2022年3月30日，順豐控股發布2021年年度報告。2021年公司實現收入2072億元，同比增長35%；歸母淨利爲43億元，同比下降42%。其中Q4公司實現收入713億元，同比增長61%；歸母淨利爲25億元，同比增長43%；扣非歸母淨利爲15億元，同比增長46%。2021年歸母淨利位於業績預告中樞，基本符合筆者先前預期。

快遞營收穩步增長，新業務佔比及盈利能力明顯提升

2021年公司快遞業務收入爲1284億元，同比增長16%；業務量同比增長29.7%，基本與行業持平，在2020年高基數下維持高增長。2021年公司非快遞業務收入爲788億元，同比增長81%，營收佔比提升10pct至38%，繼續向綜合物流服務商轉變，其中快運、同城、供應鏈及國際分部淨利率分別同比提升2.2pct、4.6pct、0.8pct至-1.9%、-11.0%和1.5%。

與嘉裏物流協同發展，國際業務將成爲新業績增長點

公司與嘉裏物流將協同發展，共同提升國際業務競爭力：（1）嘉裏物流作爲國際領先貨代公司，具備貨量優勢，將協助提升順豐航空機隊的裝載率；（2）順豐有望借助嘉裏物流在東南亞本土的運營實力，擴展國際快遞業務，（3）順豐的空運能力將協助嘉裏繼續做強貨代業務。國際業務有望成爲順豐業績的第二增長曲线。

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