今天早晨軟銀开了股東大會，7個月沒有表態的孫正義這回終於發聲，提出軟銀該從防御轉入“進攻模式”了。

過去3年，軟銀一直處於防守的狀態，從資產負債表上就能看出來，一個投資公司在主動縮表，就是防守心態特別重的表現。

軟銀防守的原因是過去幾年虧了很多錢，高估值泡沫破滅的窟窿得想辦法填補，過去幾年減持阿裏就是爲了填這缺口的。

這回讓原來躺平的主都想着站起來的原因，還是AI帶來的改變。孫正義在股東會上說到他用ChatGPT給鐵臂阿童木寫續集，讓他感覺這幾乎就是原作者寫的一樣。

孫正義這幾個月沒出現在公衆面前，是因爲他一直忙於研究生成式AI對日本公司的轉型潛力，畢竟軟銀投了318家公司，AI會對這些公司都產生巨大的變化。

另外他還說到，對於軟銀而言，ARM是很關鍵的一環。2016年軟銀用320億美元收購ARM，在2020年的時候想賣給英偉達，但被監管阻止了。現在在准備IPO，市場的估值在300-800億美元之間。

孫正義今天的發言讓我的感覺是日本環境可能真要變了，已經看到不同行業的大佬都在起袖子准備幹活，國際資本最近也有新的表態。

前天傳出伯克希爾對五大商社進一步增持，當下持股已經提升至8.5%以上。關於老巴买商社的邏輯我們在過去的文章和直播裏都有聊到過，這塊不贅述。

另外前幾天貝萊德CEO說到了個現象，當下出現了資金從中國股市轉向日本股市的趨勢，越來越多的資金开始下注日本長期趨勢要發生變化了。

再看國內這邊，我們的態度是很明確的，絕不悲觀。現在大家的牌不一樣，是兩套遊戲各玩各的，世界是舞台思維，我們做好對自己重要的事就能站住了。

反應到A股上，就是結構性牛市的狀態。總量增速擺在這，全面爆發難度很大，找到急需突圍或者有競爭優勢的方向，出現結構性行情的概率更大一些。

正好臨近半年期，近期對於咱們的投顧組合有一些新的思考和體驗想跟大夥分享一下。小組自己其實就是咱們投顧組合的前三大持有人之一，所以在這個過程中完全跟各位同路人有一樣的持有體驗。

首先，點睛定投計劃的“三好原則”這套成熟的方法論在實踐中得到了驗證。點睛定投計劃成立以來累積收益7.75%，與同時期全市場373只FOF比較的話，收益位列第五。（數據來源：同花順iFinD, 數據範圍20220512-20230620）。組合裏有很多去年根本無人問津的東西，比如傳媒、通信、計算機，有很多人來問究竟是看到了什么東西，才會選到如今的當紅辣子雞。其實無他，就是天之道，損有余而補不足。

老祖宗把道理都說得很清楚了，實踐上我們再結合估值表、溫度計、擁擠度等等指標做進一步完善。這一套下來，就自然而然地會有源源不斷的好資產進入組合的視野，不用被市場牽着鼻子走，人雲亦雲。

再聊聊匯智，匯智成立的時間比較寸，也走了一些彎路，但是通過點睛的重新探索，匯智也找到了合適的解法，策略底層從原先的纏論，進化到現在回歸天之道。而天之道的下一句是：人之道，損不足而奉有余。在A股這個散戶大本營裏面，站在各種資源金字塔尖尖上的基金經理依然有更大可能跑出超額收益。所以匯智組合同時也會在優選基金經理上下功夫。

雖然今年主動基金經理面對的挑战很大，市場的爭論也很多，但是咱們並不悲觀。就像組合裏董季周老師的產品年初走得比較弱，明顯感覺到持有人的吐槽和失望多了起來，然後到最近發現董老師又行了之後，又有人問怎么沒有繼續买，這個過程挺有意思的。其實我們自己一直身處其中，對於大家的反饋，我們的感受更強烈。

當兩個投顧組合已經幫我們實現了分散之後，所以現在剩下的頭寸可以更集中的去思考市場的主要矛盾，進步還是很大的。

當然今天這市場人人都可以罵，但是最怕的就是大家噴久了之後，就忘了是掙錢來的了，一定不要被沒有頭寸的觀衆帶偏了。還是那句話，一定要多與賺錢的人聊，多跟容光煥發的靚仔站在一起，多感受正面的東西。

最後接下來幾天是端午假期，祝大家假期快樂哈~咱股民記得喫個肉糉，解繩（解套）-去糉葉（去綠）-喫肉，節後希望都能漲漲。

1、財政部：2024年-2025年新能源汽車免徵車輛購置稅，2026-2027年，購置稅減半徵收。這個利好是略超預期的，直接給了4年的穩定政策，對新能源車而言是長期的利好支持。

2、拜登：美國總統氣候問題特使克裏將很快前往中國。布林肯來了以後預期緩和了很多，後續會有更多的溝通，這肯定是個好事，對市場也是一個正面的支撐。

3、國家新聞出版署發布6月國產網絡遊戲審批信息，共89款遊戲獲批。遊戲除了AI應用以外，更重要的邏輯是整個行業的景氣度會復蘇。當前市場預期遊戲的業績會逐季環比上行，而版號持續獲批是行業景氣度復蘇的最重要的支撐。

4、據中國旅遊研究院消息，今年端午假期旅遊人次有望突破2019年同期水平，達到1億人次。端午假期比較短只有3天，周邊遊是比較主要的形式，下午出城的高速路已經开始堵了，祝大夥玩得开心～

5、美聯儲主席鮑威爾重申官員們預計年底前利率會略有上升。短期美聯儲還在調整市場的預期，估計在通脹回落到2开頭之前都會保持這個調調，空間上確實不大了，看他們的動作吧。

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