6月23日，億騰醫藥（Edding Group）向港交所主板提交上市申請，摩根士丹利爲獨家保薦人，瑞信不再保薦。據貝多財經了解，億騰醫藥曾分別於2020年9月23日、2021年3月29日、6月25日和12月15日向港交所遞表，摩根士丹利、瑞信爲聯席保薦人。

不難看出，這已經是億騰醫藥第五次在港交所遞交上市申請材料。而在2021年6月，億騰醫藥還曾於2021年6月通過港交所聆訊，並於2021年6月25日披露了聆訊後招股書，但並未在有效期內开啓招股並IPO，瑞信、摩根士丹利爲聯合保薦人。

一、財務數據“打架”，收入增長“停滯”

據招股書介紹，億騰醫藥是一家全面整合的生物制藥公司，致力於爲國內醫療服務欠缺的治療領域內的患者提供有前景的治療方法。據介紹，該公司於2001年开始开展業務，通過與多家全球跨國醫藥公司及生物科技公司合作在中國分銷其產品。

億騰醫藥在招股書中稱，該公司已成功收購了一系列低風險的藥物資產組合的全部產品權，旨在滿足中國龐大的醫療需求，並已發展成爲負責整個生命週期藥品質量的上市許可持有人。

據招股書披露，億騰醫藥的產品組合包括在中國具有清晰可見的近期市場潛力的商業化及創新管线新藥資產。目前，億騰醫藥的產品組合專注於抗感染、CVD及呼吸系統治療領域中的原研藥，在兒科護理方面具有協同價值。

2020、2021和2022年度，億騰醫藥的收入分別爲17.68億元、20.73億元和20.74億元，毛利分別爲10.63億元、12.78億元和13.68億元，淨利潤（年內全面（虧損）收益總額）分別爲-5353.2萬元、1.15億元和4.09億元。

而此前招股書則顯示，億騰醫藥2017年、2018年、2019年和2020年的營收分別爲17.87億元、14.78億元、18.74億元和17.68億元，淨利潤（利潤及全面收入總額）分別爲-3853.8萬元、-2.15億元、1.73億元和8693.9萬元。

從這個角度來看，億騰醫藥的招股書存在一定的“數據打架”情形。據億騰醫藥最新招股書披露，該公司2020年、2021年和2022年的年度利潤分別爲8693.9萬元、1.57億元和3.06億元。

另外，億騰醫藥2022年的收入較2021年並未明顯增長，業績增速大幅放緩。

二、實控人大額貸款，部分股東減持

伴隨着實現了盈利，億騰醫藥也开始大方地派付股息。於2022年8月，億騰醫藥宣派股息1000萬美元。於2023年2月，該公司宣派另外一筆股息1000萬美元。[截至最後可行日期，第一筆股息已派付840萬美元，第二筆股息已派付460萬美元。]

另一方面，億騰醫藥還在借款。據招股書披露，自2023年1月至5月，該公司獲得若幹計息銀行及其他借款，總額爲人民幣5.65億元。2023年2月，其在中國銀行澳門分行及中國銀行蘇州工業園區分行的主導下再融資一筆2.20億美元優先貸款（未償還部分）。

招股書還顯示，億騰醫藥於2023年3月及4月向倪昕提供一筆總額爲3045萬美元的貸款，預期將於緊接上市前償還。其中，倪昕爲億騰醫藥創始人、主席（即董事長）、執行董事、首席執行官兼控股股東。

特別說明的是，億騰醫藥還頻頻回購股份。2023年2月，億騰醫藥以總代價1000萬美元悉數贖回由Abax Asian StructuredCredit Fund, II, LP持有的可贖回普通股。同月，億騰醫藥按比例宣派特別股息1000萬美元。

同期在2023年2月，億騰醫藥決議以總代價2470.12萬美元（24,701,166.18美元）回購Suremoment Investments持有的21,743,984股普通股，對應的代價由倪昕（包括其控制的實體）應付億騰醫藥的貸款所抵銷。

另在2023年2月7日，億騰醫藥決議以總回購價格1000萬美元回購若幹E輪投資者持有的8,802,817股E輪普通股。一系列操作完成後，E輪投資者對億騰醫藥的持股比例爲18.30%。這意味着，有股東提前退出並減持億騰醫藥的股份。

據貝多財經了解，億騰醫藥的E系列融資發生於2019年4月，投資方包括OrbiMed（奧博資本）、Skycus、浦銀國際、Suremoment Investments，合計斥資1.4億美元。其中，Suremoment Investments由倪昕控制。

本次上市前，倪昕通過Suremoment Investments、Chinapharm Holding、顯智、Chinapharm Group等合計控制億騰醫藥45.19%%的投票權。而此前招股書則顯示，倪昕合計控制億騰醫藥約43.01%的投票權，相對減少了約2.18%，有所減持。

成立至今，億騰醫藥引進了多名投資者，包括OrbiMed（奧博資本）、紅杉資本、浦銀國際等。其中，OrbiMed持股14.43%，紅杉資本通過數家實體合計持股8.44%，SCC Growth持股2.44%。

本文作者可以追加內容哦 !