各細分領域的競爭優勢很大，比如快手招工，在財報中體現的效果不錯，我自己在使用快手的過程中也有看見過，這對於藍領招聘具有比較大的優勢，那么傳統類似58同城的壓力會體現出來；

4、互聯網公司擠一擠，水分很大，不管是營銷費用還是用人費用，擠一擠，利潤一下子能擠出來，但是老是靠降低工人工資的公司走不遠；

綜合來看，快手這份財報整體還行，目前用戶活躍度沒下去，在保持用戶活躍度提升的背景下，降低了不少成本，也搞了點收入增長，至少股價的估值是保住了。

但是想演繹類似當年美團現金流轉正後的迅猛股價增長有難度，畢竟競爭格局還是比較復雜。

另外就是互聯網公司的競爭格局變化還是相當快，各領域在短視頻衝擊下都有影響，反觀騰訊壁壘是真高。

因此，估計快手短期內股價暫時下不去，但是做多機會也不明顯，因爲復雜的競爭格局到底能給他搞到多少利潤還是未知數，所以看看後面能做成啥樣吧，還需要觀察。

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