近些年，大衆對於身體健康和審美的需求越來越旺盛，因此也引發了一場無形的健身革命。無論是线下動輒大幾千的健身房，還是线上的健身直播經濟都受到了不小的關注，在疫情剛开始的那段時間，各地的封控讓在线健身成爲了一種剛需，也連帶着Keep的用戶和營收一同上漲。一度出現了“劉畊宏概念股”，健身儼然已經成爲了當前的熱門話題。

Keep的未來是否可期？

在健身熱潮空前的情況下，三次遞表的Keep終於通過了港交所上市聆訊，即將登錄港股。

根據最新招股書顯示，Keep2023年一季度營收4.47億元，同比增長7.2%，收入增加主要得益於虛擬體育賽事收入增長。虧損方面，按照非國際財務報告准則計量，Keep2023年第一季度經調整後淨虧損金額爲1.18億元，相比2022年第一季度的1.55億元，實現明顯收窄。

據了解Keep 2023年第一季度營收增長主要由於虛擬體育賽事的收入增加，虧損減少主要源於品牌及營銷推廣开支及其他相關开支減少和毛利增加。

除此之外，招股書表示本次Keep上市後募集資金主要用於未來三年內的技術研發和產品創新、健身內容开發和多元化、品牌宣傳推廣及一般企業運營資金。

授人以魚不如授人以漁

Keep於2015年上线，初期以專業化、體系化的线上運動內容吸引了大量核心用戶。當下Keep定位運動科技平台，通過人工智能輔助的线上運動內容、個性化訓練計劃及配套運動產品爲用戶提供全面的一站式健身解決方案。

最初Keep靠着免費課程，在少有人關注的线上運動健身領域吸引了大量用戶，僅用兩年半的時間用戶數就突破一億。那時的主流印象裏，健身約等於身材好，有較強自我管理意識又沒有足夠時間去健身房的人群，自然就成了Keep的忠實用戶。就在Keep完成了初步的客戶積累之時，也終於邁开了其商業化的步伐。

服務方面，Keep推出了比免費課程更加專業的付費健身課程，試圖通過會員付費獲取營收。然而其免費課程只能滿足淺度用戶的需求，深度健身用戶更傾向於线下健身房，因此其用戶付費率一直不高，核心用戶留存率在2020年只有49.3%。

產品方面，Keep推出了自營的運動手環、瑜伽墊、跑步機等運動器材，試圖將品牌價值變現。但其自營產品多爲貼牌生產，品控不嚴，不少用戶反應“運動手表無法與軟件連接”“瑜伽墊使用壽命短”。

這些問題也都曾經困擾着Keep的發展，這些問題終於在推出玉桂狗的小獎牌之後出現了轉折。玉桂狗、海綿寶寶等IP形象自帶有流量，“男朋友幫跑馬拉松領到玉桂狗”用戶自發的獎牌內容分享，利用社交圈層效應進一步擴大“獎牌”的傳播度。

用戶對獎牌的追捧給Keep帶來的是實實在在的收益。Keep此前提到，包含2021年四季度以及2022年前五個月在內的八個月，參與Keep虛擬賽事活動的付費用戶人數超過110萬，商品交易總量超過5000萬元。

能否喫成爲第一個喫螃蟹的人？

該說不說在科技健身領域keep絕對是目前市場上最火的，畢竟在其他公司還沒成長起來的時候的keep就已經走在健身科技的前沿了，據了解其中自有品牌貢獻的收入最高，而近期備受年輕人追捧的周邊獎牌，則屬於會員訂閱和线上內容付費業務。周邊獎牌的爆火一度被外界視作Keep找到增長新方向的信號。

Keep能成功最主要的原因要歸功於市場營銷，少不了自媒體的助力，用過“keep”的人應該都懂這個所謂的獎牌並不是我們花錢就能买到的，而是需要我們每天根據上面的定制計劃完成任務才有可能得到，這大概就是得不到的永遠在騷動偏偏就是這一手操作加上自媒體的傳播，可謂是吊足了用戶的胃口。

很多用戶會認爲既然也是在鍛煉，每天也要消耗相對應的卡路裏，還不如現在這個軟件每天打個卡就能輕松領取到具有紀念意義的小獎牌，該說不說一波屬實是有點會拿捏人性了。當然，只有這個還遠遠不夠，富有設計感的IP聯名獎牌，才是既能擁有健身成就感又能滿足用戶分享欲的傳播利器。

Keep之外，咕咚、悅跑圈等運動APP也先後推出了類似的跑馬拉松贏獎牌活動。

獎牌始終難以穩住基本盤，keep想要在健身科技賽道獨善其身還需要加強自身的經營模式。

上市是新的起點而不是終點

根據最新數據，Keep 2023年第一季度平均月度訂閱會員數爲278萬，平均月活躍用戶數爲2626萬。招股書解釋，2022年年底及2023年年初，人們因健康狀況而不適合進行健身活動。2023年3月以來，平台月活躍用戶及月度訂閱會員人數均錄得環比正增長。截至2023年4月，平台大部分經營指標已恢復正常，並達到與2022年初相當的水平。2023年4月及5月，Keep平台平均月活躍用戶數爲3210萬，平均月度訂閱會員數增至310萬。

Keep產品包含线上健身內容、智能健身設備（智能硬件）和配套運動產品。2020年、2021年及2022年度，Keep平台平均月活躍用戶分別爲2970萬、3440萬及3640萬。會員滲透率由2020年的6.4%增長至2021年的9.5%，並進一步增長至2022年的10.0%，遠高於2022年行業平均值5.8%。

無論從數據上還是未來前景上來，對於keep來說，上市是一個新的开始，而不是最終目標，只有經受住資本市場的洗禮，keep才能真正做到涅槃重生！

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