作爲全球最大光纖光纜企業，長飛光纖的國際化和多元化战略步入收獲期。

21世紀經濟報道記者陳紅霞、劉茜  實習生井然 武漢報道  

在光通信行業的新一輪發展周期中，長飛光纖的國際化和多元化战略嶄露頭角。

3月26日，長飛光纖（601869.SH）公布了2021年年度報告。報告期內，公司營收爲95.36億元，較2020年增長約16%；歸屬淨利潤7.1億元，較2020年增長約30.3%。在具體業績表現上，長飛光纖海外市場步入收獲期，在公司營收佔比首超3成。而在主營業務之外的產業鏈拓展方面，形成多元化發展格局，新增業績增長點。

3月30日，長飛光纖工作人員對21世紀經濟報道記者表示，“2021年，公司持有杭州中欣晶圓半導體股份有限公司股份的公允價值提升約3.20億元，給公司帶來了較大的利潤增長。”

海外業務快速上升

受益於4G及光纖入戶的大規模鋪設，光纖光纜行業自2015年至2018年經歷了上行周期。其後，由於前期主要通信基礎設施建設目標已基本完成，而5G尚未規模啓動，疊加新冠肺炎疫情影響，行業需求在2019年至2021年上半年持續承壓。與此同時，行業廠商前期擴充的產能亦於2018年下半年向市場集中釋放，致使供需顯著失衡，並帶來了光纖光纜產品單價的階梯式下行，在2021年出現了極限的平均單價水平。

盡管如此，長飛光纖的業績表現並非完全循着行業的發展軌跡被影響。歷年年報數據顯示，2018年，長飛光纖營收達到5年以來的高點113.60億元，在遭遇新冠肺炎疫情衝擊的2020年，公司業績已逐漸回升，實現82.22億元。2021年，隨着國內外移動及固定網絡建設穩步推進，需求开始呈現企穩回升趨勢。當年，公司營收已達到95.36億元。

長飛光纖的主營業務由光纜、光纖及光纖預制棒和其他產品及服務組成，2021年，上述三項業務分別實現營收39.21億元、29.19億元、25.71億元，較上一年漲跌幅分別爲19.26%、-1.17%、43.26%。從產品結構上來看，公司的其他產品及服務在公司業績佔比快速攀升，並接近1/3的營收貢獻。也即在光通信行業的非景氣周期，其他產品及服務能快速對衝企業風險。

從地區表現來看，海外業務經過多年布局後，進入業績回報期。2021年，公司有64.50億元的收入來自國內客戶，較2020年增長5.41%；30.86億元的收入來自海外客戶，較上年增長46.79%，首次達到公司全年收入的30%以上。歷年數據還顯示，近幾年，公司海外業務實現較快增長，2020年爲21.03億元，相比2019年16.61億元增長26.56%。

長飛光纖表示，“公司位於祕魯和菲律賓的海外通信網絡工程項目克服疫情困難，按期完成了建設節點目標，並獲得後續項目訂單。”此外，報告期內，公司完成了對位於巴西的YOFC Poliron Indstria e Comrcio de Cabos Especiais Ltda.（“長飛寶利龍”）的收購，巴西及拉美區域爲公司海外主要目標市場之一，該次收購是公司在該區域的首次產能布局。同時，針對東南亞、非洲、拉美等地的實際需求狀況，公司正在擴充位於印度尼西亞的光纖光纜產能，位於波蘭的光纜生產設施建設也在推進。

在2021年，面對國內運營商市場同比下降約30%的單價水平及持續上漲的原材料價格等難題，長飛光纖在成本控制方面，推動生產效率的優化及細分市場差異化產品的拓展，實現了穩定的毛利率水平。

上述長飛光纖工作人員表示，“2021年，行業產品單價下滑。此外，根據企業會計政策的調整，以前計入銷售費用中的運輸成本調整至營業成本中，調整後對毛利率有不利影響，但沒有影響業務實質，也沒有影響淨利潤水平。”

針對行業普遍面臨的運費影響成本的問題，前述工作人員補充，“提升海外本地化生產服務能力是一條路徑，當前公司在印尼、南非、波蘭、巴西均有一定的產能布局，基本可以覆蓋公司主要的海外區域。”

行業的未來需求向好趨勢增強。

眼下，全球主要區域需求或將恢復增長趨勢。根據CRU於今年1月發布的報告，全球光纖光纜總需求於2021年度再度超過了5億芯公裏，預計中國、美國、印度及歐洲等關鍵區域的光纖光纜需求增速將至少爲6%、全球增速預計將超過8%，爲2017年以來最高增速。此外，光大證券分析師石崎良在其研報中表示，“隨着我國東數西算工程推進，光通信作爲東西數據的傳輸通道，將持續受益於東數西算帶來的數據量增長，同時我國三大運營商2022年CAPEX投資側重於傳輸網及東數西算工程，將帶動光纖光纜行業需求向好。”

多元化發展

長飛光纖的光纜一般用於通信網絡建設，核心客戶爲電信運營商。去年9月，中國移動啓動的普通光纜集採，規模同比提升了20%，中標均價64元/芯公裏，較2020年增長約58%。石崎良表示，“公司以第一份額中標中國移動集採20%，2022年業績彈性大。”

觀察近三年數據，除2019年外，長飛光纖經營現金流均小於歸母淨利潤。2021年，公司經營活動現金流淨額爲5.27億元，2020年爲1.41億元，2019年爲8.43億元；公司歸母淨利潤爲7.09億元，2020年爲5.44億元、2019年爲8.01億元。但值得注意的是，2021年，公司經營活動現金流淨額已超過公司扣非歸母淨利潤的約人民幣3.11億元，反映了公司主業的復蘇。

近年來，長飛光纖也在持續加快多元化步伐。今年3月，公司收購了蕪湖啓迪半導體有限公司及蕪湖太赫茲工程中心有限公司，涉足第三代半導體行業。2021年，公司的子公司長芯盛完成A輪及B輪融資，累計融資金額6億元，創下AOC光互連領域最高融資記錄。公司由投資帶來的收益水平也开始回升，2020年的淨資產收益率（ROE）6.10%，2021年已小幅回升至7.53%。

上述公司工作人員也表示，“多元化一方面是發展與公司主業關聯性較強的業務，如消費電子產品，另一方面也在跨度較大、符合國家战略方向的領域拓展業務，如新能源、海纜等領域。”

(作者：陳紅霞,井然 編輯：張偉賢）

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標題：鄂股年報解讀丨全球光纖需求回暖 長飛光纖海外布局提速

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