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B站，艱難的平衡

1年前

B站，艱難的平衡

月活環比繼續下滑。

來源：21tech（News-21） 作者：賀泓源 編輯：駱一帆盧陶然 圖源：圖蟲

B站離扭虧更進一步。

6月1日晚發布的一季報顯示，當期，該公司營收50.7億元，同比增長0.3%；淨虧損6.296億元，虧損額同比收窄72%。

這背後是，B站大幅降本。一季度，該公司營業成本同比減少7%；經營开支總額同比減少11%。

可代價也客觀存在。

月活壓力

曾經高速增長的B站似乎正在走向流量天花板。

一季度，該公司月活用戶3.15億，同比增長7%，增速放緩；環比則繼續下滑，上季度月活爲3.26億。

種種數據變化或許可以解釋這一局面。

從核心流量入口來看，PUGV（Professional User Generated Video，專業用戶創作視頻）板塊有些變化。

一季度，B站日均活躍UP主同比增長42%，月均投稿量2250萬，同比增長79%。但該公司並未披露月均活躍UP主數量，在上季度，B站月均活躍UP主380萬，環比基本持平。上季度B站月均投稿量爲1760萬。

此前，B站陷入UP主停更風波。一位在B站擁有數萬粉絲的UP主稱，一條各項數據和去年差別不大的視頻內容，B站給到創作者的收益可能只有去年的1/3-1/2。

對此，在財報電話會上，B站董事長兼CEO陳睿解釋，該平台依舊有幾百萬的活躍UP主，且平台激勵更多針對一萬粉以下的UP主。“對於一萬粉以上的UP主，會幫助他們通過B站找到賺錢的手段。”他稱。B站提供數據顯示，一季度，超150萬UP主獲得收入，同比增長50%。

另據21世紀經濟報道記者了解，因爲轉化率相對不高，廣告主投放B站熱情確實有所下滑。“投放實際效果很有限。”有頭部飲品市場負責人稱。

此外，一季度，B站收入分成成本爲20億元，同比減少8%。這意味着，對UP主激勵金大概率減少。

如此局面，一定程度上，會影響B站內容生態。

同期，在OGV（Occupationally Generated Video，專業機構創作視頻）板塊，B站發布了36部紀錄片作品。截至第一季度末，B站大會員數達2020萬，環比下滑120萬。

而營銷投放下滑，也對B站流量產生着影響。一季度，B站銷售及營銷开支同比減少30%。變化由於與用戶獲取有關的推廣开支於2023年第一季度減少所致。

營收放緩

與流量增長放緩相對應的是，B站一季度營收同比僅增長0.3%。

好消息在於更具變現價值的日活數據保持增長。一季度，B站日活用戶數爲9370萬，同比增長18%。日均視頻播放量41億次，同比增長37%。其中，Story-Mode豎屏視頻日均播放量同比增長82%。截至一季度末，通過100道社區考試答題的正式會員數量同比增長29%至2.05億人，正式會員第12個月的留存率穩定在80%。

在直播業務增長的推動下，B站第一季度增值服務業務收入21.6億元，同比增長5%。廣告業務收入12.7億元，同比增長22%。其中，前五大廣告主行業爲遊戲、數碼家電、電商、美妝護膚和汽車。

一季度，B站移動遊戲業務營收11億元，同比下滑17%。當季，該公司缺少新遊戲推出。

同期，B站的IP衍生品及其他業務營業額爲5.1億元，同比下滑15%。主要由於電商平台的動畫、漫畫及遊戲IP衍生品商品銷售減少所致。

這種局面下，B站還能大幅減虧，動力來自降本。

一季度，該公司營業成本爲40億元，同比減少7%。其中，收入分成成本(營業成本的重要組成部分)爲20億元，同比減少8%。服務器及帶寬成本爲3.84億元，同比減少16%。受此推動，當期，B站毛利潤達到11億元，同比增長37%。

同期，B站經營开支總額爲25億元，同比減少11%。其中，銷售及營銷开支爲8.802億元，同比減少30%。一般及行政开支爲5.717億元，同比增加7%。研發开支爲10億元，同比增加2%。

截至2023年3月31日，B站持有現金及現金等價物、定期存款和短期投資總額194億元。

變現潛力

對於下一步，B站已有規劃。

該公司提出，將進一步推進商業化，提升毛利率，減少虧損，穩步邁向盈虧平衡的目標。

B站副董事長兼首席運營官李旎在財報電話會上表態，對廣告業務持續增長特別有信心。

“會特別關注 ‘一橫一縱’以及社區內交易消費繁榮後帶來的新機會。對於 ‘一橫’，理解爲進一步重視中台技術能力和數據能力，將進一步提升廣告效率。關於 ‘一縱’，公司在去年建立了六大重點的垂直行業，精准匹配不同行業在B站的廣告模型。比如，通過跟阿裏、拼多多、京東等平台也進行了深度的數據和廣告合作，一季度，收入同比增長超過110%。今年618期間，聯動花火平台、帶貨跟效果廣告等，進一步完善了營銷路徑，預期能實現同比3-4倍的收入增長。”她說。

李旎還透露，在品類上，B站已初步跑通了美妝、食品和數碼品類等投放廣告形態的模式，未來，在B站生態持續繁榮情況下，也會進一步地釋放交易跟消費的勢能。

陳睿則提出，B站的直播還有一倍的增長空間。

“理論上，每一個視頻用戶都應該是直播用戶，每一個視頻的UP主都應該是直播的主播。一季度，已經有70萬的視頻UP主通過直播獲得收入。直播跟視頻的充分融合，也有助於提高直播業務的毛利，降低成本，隨着越來越多的視頻UP主和素人成爲主播，以及對於帶寬成本的優化，相信直播業務的毛利率未來也會不斷提升。”他稱。

陳睿還披露了遊戲板塊發行規劃。“國內版號每個月都在發，進口版號從去年开始發了兩批，版號的充足供應，不僅利好遊戲業務，也利好我們廣告和直播業務。現在手上有8款拿到版號的遊戲，這8款遊戲都會在國內發行，同時還有5款遊戲會在海外發行。在未來的幾個季度裏，將有13款遊戲會和國內外的玩家見面。”他說。陳睿提到的將在國內發布8款新遊戲，包括《閃耀！優俊少女》《搖光錄：亂世公主》《依露希爾：星曉》等。

B站還進一步強調了扭虧進度。“會持續對於運營支出的控制，尤其是營銷支出，營銷支出在一季度同比下降了30%，相信這一趨勢還將持續。今年毛利率水平將因此逐季提升，運營支出也將出現同比的大幅下降，推動實現淨虧損縮窄。”該公司CFO樊欣表示。

回頭來看，爲了扭虧，B站已經做足准備。但代價之一是，流量增長承壓，此種境況又會進一步影響營收增長。

B站能做好平衡嗎？

6月2日，該公司報收123.5港元/股，跌幅0.48%。