周二晚間，美國勞工部公布了5月份CPI數據，從4月的4.9%超預期下降到4%，和去年6月9.1%的峰值相比已經腰斬，這說明CPI已經出現了連續11次下降，創下了2021年3月以來的新低。美聯儲比較關心的核心CPI也出現了下降，5月，美國核心CPI同比增長5.3%，低於4月的5.5%，符合市場預期，這說明美聯儲在連續十次加息之後，CPI出現連續下降，雖然離美聯儲2%的長期通脹目標還有一定的距離，但是下降的趨勢已經形成，並且已經降到4%左右，所以美聯儲本周議息會議暫停加息幾乎是板上釘釘的事。在這之前我也預判過，美聯儲是否加息面臨着兩難的選擇，如果不加息可能會引發通脹反彈，但是連續暴力加息對於美國經濟增長、企業及個人貸款都有很大壓力，甚至中小銀行可能還會出現破產的現象，所以美聯儲在做加息決定的時候必須綜合考慮各方面的影響。從5月份CPI的數據來看，下降的幅度超出市場預期，也就意味着本周四美聯儲加息的可能性微乎其微，這對於全球資本市場來說是一件好事，所以在公布了5月份CPI數據之後，商品出現大反彈，美油盤中最高漲4%，布油最高漲超4.2%，重返74美元一桶，倫敦商品交易所三個月期鎳漲5%，天然氣價格也出現了大幅反彈，這說明資本市場對於美國通脹下行的反應比較積極。

近期的美股科技股出現了較大幅度反彈，賺錢效應較強，也帶動了其他資本市場回升，對A股和港股也起到了一定的提升作用。當然，近期A股市場反彈力度還比較弱，主要是一些前期被錯殺的消費股出現了一定回升。這兩天我在貴州茅台鎮參加茅台股東大會，這場股東大會吸引了很多投資者的關注，茅台股東大會被稱爲中國版巴菲特股東大會，來自全國各地的上千名價值投資者齊聚一堂，這是對價值投資的一種認可。對價值投資者來說，長期持有好公司從而實現財富的穩定增長，享受穩定的分紅，是一件幸福的事。短期來看，價值投資者可能這兩年面臨的局勢不太樂觀，因爲很多好公司也出現了下跌，但是從長期來看的話，與好企業一起成長才能夠真正實現財產性收入，實現財富的持續增長。我在會場也遇到了很多粉絲，有些投資者幾乎每年都會來參加茅台股東大會，他們通過長期配置、長期持有好公司，實現了財富的大幅增長，臉上洋溢着笑容，可以說氣氛非常熱烈。近兩年，價值投資受到了很多投資者的質疑，很多人甚至不相信價值投資了，因爲這兩年一些好公司也出現了比較大的回調，有的甚至被腰斬，但是價值投資是取得長期投資勝利的法寶，這一點已經被古今中外無數個投資大師所證明。今年5月6號我第五次現場到美國奧馬哈參加巴菲特股東大會，也借助全球投資界最大的盛會來提醒大家，價值投資依然是取得投資成功最好的方法，雖然A股市場和港股市場在今年的表現落後於很多海外發達市場，但還是建議大家要堅定信心。

今年我國經濟出現了復蘇的態勢，但是復蘇的力度還不大，消費復蘇是其中的一個亮點，下一步爲了提振經濟增速，可能會出台一些利好政策，這也有望改變當前A股和港股走勢疲弱的形態。目前可以期待的政策，第一個是在房地產方面，有可能會取消部分城市的限購限貸措施，在銷售端給予更多的優惠政策，從而推動房地產市場銷售回暖，這也可能會拉動一些行業的復蘇。當然，房地產當前面臨的問題依然比較多，所以可能很難出現比較明顯的回升，不過如果在銷售端能夠出台一些政策的話，也會釋放一些購房需求。第二個是在財政政策方面，在促進汽車、 家電等耐用品的消費上可能也會出台一些政策性的支持，最近商務部也明確表示會延長汽車購置稅的優惠時間，給予新能源汽車銷售補貼等措施可能會陸續落地，此外，一些地方也可能會採用發放消費券的方式來刺激消費，在當下民間投資信心不足的時候，需要增加政府投資的力度。第三個是在貨幣政策方面，今年已經多次下調了存款利率，近期央行又下調逆回購利率0.1個百分點，這本身就是在利率處於低位的時候進行的下調，說明在貨幣政策方面依然是保持了低利率、寬流動性的組合，這也是有利於經濟復蘇的。隨着利好政策逐步落地，投資者的信心也有望逐步復蘇，有利於推動經濟的反彈以及A股和港股市場的走強。

今年白馬股雖然在估值上出現了較大的回調，但是業績上並不差，像新能源的很多股票，無論是年報還是一季報業績增長都比較好。在消費方面，白酒龍頭股一直保持着比較穩定的盈利增長，通過提升主打產品的價格也是提升利潤的一個機會。從業績增長來看，品牌消費品通過提價來提升業績是一個比較好的方式，只要條件允許，將來有提價潛力的消費白馬股是可以去關注的。而今年對於白馬股的投資，很多投資者出現了短期的虧損，我認爲這主要是估值的回落而不是業績的回落，長期來看，消費白馬股的盈利增長是比較穩定的，有望穿越經濟周期，一般在股價大幅回調之後通常會面臨一個比較好的布局時機，所以在當前市場低迷的時候保持信心和耐心非常重要。投資者要堅持價值投資理念，堅持配置好公司、好基金，春種秋收，在市場低迷的時候更應該战勝恐慌心理，做逆向布局。

“中特估”股板塊是今年A股和港股表現比較突出的板塊，受益於探索中國特色估值體系政策利好的推動，很多中字頭股票出現了估值的回升，從業績增長和分紅率來看，確實具備一定的投資吸引力。“中特估”在之前一直處於估值低，分紅率高的狀態，自從去年證監會主席易會滿提出探索中國特色估值體系以來，估值上已經出現了一定的修復，但從長期來看還具備更多的修復空間。前海开源战略顧問王宏遠先生在基金嘉年華上也表示，“中特估”理論是A股市場展开慢牛長牛行情的基礎。好公司從長期通過利潤的增長來回饋投資者，估值上有一定的上升空間，港股很多中字頭股票在今年也出現了一定的回升，這也是投資者下一步可以重點關注的方向。（觀點僅需參考，投資需謹慎，圖源：網絡）

本文作者可以追加內容哦 !