5月份有5家公司登陸港交所，無一例外，全部破發。

港股打新最輝煌的時候是2021年2月份快手IPO的142萬申購，現在一只新股上市認購人數不到快手一個零頭，幾乎已經無人問津。

港股大盤都跌成這樣，誰來IPO都不好使，啥時候打新會回暖，郭二俠認爲，至少要恆生指數漲到25000點以上才有機會，大概要明年才能到這個點位，保護好前期打新的盈利，只要不被市場洗出局就還有機會。

有新公司招股，我們還是要看一眼，保持對港股打新市場的敏銳度。

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一、招股信息

二、公司概況

科笛，成立於2019年，是一家專注於皮膚學的研發型生物制藥公司。截至最後實際可行日期，科笛擁有1項核心產品及8項其他管线候選產品，亦分銷海外合作夥伴开發的2款商業化產品。

公司產品主要針對廣泛皮膚病治療及護理市場的四個主要領域，即毛發疾病及護理、皮膚疾病及護理、局部脂肪堆積管理藥物、表皮麻醉。

財務數據顯示，2021年和2022年，科笛集團實現營業收入分別爲203.8萬元和1136.6萬元；同期，公司的淨虧損分別爲3.20億和5.56億元。

科笛集團的核心產品CU-20401是一種可針對脂肪堆積的重組突變膠原酶，脂肪堆積是代謝疾病（如肥胖及超重）的表現。

另一款主要毛發疾病產品CU-40102，爲全球首個且唯一一個獲准用於雄激素性脫發治療的外用非那雄胺產品，也是中國唯一處於臨牀开發的外用非那雄胺產品。

目前銷售的兩種產品是CUP-MNDE（非處方米諾地爾噴霧 ）及CUP-SFJH（生發精華 ）。

CUP-MNDE是一種商業化的非處方米諾地爾噴霧，適用於脫發，包括頭頂頭發逐漸稀疏或脫發的男性患者及整體頭發脆弱稀疏的女性患者。CUP-SFJH採用純天然植物提取物的非激素配方，用於預防脫發及改善發質。

不過，這兩款產品並非科笛集團的原創藥物，只是和兩家开發商籤訂了在中國內地的獨家分銷權。

三、綜合點評

從科笛集團的實控人來看，科笛集團是一家“藥明系”公司，主要研發治療脫發與肥胖的藥企。

已經上市的生物醫藥B類股今年走勢都很差，主要原因還是美聯儲利率太高，導致新藥研發的融資成本增高。

科笛集團此次僅發售股份總數的7%，按招股中間價22.7港元算，募資4.83億，3家基石鎖定2320萬美元（約1.82億港幣），流通盤3.01億，盤子很大。

值得注意的是，科笛集團招股價上下浮動高達20%，即使下限定價公司市值也超過62億，只要上市後股價穩住，就有可能在恆指季檢的時候納入恆生綜合指數，進而納入港股通。

科笛集團目前孖展不足額，大概率不會啓動回撥，甲乙組各有5320手，按照3000人認購算，預估一手中籤率90%，要不起。

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