今天是港股人民幣櫃台交易首日，目前只能用離岸人民幣交易，內資無法參與，而且港股現在也沒啥賺錢效應，因此並沒有資金明顯流入，恆生指數全天成交額還是只有1030億。

畫餅的說法是全球有2萬億離岸人民幣，未來只要有十分之一流入港股，都夠推動一波小牛市了，以及後續會放开港股通用戶直接用人民幣交易港股，都值得期待。

港股盤面沒啥大事，美股今晚放假不开盤，咱們一起看看正在招股的公司成色如何。

一、招股信息

二、公司概況

來凱醫藥，來自上海，成立於2016年，是一家專注於小分子腫瘤靶向治療的研發的生物科技公司，公司有2款核心產品及14種其他管线候選產品。

財務數據顯示，在過去的2021年和2022年兩個財政年度，來凱醫藥的未有營業收入，經營虧損分別爲2.26億、3.93億；年內虧損分別爲7.49億元、7.92億元。

2020和2021年，來凱醫藥研發开支分別爲人民幣1.73億和3.13億元，佔總虧損比例較小，相較之下，公允價值變動才是造成大額虧損的主要原因。最近兩年來凱醫藥公允價值變動虧損分別爲1.59億元和5.22億元。

來凱醫藥有兩款核心產品，其中LAE001是潛在同類首個下一代雄激素合成抑制劑，用於治療前列腺癌。

另一款核心產品LAE002是一種高選擇性的三磷酸腺苷競爭性AKT抑制劑，用於治療巢癌、前列腺癌、乳腺癌及PD-1/PD-L1耐藥實體瘤。

不過，來凱醫藥的上述兩個核心產品分別於2018和2017從諾華引入。

三、綜合點評

行業方面，由於創新藥公司都非常依賴融資，在美聯儲加息周期融資成本高或者幹脆融不到錢，現金流喫緊，港股市場上的創新藥公司股價紛紛腰斬。

來凱醫藥的第一大股東是持股約17%的奧博資本，投資了衆多國內創新藥公司，是非常專業的醫藥領域投資機構。另外一個非常有名的前期投資者是國家先進制造產業投資基金二期，愿意投資來凱醫藥可以說是巨大的信用背書，說明公司還是有兩把刷子的。

來凱醫藥IPO前融了好幾輪，最後一輪在2022年4月28日，融資6100萬美元，投後估值40億港幣，本次發行估值較上一輪融資價就高了一點，這也是給前期投資者一個交代。

來凱醫藥I此次僅發售股份總數的16.34%，招股定價12.41港元，募資7.9億，4家基石鎖定6.8億港幣，流通盤1.1億，對於市值48億的公司來說，這個流通盤很小，很容易帶節奏，詭異的是沒有安排綠鞋，不知道葫蘆裏賣的什么藥。

來凱醫藥目前孖展不足額，大概率不會啓動回撥，甲乙組各有6373手，按照3000人認購算，預估一手中籤率100%，摸一手，不能再多了。

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