上市第一年，程一笑接手的第150天，快手虧了188個億。

在程一笑在全盤接手快手前，宿華曾爲了獲客瘋狂燒錢。甚至在快手內部流傳着“宮鬥說”，將宿華讓位稱爲“程一笑的勝利”。

如今快手想扭虧爲盈，急需新的業務支撐，更需要一個新幹將來統籌，而快手的人力資源跟不上，CEO高管水平持續動蕩，這對快手來說很傷，卻又好像對程一笑有利。

盡管2021年虧了188個億，快手內部卻仍然樂觀，並承諾今年會實現淨利潤增長，機構評估也較爲積極，或許程一笑真的可以打宿華的“臉”？

一、快手更“快”了！

快手在2020年虧損1166億，虧損同比擴大493.5%，經調整虧損淨額爲79.4億元。

所以拿2021年的虧損額度對比，快手2021年多虧了109億元，同比增長139.7%，卻看似虧損收窄。

不過值得一提的是快手的營收還在健康成長中，2021年，快手實現營收811億元，同比增速爲37.9%。唯一與之前不同的是，去年线上營銷的收入首次超過了快手的主營直播業務：

线上營銷服務收入427億元，同比增長95.2%，幾乎佔據總營收的半壁江山，佔比爲52.6%，成爲了快手的第一大收入來源；

而直播收入爲309.95億元，同比減少了6.7%，比2020年減少了約22億元，首次下滑現象如此嚴重。

作爲快手的支柱業務，直播收入驟減無疑是一個不好的兆頭。

艾瑞咨詢數據顯示，截至2020年上半年，快手是打賞流水和直播月均付費用戶數最大的直播平台。快手愿意爲直播業務付費的人數從2020年的5760萬人減少至2021年Q3的4610萬人，這也是快手直播業務收入下滑的主要原因。

財報中還顯示：其他服務（包括電商業務）收入74億元，同比增長99.9%，佔總營收的9.2%，但佔比仍然較低，或者說是被线上營銷業務比下去了。

其實相比於快手的直播業務，業內似乎更關注快手的新業務電商，發展速度極快。目前爲止，快手電商累計訂單總量僅次於淘寶天貓、京東、拼多多，成爲電商行業第四極，並且仍在快速增長。

2021年，快手的平均日活躍用戶和平均月活躍用戶分別爲3.08億和5.44億，創下歷史新高。

佔據總營收半壁江山的线上營銷服務到底是什么？通俗理解就是幫別人打廣告，自己拿“坑位費”。

快手今年接的品牌廣告商數量較去年同期增長近四倍。財報中稱，线上營銷的增長得益於提升自身品牌形象、營銷效率和服務能力，幫助品牌擴大用戶群體，提升知名度，並通過私域運營進一步加強用戶黏度及忠誠度。

再來看看成本。

2018—2021年，快手的營收增速分別爲143.4%、92.7%、50.2%和37.9%，逐漸降至最低，快手开始焦慮的在獲客方面瘋狂燒錢。2021年的銷售費用高達442億元，幾乎佔了總收入的一半。

