近日，多點數智有限公司（Dmall Inc.，下稱“多點”或“多點DMALL”）在港交所更新招股書，計劃在港交所上市，瑞信與招銀國際爲其聯席保薦人。相較於此前招股書，多點更新了截至2023年3月31日的財務數據等信息。

據招股書介紹，多點DMALL爲本地零售業提供SaaS解決方案。其中，本地零售指的是通過线下或线上渠道出售商品給附近消費者的業務。據貝多財經了解，多點DMALL由物美集團創始人張文中創辦。

天眼查信息顯示，多點生活（中國）網絡科技有限公司成立於2015年9月，是一家以從事互聯網和相關服務爲主的企業。目前，該公司的注冊資本爲1.98億美元，法定代表人爲張峰，全資股東爲多點生活有限公司。

多點DMALL在招股書中表示，張文中爲該公司的創始人、高級顧問及控股股東，彼爲中國本地零售行業的傑出領袖，並爲物美科技集團有限公司（物美集團的控股公司）的創始人及控股股東。

本次上市前，張文中通過多家實體持有多點DMALL約58.36%股份對應的表決權。同時，多點DMALL的董事、高管、員工持股信托通過VigorousLink Group Limited持股8.71%，IDG持股7.67%，興業銀行通過上海興霧持股3.32%。

另外，騰訊通過意像架構持股3.26%，中國國有企業結構調整基金通過永祿控股持股2.90%，深圳投控灣區股權投資基金合夥企業持股2.64%，大宇環球持股1.81%，張斌（張文中的兄弟）通過Ultron Age持股1.57%，金蝶國際等也是多點DMALL的股東。

據招股書披露，多點DMALL曾在2021年10月獲得5180萬美元C+輪融資，最終於2022年11月完成。據了解，多點DMALL在C輪融資時的每股成本爲3.88美元，投後估值約爲30.518億美元。

根據弗若斯特沙利文資料，按商品交易總額計算，多點DMALL是中國內地最大的零售雲解決方案服務商，截至2022年12月31日的市場份額爲13.9%。多點DMALL在招股書中稱，該公司已成功將業務擴展至亞洲其他國家及地區。

據弗若斯特沙利文資料，按商品交易總額計算，多點DMALL在2022年成爲亞洲最大的零售雲解決方案服務商，市場份額爲9.5%；按收益計算，其是中國及亞洲的第二大及第三大零售雲解決方案服務商，截至2022年12月31日的市場份額分別爲8.2%及5.5%。

另據弗若斯特沙利文的資料，於2022年，按商品交易總額計算，多點DMALL是亞洲最大的零售雲解決方案服務商及中國領先的端到端全渠道零售雲解決方案服務商。其中，端到端覆蓋是指該公司能夠滿足零售商從供應端至消費端所有關鍵運營環節的需求。

多點DMALL在招股書中表示，該公司的零售數字化業務始於與物美集團的合作，後者爲中國領先零售商，多點DMALL於往績記錄期間的最大客戶。據招股書介紹，多點DMALL在招股書中在物美集團的全國門店網絡中實施了其雲解決方案等。

目前，多點DMALL的服務覆蓋所有主要零售業態。截至2023年3月31日止三個月，多點DMALL已爲約380家客戶提供服務。2020年、2021年及2022年以及截至2023年3月31日止十二個月，其淨收益留存率分別爲165%、208%、140%及125%。

整體而言，多點DMALL的業績保持快速增長態勢，但仍處於虧損狀態。招股書顯示，多點DMALL2020年、2021年和2022年的營收分別爲4.87億元、10.45億元和15.01億元，期內虧損（淨虧損）分別爲10.90億元、18.25億元和8.41億元。

2023年第一季度，多點DMALL的營收爲3.90億元，2022年同期的營收爲3.84億元；淨虧損爲3.42億元，2022年同期的淨虧損爲2.47億元。不難看出，多點DMALL仍處於持續投入的擴張階段。

值得一提的是，多點DMALL的虧損金額在收窄。2020年、2021年和2022年，多點DMALL的經調整虧損（非國際財務報告准則計量）分別爲9.84億元、9.59億元和2.96億元；2023年第一季度的經調整虧損爲6360.5萬元，2022年同期則爲1.65億元。

對於2022年錄得經調整虧損淨額及經營現金流出大幅減少，多點DMALL在招股書中解釋稱，主要是毛利因零售核心服務雲解決方案的新業務以及其於2022年共同控制成本及優化運營效率（包括但不限於優化勞動力架構及不延長若幹辦公室租賃）的努力而持續提升。

按收入結構來看，多點DMALL的營收包括零售核心服務雲、電子商務服務雲、營銷和廣服務雲三個板塊。其中，零售核心服務雲在2020年度至2023年第一季度貢獻的收入分別爲1.98億元、4.39億元、8.81億元以及2.67億元，爲多點DMALL的主要收入來源。

據招股書介紹，多點DMALL的客戶主要爲零售商及品牌商。2020年、2021年、2022年度以及2023年第一季度，五大客戶產生的收入分別佔多點DMALL總收入的69.8%、70.2%、76.6%及83.1%，其中最大客戶產生的收入佔比分別爲54.5%、45.3%、44.1%及50.9%。

展望未來，多點DMALL在招股書中表示，該公司預期於2024年達到收支平衡。

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