本月早些時候，網約車和外賣巨頭優步（Uber）的股票再次讓華爾街感到意外，因爲該公司第一季度的業績並未受到宏觀經濟擔憂的影響。該股今年迄今累計上漲55%。然而，盡管股價繼續上漲，我仍然看好優步股票並相信未來該股仍有一定的上行空間。這主要是由於優步持續向盈利的方向邁進，並且在強勁的業務基本面支撐下該公司保持着行業領先地位。

值得注意的是，優步的股票在其發布樂觀的業績後反彈，而其主要競爭對手Lyft卻繼續下跌。與優步的股票形成鮮明對比的是，盡管Lyft日前也發布了第一季度業績，但其股價仍在螺旋式下跌。最近的季度業績再次證明，優步在移動出行領域擁有明顯的優勢（總出行次數同比增長24%，達到21億次）。可以看出，優步的表現繼續優於Lyft。

隨着優步經營槓杆的提高並成功控制成本，該公司正在迅速接近其盈利目標。優步在過去七個季度中已經成功實現了調整後的利潤，並且自由現金流已經轉爲正值（第一季度爲5.49億美元）。最重要的是，該公司管理層表示，優步很快將實現GAAP利潤。

此外，網約車行業仍處於起步階段，潛在市（TAM）很大。根據MarketsandMarkets的數據，在2021-2026年，該行業預計將以超過16%的復合年增長率增長。作爲行業領導者，優步將繼續受益於整個行業的增長。

井噴的第一季度業績和樂觀的指引

5月初，優步發布了井噴式的第一季度業績，盈利和收入超出了預期。該公司不僅公布了強勁的總預訂量，同比增長19%，而且在單位經濟效益的推動下，EBITDA的增長也給投資者留下了深刻印象。

最重要的是，優步本季度的GAAP淨虧損大幅收窄至1.57億美元，而2022年第一季度的淨虧損爲59億美元。這清楚地表明，該公司正迅速接近盈虧平衡。

優步此份財報的主要亮點是出行和外賣方面的預訂量強勁增長（同比增長40%）。盡管宏觀趨勢嚴峻，但該公司的訂單量仍保持彈性，這使其管理層有足夠的信心制定樂觀的、高於預期的2023年前景。

更吸引投資者的是優步上調的指引。第二季度，該公司調整後的EBITDA預計將在8億至8.5億美元之間，這主要得益於330億至340億美元的強勁預訂量預期。重要的是，該公司還預計其自由現金流將在未來幾個季度增加，並預計全年自由現金流爲正。

然而，有投資者提出以爲，該公司是否過於樂觀了，尤其是考慮到嚴峻的宏觀前景？但深入研究不難發現，如果宏觀經濟形勢確實變得更糟，用戶可能會推遲購买汽車的計劃。相反，人們可能會更多地去選擇網約車服務。反過來，這可將支撐優步的收入。

廣告增長可能是一個長期收入驅動因素

亞馬遜和奈飛等巨頭一直受益於高利潤數字廣告的增長。優步也緊隨其後，加入了這個行業。

2022年10月，優步宣布成立廣告部門—Uber Journey Ads——這是一種通過優步出行業務賺錢的新方式。優步與企業合作，通過車載平板電腦向客戶展示視頻廣告。

預計到2024年，優步的廣告收入將達到10億美元。最近的季度數據表明，這是一個合理的目標。優步的廣告業務實現了創紀錄的增長，該公司將繼續加大對廣告業務的關注。在第一季度，優步表示，使用該平台的廣告商數量增長了70%，達到34.5萬。

爲了進一步深入發展廣告業務，優步不斷創新。該公司最近透露將在汽車頂部添加廣告的計劃。廣告功能對優步和司機來說是雙贏的，因爲這可以在更好的激勵司機並提高司機的留存率。

分析師觀點

華爾街分析師們顯然對優步股票持樂觀態度。總體而言，基於27個一致买入的評級，優步獲得了“強烈买入”的評級共識。優步股票的平均目標價爲49.04美元，這意味着該股較當前水平有25.2%的上漲潛力。

在估值方面，優步的市售率爲2.5倍，高於同行1.7倍的平均水平。盡管如此，考慮到該公司有利的行業領先地位和巨大的增長潛力，這種溢價似乎是合理的。

結論

優步的股票在多重利好因素的推動下繼續走強，其中包括樂觀的業績、不斷提高的利潤率、移動和外賣業務的強勁勢頭，以及廣告和其他創新战略的高增長潛力。優步已經顯示出自身的韌性，該公司的多重增長動力讓我看好該股的長期回報潛力。

【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作爲作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認爲本報告可以取代自己的判斷。

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