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微軟提前推進AI重構Windows，更強大的操作系統強勢來襲，持續看好算力，重點推薦AI服務器龍頭工業富聯

微軟推出了Windows Copilot，爲Windows 11添加AI助手。Windows Copilot以側欄形式存在於應用程序和窗口中，充當個人助理，可實現匯總、重寫和解釋應用中的內容。作爲Windows的一部分，可執行各種操作，如調整設置。开發人員可編寫插件擴展該助手，爲ChatGPT和Bing的功能未來改進將自動應用於Windows Copilot。

Windows Copilot反映了AI消費電子應用有望從移動APP環節全面滲透到操作系統(交互)&底層軟硬件配套的產業趨勢，並且實際落地節奏有望持續超預期。算力作爲AI時代科技競賽战略性資源，持續看好算力環節，重點推薦AI服務器龍頭工業富聯！

堅定推薦工業富聯：

低估值：預計公司2023年實現歸母淨利潤253億元，當前估值僅12倍；

AI服務器龍頭：獨家供應NvidiaA100、H100板卡，綁定英偉達、微軟、Oracle、AWS等客戶產品持續迭代，技術領先性優於同行，持續看好下遊CSP廠商Capex投資提升的AI服務器需求；

AI服務器帶領公司步入新一輪成長周期：2018-2022年公司收入復合增速爲5.4%，淨利潤復合增速爲4.4%，我們預計在AI服務器的帶動下，2022-2025年公司淨利潤復合增速爲25%，增速提升帶動估值中樞上移；

服務器代工龍頭：公司在服務器代工領域市場份額超40%，在亞馬遜雲服務器份額超50%，有望受益於新興市場雲基礎設施建設加速；

iPhone新機中框升級：23年iPhone 新機Pro機型有望升級至鈦鋁復合壓鑄中框，ASP提升約10%有望貢獻業績增量；

高分紅率：2022年度公司擬派發現金紅利109億元，佔歸母淨利潤比重爲54.4%，佔比較21年(49.6%)進一步提升。

投資建議：預計2023年實現歸母淨利潤253億元，當前估值僅12倍。分紅率高，現金流遠高於同類企業，屬於向下安全邊際較強，向上有彈性的國際化消費電子及雲計算龍頭標的！

 $微軟(NASDAQ|MSFT)$

注意：以上內容來源於網絡，友情分享，僅是基於行業以及公司基本面的靜態分析，非動態买賣指導。股市有風險，入市需謹慎，請勿跟風买賣！如造成不便，請聯系後台刪除。

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