不只是獲客成本，營銷成本也在節節攀升。快手虧損有很大程度都是因爲成本過高導致。

2021年春節，快手投入21億元進入春晚，並前後邀請了柳巖、王祖藍、謝娜還有潘長江等人入駐，春晚營銷、明星代言，費用支出巨大。

不止是快手，整個互聯網行業的廣告業務都很低迷。爲了搶佔市場砸錢是常有的事，尤其是那些想在電商板塊博出一番新天地的大廠們。

二、互聯網江湖的“獨行俠”！

中國互聯網十年從2010年开始，衆多互聯網企業拔地而起开始對新型商業模式的不斷探尋，也想要在偌大的中國市場博一番新天地出來。

但是回頭看十年，群雄逐鹿在互聯網市場激烈角逐，燒錢成爲一大實力比拼之一，有的燒錢贏了，但也有的把自己燒死了。

譬如早前互聯網團購大战之時，美團獲得了阿裏巴巴和紅杉資本5000萬美元的B輪融資，最終突出重圍，奠定了團購市場地位，這是“燒”贏了的例子。

再比如开創共享單車時代的ofo小黃車，爲了佔據頭部的地位不惜花費數千萬請來鹿晗做代言，免費騎車還給發紅包......結局可想而知，把自己“燒”死了。

快手同他們一樣，只是它的燒錢叫“降本增效”。

自去年10月29日宿華卸任CEO程一笑接棒以來，快手對降本增效便抱有很大決心。即使現在的市場對這種燒錢买規模的手段不再买账，各大機構卻對快手做出了樂觀的估計。

此前摩根士丹利發布研報亦預計，快手的中國業務將在2022年第四季度接近收支平衡，並將快手評級從“持有”上調至“增持”，目標價從105港元上調至120港元，這是摩根首次給予了快手增持評級。

能被看好，離不开快手一直以來管理層的決心以及組織的執行力。

起初快手只是一個做GIF的圖片工具，程一笑說他就是想做點好玩的東西，好在當年智能手機剛剛普及，幾乎隨隨便便做個應用都會被下載。

後來微博用戶超過1億，大家开始了鬥圖的時代，程一笑抓住了工具類APP的缺口，將做動圖變得簡易上手，短短半年時間，快手收獲了百萬的下載量，卻毅然轉型做社區。

爲什么轉型？因爲真的賺不到錢啊。轉型要面臨大量的用戶流失，爲了能夠成功轉型，程一笑拉了不少投資，甚至提出被並購，但當時的韓坤沒有看上。宿華加入，晨興立即追加了投資，這才讓快手慢慢地渡過了難關。

轉型短視頻社區後，快手做了一個大膽的嘗試：他不爲大V、明星而存在，而是專爲下沉用戶設計，讓人人都是創作者。

“普惠，簡單，不打擾”是快手的產品設計理念。

而後，快手开創了特有的算法機制：熟度權重。視頻發布初期，每個作品都會被分配流量，隨着熱度提高曝光機會也會隨之提高，在視頻熱度達到定閾值後，它的曝光機會將不斷降低，確保新作品的流出。

事實證明，快手下沉用戶的做法是成功的：《2019-2020年中國互聯網趨勢報告》顯示，中國初中及以下低學歷人群以及鄉村人群數量達到8億，其中手機網民數量佔比45.7%，大學本科及以上的高學歷網民僅佔總數的10%不到。

且下沉市場在晚上11-12點左右睡覺人群佔比爲78%，比一线城市高出了4%，他們的下班時間早，可支配的自由時間比一线用戶更長，74%的用戶會把一半以上的闲暇時間消耗在手機上。

天時地利人和，快手开始與時間交朋友，大量的推廣、冠名春晚讓它勢如破竹。

且目前快手仍在开發新業務，最近快手推出了專注藍領招聘的“快招工”功能。在未來，不排除快手探索出更多業務的可能，也不排除高管層更加動蕩的可能。

馬雲曾說過，做CEO是個苦活，需要做好下地獄的打算。

新業務需摒棄舊觀念，在新市場找到新的業務战略。最直接的方式就是換主導人，這相當於給整個快手的战略思維方式注入新的血液，宿華已經領跑快手近10年，程一笑此刻接手更說明他對快手扭虧爲盈的決心，當年沒有他就沒有宿華，更沒有快手，一切似乎回到了原來的位置上。

表象之下往往透露出一個企業的風氣，有快手的離職員工描述過自己的工作日常：部門小組鬥，業務线系統鬥，合作方鬥，一點事拆成七八塊協同合作，每天沒什么活，光顧着甩鍋亂鬥了！

當然這些只是對於表象的推測與盲猜，而關於宿華和程一笑的恩恩怨怨，用“相愛相殺”形容，或許更適合。

不過，對於並不樂觀的股價，市場爭議仍在。內憂外患之下，快手最應該做的，或許是保護好自己賴以生存的內容生態，同時着手新型業務，至於程一笑將如何衡量二者權重，還有待時間的驗證。

參考：

媒體：直播業務黯淡、裁員風波迅速蔓延，快手的寒冬將至？——澎湃新聞

快手，快起來了？——觀察者網

快手2021年淨虧損擴大！帶貨6800億，股價仍跌超70%——閨蜜財經

從快手的發展歷史，還原真實的快手——喵汪奶爸

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