一季報裏的新舊美團
1年前

5月25日,美團發布了2023年一季度的財務報告。而無論是從營收、還是利潤的同比增速來看,本次財報都稱得上是過去四年來最好的一季度報告。

報告顯示,美團开年3個月實現了營收586億,同比去年增長26.7%,增速爲近四年來最高,大幅領先一季度社會消費品零售總額5.8%、餐飲收入13.9%的大盤增速;淨利潤同比去年大幅扭虧,經調整EBITDA及經調整溢利淨額分別是63億元及55億元,創下歷史新高;經營現金流持續改善,單季度達到每股1.29元,同比大增170%。

盡管過去一年本地生活的競爭在不斷加碼,但美團整體業務表現依然穩健。

一方面,本地生活的天花板隨着线下經濟快速復蘇,市場規模在不斷變大,互聯網營銷在商家中的滲透率在不斷提高、渠道價值也更受商家的重視;另一方面,美團作爲頭部平台的角色穩健,一季度不同板塊針對性的市場策略調整的價值初顯,甚至好於部分分析師的預期。

由此可見,得益於巨大的網絡效應,在備受關注的後疫情零售時代,頭部互聯網平台本身在整體零售大盤中依然具有指標性的價值。

穩健與想象力齊飛

拆解美團此次的財報可以發現,美團主要業務板塊雖然全面復蘇,但“新舊美團”之間的的發展節奏有一定差異

以佔收入主體的核心商業板塊爲例,其整體業務增長相對穩健,同比增長25.5%達429億元,略低於平台整體增速。但其經營利潤率較2022年同期的13.8%增長至22.0%,增長至94.5億元。

根據美團方面的說法,核心商業板塊業績亮眼的原因,一方面來自年初外賣行業的持續復蘇——新入住的商家數量尤其是KA商家,取得了增長。僅以上海爲例,一季度,上海地區美團平台上新开的特色小店數量超過3萬家。3月新开店數環比2月增長43%,小店线上訂單量環比增長25%。

另一方面,美團本身在不斷優化給商家服務的策略工具。

3月,美團推出了營銷活動“神搶手”,相當於打破傳統的“貨架模式”,讓商家可以選擇集中1-2個單品進行限時限量的集中促銷活動,通過短視頻、直播等形式進行展示傳播。美團外賣將直播商品券和商家貨架銷售打通,用戶在核銷商品券時可以順便加購其他商品。

這一模式也獲得了很多商家的認可。根據美團方面數據顯示,平均1張直播商品券核銷帶動產生了商品券價值1.5倍的訂單交易額。

因此4月,美團還升級了“神券節”活動,商家可以通過限時秒殺、直播、短視頻等模式提供深折優惠,進一步打造爆品。預計類似的策略將進一步服務美團的核心商業板塊增長。

而如果具體到商業生態業務,其平台同比增速的數字更加亮眼。尤其是到店、出行生態,獲得了遠高於整體的平均增速。

報告顯示,一季度美團到店、酒店及旅遊業務GTV增長同比超過52%,其中春節期間的間夜預定量增長超過50%,三月份GTV更是同比增長100%。

這與許多人對今年初以來,线下旅遊、出行生態的體感是類似的。這類業務正處在快速修復期,從而拉動了美團在此類板塊業務的數據進一步修復和增長。

而與“神搶手”等營銷形式類似,隨着短視頻平台的競爭加劇,到店業務也正在快速嘗試用深度折扣的爆款商品+短視頻、直播等深度內容,結合特殊時間點進行營銷。比如在五一節勞動節的直播活動期間,蜜雪冰城和瑞信咖啡的的單一產品的銷量賣出了150萬杯。

根據美團方面表示,美團會利用這些組合拳,進一步加強消費者在其到店業務板塊的“低價心智”,從而加快行業的线上化滲透率。

而核心商業以外,美團的創新業務、尤其是零售業務依然保持了很高的增長水平,經營效率也大幅提高。數據顯示,一季度創新業務板塊收入同比增長30.1%至157.3億元,而經營虧損同比收窄40.5%至50.3億元。

在過去兩年備受市場關注的美團優選,在三月底累計交易用戶數量已經達到了4.5億,繼續保持全國性的領先地位,其中低线市場自提門店數量超過了130萬個。在此基礎上,美團表示其在一季度“進一步優化了產品定價和產品管理能力。”

此外,更專注核心城市的前置倉業務美團买菜一季度同比增長超過50%。較早前,有多家媒體報道美團买菜業務基本實現了盈虧平衡,同時在2月重啓了蘇州等地的开城行動。而從財報數據來看,也印證了美團买菜的內部調整和擴張獲得了不錯的進展。

而外界頗爲關注的遠場零售美團閃購,也繼續保持高增長勢頭。一季度訂單量同比增長約35%、年度活躍商家總數同比增長超過30%。

從一季度財報來看,美團基本形成了核心商業穩健增長、創新業務與生態業務高速奔跑的增長組合;在零售端,從遠-中-近場不同的零售形態,在美團生態中的潛力都還有很大的潛力值得挖掘。

而隨着賽道規模擴張、收入能力多元化,美團正在從傳統認知上的服務供應商,向泛零售、內容娛樂、科技賦能等多維度的服務能力發展。

而隨着遠近結合的零售業態战略投入初見成效,未來業務發展的情況將成爲平台價值天花板的新變量。

消費賽道韌性堅強

消費是一切經濟的起點和終點。因此,只有消費具有活力,經濟才更有韌性和生命力。而一季度亮眼的消費和平台數據,其實給2023年开了個好頭,也展示了中國煙火氣底色的韌性堅強。

而作爲一家國民級的消費平台,美團在過去半年時間裏,一直在進行組織與战略上的迭代調整、爲外界講述新的故事。

無論是括重新梳理和推出高效的商家工具包,還是持續提供高效率、高性價比的端到端服務,抑或是率先進入香港的即時配送市場。美團都在嘗試講出更有差異化的消費故事。

畢竟美團擁有巨大的網絡效應,在中國本地零售中的角色難以替代。而一個更高效的美團,能成爲拉動本地經濟增長的新引擎。

而美團財報展現的新舊美團,恰好又像是中國消費零售的新舊寫照——過去的業態要穩健,未來的業態依然兇猛。

如美團CFO陳少暉所言,本季度“(美團)抓住市場復蘇期適時調整業務策略,提質增效,取得穩健增長。”而着眼於未來,則要“繼續着眼於長期價值創造,通過創新業態,推動供給和履約升級,努力爲行業參與者創造更大價值。”$美團-W(HK|03690)$#美團Q1扭虧爲盈!股價能否止跌回升?#

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