今日，光模塊CPO概念爆發，帶動芯片板塊相對亮眼的表現。

從消息上看，近日，扎克伯格表示Meta將建設一個新的人工智能數據中心，以處理大規模的訓練和推理。阿裏雲則表示，以AI爲核心的智能算力發展，未來5年復合增長率將達到52.3%。

光模塊的行情和AI的發展是高度相關的：

光模塊的主要下遊客戶是阿裏、騰訊這樣的雲計算廠商及通信運營商，後者的AI大模型應用訓練及推理，都要依賴光模塊來進行。根據光通信行業市場研究機構Lightcounting的預測，全球CPO端口的銷售量將從今年的5萬增長到2027年的450萬，四年時間提升達90倍。

隨着 ChatGPT 在 各應用場景的落地，800G 光模塊加單情況明顯，據產業調研，北美科技巨頭大幅上修了 2024 年的 800G 光模塊訂單，海內外高速率的800G光模塊產能供不應求，有望實現量價齊升。

可以把CPO理解爲光模塊新一代的封裝形態

中信建投認爲，AI對算力基礎設施的需求將持續釋放，其中無論是訓練側還是推理側，對光模塊的需求都較爲強勁，北美各大雲廠商和相關科技巨頭均有望在2024年大量採購800G光模塊。

根據德邦證券，國內光通信產業鏈特別是光模塊、光芯片產業或將持續處於高景氣度通道，具備800G光模塊出海能力的企業、及具備高速率光芯片开發能力的企業或將持續受益。

從整個半導體行業來看，進入2023年 Q2， 包括 IC 銷售和硅晶圓出貨量在內的行業指標表明環比有所改善。根據國家統計局數據，2023年4月，中國芯片產量達到281億顆，同比增長3.8%，是自2022年1月以來的首次月度增長。

目前，受到產業鏈芯片高庫存影響，晶圓廠稼動率仍在低位運行，晶圓出貨量也仍保持在低位， 但隨着產業鏈庫存的下降，晶圓廠稼動率有望在下半年开始緩慢復蘇。

近半個月以來，TMT持續回調，但場內TMT板塊卻獲得了持續的大幅淨流入，領先於其他行業（數據來源：wind，截至 2023/5/15)，回調加倉是長线配置資金進入芯片等科技板塊的選擇，可以作爲我們的參考之一。芯片板塊仍在周期低點，且估值相對合理，當前或可以考慮布局。

在操作上，半導體是高波動、周期性的行業，最好避免追漲殺跌或是一筆“梭哈”，可以採用定投的方式平滑成本與風險，從“長期配置”角度出發，避免掉入短期博弈的情緒陷阱。整體投資上，也要結合自己的資金分配來考慮，爲單一行業的投資限制倉位上限，或者適度止盈。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。基金過往業績並不預示其未來表現、基金管理人管理的其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。本宣傳材料所涉及任何證券研究報告或評論意見在未經發布機構事前書面許可前提下，不得以任何形式轉發。所涉相關研究報告觀點或意見僅供參考，不構成任何投資建議或咨詢，或任何明示暗示的保證、承諾，閱讀者應自行審慎閱讀或參考相關觀點意見。匯添富中證芯片產業指數增強發起式風險等級爲R3，適合經客戶風險承受等級測評後結果爲平衡型（C3）及以上的投資者，客戶-產品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。在代銷機構認申購時，應以代銷機構的風險評級規則爲准。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成分股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。指數短期排名和漲幅不代表對基金未來業績的預測和保證。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，基金管理人提醒投資人基金投資的“买者自負”原則。基金產品由匯添富基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。

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$匯添富中證滬港深雲計算產業A(OTCFUND|014543)$

$匯添富中證滬港深雲計算產業C(OTCFUND|014544)$

#半導體行業迎國產替代機會##光模塊狂飆，持續性幾何？##機器人賽道潛力大##A股緣何持續疲軟？##算力基礎設施賽道活躍#

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