新創建（00659.HK）爲多元化的綜合企業，截至2022年12月底止中期，收入175.7億元，按年上升7.8%，純利下跌26.6%至11.6億元，經調整EBITDA跌26%至29.84億元。期內，集團應佔經營溢利爲21億元，按年倒退11%，主要由於自Goshawk Aviation宣布出售Goshawk Management Limited及集團完成出售蘇伊士新創建後，GAL和蘇伊士新創建不再貢獻應佔經營溢利；以及新冠病毒的防疫措施和2022年第四季度內地實施收費公路貨車通行費減免10%，導致道路業務的應佔經營溢利下降。

集團2019年度开始整合業務組合，而去年集團透過擴展其道路和現代物流業務組合，包括收購貴港至梧州高速公路的40%權益、籤署收購隨岳高速公路的余下60%權益的協議，以及啓動京珠高速公路（廣珠段）的擴建工程。同時，去年12月完成出售商務飛機租賃業務，進一步優化產品組合。目前，集團的核心業務包括道路、建築和保險。截至2022年12月底止中期，核心業務應佔經營溢利16.4億元，按年下跌25%；若撇除航空業務和惠記，核心業務的經常性業務應佔經營溢利於期間錄得13%的下降。

另外，在策略組合中，物流業務應佔經營溢利顯着增長，以及設施管理業務內三項業務的應佔經營虧損收窄，加上策略性投資業務扭虧爲盈，錄得應佔經營溢利1.7億元，雖然部份被蘇伊士新創建並無應佔經營溢利貢獻所抵銷，策略組合應佔經營溢利按年增幅149%至4.6億元。去年12月底，集團的現金及銀行結存176.92億元，債務淨額56.87億元，淨負債比率由去年6月底的19%改善至11%。

現價計，預測股息率約9釐，具有一定吸引力。走勢上，上周四企穩10天线， STC%K线升穿%D线，MACD維持熊差距，可考慮6.5元以下吸納，反彈阻力7.3元，不跌穿6.2元續持有。

金利豐證券研究部執行董事 黃德幾

筆者爲證監會持牌人士，本人並無持有上述股份

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