$中信證券(SH600030)$  

1、美國經驗： 退市佔比高，並購退市比重達到 56%。 美國是全球退市規模最大的資本市場， 1980-2017 年間退市佔比達到 54%，並購退市佔比超過一半，主要源於制度設計的市場化，強制退市標准均爲量化指標；紐約交易所股票數量不到3500只，人家可是世界性股市，其它國家也可以去紐交所上市的。

2、印度經驗：印度股票的退市制度借鑑了美國，典型的“大進大出”、“大浪淘沙”的市場格局。比如，僅2004年一年，印度孟买證交所就有多達974家公司退市，其中，除少數是私有化退市外，其他大多數均爲強制退市。

在有的年份，印度退市公司數量甚至還會超過IPO數量，這直接導致上市公司數量的絕對減少。例如，2017年底，孟买證交所上市公司數爲5616家，而2018年底其上市公司減少至5066家，當年退市公司數與IPO數相抵後，上市公司數一年淨減少550家。

備注：2008年至今，孟买Sensex30指數累計漲幅高達702%，達到60000點。2022年7月29日，印度國家證交所主板指數，40906點，平均市盈率爲20.3倍。從2000年世紀初上證指數與印度主板指數一起從1800點左右起步的話，現在上證指數在3000點踏步，而印度主板指數卻已高達40000點，整整22倍的差距，而且印度股市40000點的市盈率是20.3倍

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