相信經歷了昨晚美股的投資者，都在這一趟跌宕起伏的過山車中，被震得渾身發顫，納斯達克盤中一度深跌接近5%，隨後力挽狂瀾，最終收跌0.63%，報13855.10點，錄得有史以來最強的日內反彈，上一次該指數下跌4%後收漲還是在2008年金融危機時期，納斯達克這種走勢，讓所有人都體會到了什么叫絕望，又是什么叫希望。

納斯達克盤中走勢

還沒开始加息，近期，歐美經濟都出現了非常明顯的放緩，消費數據也非常低迷，一方面受困於高通脹，企業成本壓力不斷加大，另一方面，產品價格高企又導致消費者購买力下降，從而壓制消費者的需求，需求走低又反過來壓制企業的生產，現在美國事實上已經陷入到經濟放緩的窘境。

這就出現了非常詭異的一幕：

美聯儲加速加息與縮表是因爲經濟總體強勁，需求持續向好，就業持續向好，但是通脹高企；

但是，美聯儲如果動作激進，會導致美國的需求持續回落，衆所周知，美國居民部門70%的財富爲金融資產，近期美股的大幅度波動已經創下50年最差表現，如果資產快速縮水，難道不會壓制居民的消費嗎？

在這樣一種情況下，美聯儲如果激進加息或者縮表會導致美國經濟雪上加霜，我們認爲美國當下高企的通脹很大原因是因爲供應鏈的問題，尤其是油氣資源的供應還沒有恢復到疫情前的狀態，汽車供應鏈的尚未恢復也導致二手車價格高企，如果供應鏈伴隨疫情進一步緩解，美國的通脹的自然回落是可期的，摩根大通策略師Kolanovic說：“我們對逐步加息周期的預期還取決於我們經濟學家的觀點，即到2022年第四季度，總體通脹率同比將降至2.9%，這應該會降低溫度。”

因此，我們認爲至少美聯儲應該走一步看一步，而不是現在就如此激進，畢竟奧密克戎的衝擊尚未散去，俄羅斯與烏克蘭巨石也撲朔迷離，這個時候，美聯儲不妨“鴿”一點。

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