2022年开始，成本控制成爲所有互聯網企業的重要政策，無論是京東這樣的大廠還是快手、愛奇藝這樣的賽道龍頭在削減开支，成本控制，停止“燒錢”後都快速實現了盈利。但是有一個細分賽道頭部企業，嗶哩嗶哩卻沒有傳來捷報，這點令投資者意外又失望。

六月初，B站公开了其2023年一季度財報，在今年Q1，其總營收50.69億，同比微微增長同比0.3%，淨虧6.29億，雖然同比去年一季度減少虧損72%，但是其成本控制的潛力也已經挖掘殆盡。當季，B站營業成本爲40億，同比減少6.6%，總運營支出爲25億，同比縮減11%，同時其還在銷售費用和營銷費用少同比節約了3.74億。

在用戶活躍度上，雖然其減少了營銷費用的开支，但是其日活仍然穩中有升，同比提高18%，達到9370萬，其月活用戶達到3.15億，環比2022年四季度微微下滑，可見總體用戶群體开發潛力已經殆盡了，其日活用戶維持在一億左右是其真正的互聯網受衆，其它圈子群體多半也不會對B站感興趣。

在過去，“燒錢”式的虧損換增長是一種面向資本市場的“政治正確”，在互聯網野蠻生長時代，各類投資機構和投資基金組織對於用戶增長有一種盲目崇拜，對投資企業也長期施壓，形成了一種互聯網企業環節惡性競爭，盲目競爭，擴張的行業環境中。

在消費環境，宏觀經濟等趨於冷靜的今天，“燒錢”模式在2021-2022年迎來了全面的偃旗息鼓，曾經的燒錢愛好者們，紛紛开啓了成本控制模式，向盈利進軍，向資本市場，向投資人展示自身過去可行的商業邏輯，京東、拼多多、瑞幸這些有名的虧錢企業紛紛开啓了成本控制，並且衝擊盈利。但是B站似乎在這場控本衝擊盈利的潮流中沒有跟上腳步。

短視頻化的战略失誤

分板塊拉看，B站在今年一季度的業績主要來自：增幅業務（大會員）、廣告、遊戲、IP衍生和電商業務。其中增值業務，也即是大會員業務爲其帶來了21.6億的收入，同比微微增長5%，是其營收支柱，但是考慮到其幾乎已經達到天花板的用戶群體，再次大量增長的可能性也不大。

爲此，B站似乎也認識到了這點，但是其傳統的ACG內容能夠吸引到的用戶群體已經達到極限，爲了實現新的增長，其將增長目光投到了炙手可熱的短視頻賽道上，然而這種盲目的擴張卻遭到了舊有用戶群體的抵制，短視頻內容大多質量較爲低下，和重視視頻質量的用戶文化抵觸很大，同時在抖音和快手面前也缺乏競爭力，並沒有真正的爲其引入新的用戶群體。雖然其強推豎屏模式，但是收效並不好，其強行調用流量分發機制，在今年1季度，將豎屏視頻的播放量同比增加了37%，但是卻和用戶們產生強烈的“排異反應”。衆多用戶認爲，短視頻強烈破壞了社區體驗。

遊戲業務的失利

在B站所有嘗試過的賽道中，最爲可惜的莫過於遊戲賽道，作爲B站曾經的主力業務，如今的表現讓人扼腕嘆息，在今年一季度，其遊戲業務收入11.3億。同比去年一季度下滑16.7%。其去遊戲化的战略是其嚴重的失誤，其本身有着濃厚的ACG基因。在手遊，尤其是二次元類手遊中有着濃厚的用戶群體，去遊戲化的战略無疑自決於營收。

在過去，B站遊戲業務主要以聯合運營以及獨家代理爲主要方式，收入來自宣發收入以及渠道分成，近幾年來，其宣發業務逐漸式微，來自聯營的收入分成也連續下滑。其在19年开始押注的自研遊戲產品也遲遲沒有出現爆款產品，不得已將注意力再次轉入代理業務和聯運。

廣告業務，貼片缺位

廣告業務是B站少有的具有增長潛力的業務，在今年一季度，其廣告業務收入達到12.7億，同比提高22%。雖然增長率達到22%，但是其由於基數太小，其實對於日活用戶達到9000萬的B站平台而言並不足爲奇。

B站現階段廣告包括商業廣告、招商廣告、內部廣告和效果廣告，涵蓋了衆多門類，然而缺少了視頻平台，尤其是中長視頻平台中最爲依靠的貼片廣告。貼片廣告作爲存在感最強的廣告，可以爲平台拿下可觀的廣告收入。之所以B站沒有採用貼片廣告，來自於其CEO陳睿早年的許諾，B站添加貼片廣告以及衆多用戶群體的輿論壓力。

其實“貼片廣告”並不是B站最爲核心的競爭力，其核心還在於優秀的內容生產者以及社區氛圍，適當的加入貼片廣告對於拯救公司來言是有必要的。

在大會員業務，遊戲，廣告之後，電商似乎成爲了B站新的商業化路徑，但是目前仍然難堪大任，在今年一季度其電商業務收入只有5.1億，同比甚至減少15%。同時社區電商之路也被證明商業邏輯難以落地。B站作爲一個視頻平台，其核心是一種文化氛圍，這和企業實現商業化價值本身就有着格格不入的調性，但是在商言商，如何實現價值平衡是B站必須長期思考的事情！

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