【財報縱覽】200億元左右利潤，手機在全球出貨量高居第三，股價還是持續破發，市盈率不到15倍，投資者不滿意，雷軍應該也不滿意，但又沒什么好辦法。

財報顯示，小米集團（1810.HK）2021年實現總收入達283億元，同比增長33.5%；經調整淨利潤達220億元，同比增長69.5%。

具體看看小米各大收入業務板塊。首先是手機業務板塊，去年實現收入2089億元，增長37%，出貨量爲1.903億部，即每部手機平均單價爲1098元。和2020年平均每部手機單價1040元相比，去年手機均價增加大約5.6%。

小米向外界傳達高端手機的战報，按出貨量計，小米在中國大陸地區定價在3000元或以上及境外定價在300歐元或以上的手機全球出貨量超過2400萬台，較去年翻倍增長，佔比由2020年約7%增至約13%。境外300歐元或以上的手機出貨量同比增長160%。

小米其他兩塊業務IoT與生活消費產品業務收入850億元，同比增長26%；互聯網服務收入達到282億元，同比增長19%；其他業務收入62.5億元。

收入佔比，手機佔63.6%、硬件佔25.9%，互聯網服務佔8.6%，其他佔1.9%。從收入構成看，小米依舊是一家手機公司，或者至少是一家硬件公司，且毛利率也不高。

出貨量只是一個方面，利潤則是更重要的方面。去年，小米手機毛利率爲11.9%，相對2020年的8.7%有較大改善。

按照總收入2089元收入測算，手機業務毛利額爲248.59億元，總出貨量1.9億元，則每部手機毛利爲130元。

其他硬件業務毛利率從12.8%增加至13.1%。互聯網服務業務毛利率從61.6%增加至74.1%。整體看，公司毛利率從2020年的14.9%增加至去年的17.75%。售淨利率爲5.86%，卻比2020年8.26%顯著降低。

在財報中，小米表示硬件業務綜合淨利率不超過5%，去年小於2%。至於手機毛利率11.9%，其他硬件13.1%，最後兩塊業務淨利率小於2%，其他費用是怎么折算到硬件業務頭上，就不知道小米的算法是什么了。

小米宣布要回購百億元股票，最近持續回購、贖回，但最新股價僅有13.78港元，和發行價17港元相比，依舊處在破發中。

2021年1月，小米股價曾超過35港元，現與之相比完全是“膝蓋斬”，市值蒸發5525億港元（4475億元人民幣）。

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