雷遞網 雷建平 6月4日

四川科倫博泰生物醫藥股份有限公司（簡稱：“科倫博泰”）日前通過聆訊，准備在港交所上市。

年虧損6億

科倫博泰生物是一家創新生物醫藥公司，是全球ADC开發商。所謂ADC，是指抗體偶聯藥物(antibody-drug conjugate)的縮寫，由靶向特異性抗原的單克隆抗體與小分子細胞毒性藥物通過連接子鏈接而成。

ADC由三個主要部分組成：負責選擇性識別癌細胞表面抗原的抗體，負責殺死癌細胞的藥物有效載荷，以及連接抗體和有效載荷的連接子。ADC對抗原的識別導致ADC通過內吞途徑進入細胞內，通過溶酶體降解後，有效載荷以生物活性形式釋放並發揮作用，導致癌細胞死亡。

由於兼具傳統小分子化療的強大殺傷效應及抗體藥物的腫瘤靶向性，ADC近年已成爲發展最快的癌症治療方式之一。但由於設計及生產均衡藥物所需的技術高度復雜，ADC對研究人員提出重大科學挑战，從首款ADC(Mylotarg)於2000年獲得批准，到2019年才加速發展，迄今共有12款ADC 獲得FDA批准用於治療實體瘤，包括2019年的Enhertu、2019年的Padcev 及2020年的Trodelvy等。

2022年12月22日，科倫博泰與默沙東籤署合作協議，科倫博泰將其管线中七種不同在研臨牀前ADC候選藥物以全球獨佔許可或獨佔許可選擇權形式授予默沙東在全球範圍內或在中國大陸、香港和澳門以外地區進行研究、开發、生產制造與商業化。

科倫博泰與默沙東合作的總額近118億美元，涉及9款創新藥物。

科倫博泰2021年、2022年營收分別爲3232萬元、8.04億元；毛利分別爲1179.7萬元、5.27億元；運營虧損分別爲7.77億元、4.19億元；歸屬於權益股東應佔年內虧損分別爲8.9億元、6.16億元。

導致科倫博泰虧損較大的原因是研發費用較高。其中，科倫博泰2021年、2022年研發費用分別爲7.28億元、8.46億元。

截至2022年12月31日，科倫博泰持有的現金及現金等價物爲9296萬元。

投後估值達100億

科倫博泰生物董事會主席兼非執行董事劉革新，執行董事分別爲葛均友博士、王晶翼博士；非執行董事分別爲劉思川、馮昊、曾學波、李東方；獨立非執行董事分別爲鄭強博士、塗文偉博士、金錦萍博士、李越冬博士。

其中，劉思川是劉革新的兒子。

科倫博泰生物2021年5月完成5.12億元A輪融資，投資者包括Wealthy Linkage、先進制造產業投資基金二期、LAV Kecheng、蘇州禮康及高瓴良恆；其中，Wealthy Linkage認購3500萬美元。

2023年1月3日，科倫博泰生物、科倫藥業與本公司其他當時股東訂立股份認購及債轉股協議，據此，科倫藥業同意進一步認購合共51,255,685股股份，總認購價爲26.5億元，其中25億元以債轉股方式進行結算，而1.5億元於2023年1月16日以現金完成結算。

科倫博泰生物B輪投資者包括默沙東、Wealthy Linkage、先進制造產業投資基金二期、Leyue Capital、科信倫達、信達資本、Gygnus Real、上銀杏苓、新興產業基金、梧桐聚科、安齡偉健、周有財及隆一科技。

於2023年1月3日，科倫博泰生物、科倫藥業、僱員激勵平台、王晶翼博士、劉革新（以其身份爲公司實際控制人）、寧波道奕、A輪投資者及B輪投資者訂立一系列股份認購協議。根據B輪股份認購協議，B輪投資者同意按總認購價13.48億元認購合共26,076,205股股份（B輪融資）。

科倫博泰生物B輪融資爲13.48億元，其中，Merck Sharp & Dohme LLC（默沙東）認購了1億美元，先進制造產業投資基金二期認購了1億元。

科倫博泰生物2020年6月Pre-A輪融資時每股成本爲3元，過一陣爲3.13億元；2021年5月，A輪每股成本爲43.19元，投後估值爲50億元；2023年2月B輪融資時，每股成本爲51.7元，估值爲100億元。

默沙東與IDG資本是股東

截至最後實際可行日期，科倫藥業直接擁有公司約59.75%的權益。

科倫是一家年銷售收入超過400億元的高度專業化創新型醫藥集團，下轄四川科倫藥業股份有限公司、四川科倫藥物研究院有限公司、Klus Pharma Inc.(美國科倫)、科倫KAZ藥業有限責任公司(哈薩克斯坦科倫)、四川科倫醫藥貿易集團有限公司等海內外100余家企業。

四川科倫藥業股份有限公司於2010年6月在深交所上市，旋即啓動百億產業投資計劃，开始實施“三發驅動、創新增長”的發展战略。

第一台發動機是通過持續的產業升級和品種結構調整，保持科倫在輸液領域的領先地位；第二台發動機是通過對優質自然資源的創新性开發利用，構建從中間體、原料藥到制劑的抗生素競爭優勢；第三台發動機是通過研發體系的建設和多元化的技術創新，積累企業基業長青的終極驅動力量。

科倫博泰生物的員工激勵平台（即科倫匯才、科倫匯能、科倫匯智及科倫匯德）直接擁有本公司已發行股本總額約15.52%的權益。科倫晶川（科倫藥業的全資附屬公司）爲科倫博泰生物僱員激勵平台各自的普通合夥人。

因此，科倫藥業有權行使科倫博泰生物僱員激勵平台所持股份附帶的投票權。因此，科倫藥業能夠行使本公司股份附帶約75.27%的投票權。

此外，晶翼博士持股爲2.95%，默沙東持股6.95%，Wealthy Linkage持股3.76%，Leyue Capital持股1.04%，Wealthy Linkage及Leyue Capital爲IDG資本管理的公司。

先進制造產業投資基金二期持股3.69%，寧波道奕持股2.17%，科信倫達持股1.20%，信達資本、蘇州禮康、周有財分別持股爲0.2%，LAV kecheng持股爲0.4%，珠海良恆持股爲0.12%，梧桐聚科持股爲0.32%。

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