$上證指數(SH000001)$  日本股市總市值的增長在亞洲顯得很突出。如果按美元計算來比較進入2023年後的總市值增加額，日本增加了4000億美元，約爲中國的2倍。亞洲和歐洲投資者紛紛進入日本股市。日經平均指數5月22日33年來首次突破3萬1000點。股價走高也存在預期先行的一面，企業盈利能力的改善是持續上漲的關鍵。

根據QUICK FactSet的各地區指數，按美元計算對比了納入企業的總市值。日本截至5月19日爲5.8萬億美元，比2022年底增加4000億美元，增長率爲7%。雖然在總市值的絕對額上低於包括上海和深圳市場在內的中國大陸，但從增幅來看，日本佔有優勢。還超過台灣和香港的股市，在亞太地區排在首位。

      日本股市的總市值在整個亞太地區所佔的比例爲18%左右。2022年6月曾降至16%以下，但現在反彈至1年半以來的最高水平。

      根源是作爲中國的替代投資對象而重新關注日本的動向。野村證券的日本股市負責人、執行董事西哲宏表示，最近1～2年左右的趨勢是“在以中國股市爲中心進行投資的投資者之間，對日本股市的興趣正在提高”，指出由於中國的政策和經濟前景不明朗，“投資於穩定的日本的吸引力相對來說正在提升”。

       東京證券交易所5月19日公布的交易情況顯示，按月計算，亞洲投資者對日本股市的淨买入額創出2015年4月以來的新高。歐洲投資者的淨买入額則是2008年雷曼危機以來的第二高。海外機構投資者將中國和日本作爲亞太地區的投資對象而進行比較。近年來，向以高科技企業爲中心、有衆多成長型企業上市的中國轉移資金的行動加速。 

      海外投資者改變對中國大陸股市的看法，背後存在加強監管的原因。2020年，阿裏巴巴集團旗下的金融公司螞蟻集團突然取消上市。2021年加強對運營培訓班的企業的監管，相關股暴跌。中美對立長期化，市場似乎還意識到了未來兩岸海峽的風險。

5月22日的日經平均指數收盤突破31000點(東京中央區)

      在與中國關系緊張的加拿大，資產超過1800億美元的安大略省教師退休基金(OTPP)關閉了在香港的中國股市投資團隊。此外，不列顛哥倫比亞省的公共養老基金也在過去2年裏將對中國的投資減少15%。

      重新關注日本股市的海外投資者押注淨資產収益率（ROE）的改善和股東回報的提升。中國中信證券(CITIC)旗下的裏昂證券(CLSA)將自23日起在東京舉行有關日本股市的會議，預計將有包括海外機構投資者在內的500人參加。如果改善並未達到預期，資金可能會再次離开日本。

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