$巨星傳奇(HK|06683)$

新股概況

股票名稱（股票代碼） 巨星傳奇（06683）

公司名稱 巨星傳奇集團有限公司

公司簡介 一家IP運營和新零售公司

所屬行業 零售

招股時間 2023年6月30日-2023年7月5日

中籤公布日 2023年7月12日

暗盤日期 2023年7月12日

上市日 2023年7月13日

發售數量 1.27億股

公开發售 0.13億股

國際配售 1.14億股

招股價 4.25港元

每手股數 500股

入場費 2146.43港元

市值 34億港元

保薦人 民銀資本

綠鞋 有

基石 有

公司簡介

公司業務營運包括新零售分部及IP創造及營運兩個分部。各分部均可成爲其自身的收入來源，且IP創造及營運分部亦可作爲公司的營銷工具之一來推廣新零售產品。

就新零售業務而言，公司專注於低碳水化合物健康管理產品以及護膚品的开發及銷售。其中公司於2019年4月开始在全國範圍內分銷魔胴咖啡（魔胴咖啡屬防彈咖啡，爲一種專爲低碳水化合物飲食計劃而設計的高脂肪飲料，以滿足該計劃的脂肪能量比率）。於2021年，公司按總商品交易額計爲中國防彈飲料市場最大的公司，市場份額爲25.6%。

行業概況

中國新零售市場是指透過整個零售價值鏈的數字化融合线上及线下商業的業務，使商家、消費者及促成該轉變的公司均受益。而新零售市場的公司經營有別於傳統電子商務的新產品銷售渠道，如在微信、抖音、小紅書、快手等進行銷售。

中國新零售市場的市場規模自2017年至2021年由人民幣0.0萬億元按復合年增長率160.8%大幅增至人民幣1.8萬億元。新零售市場快速發展，並將在可預見的未來進一步滲透中國零售市場，2021年至2026年，中國新零售市場預計將按22.1%的復合年增長率增長。預計到2026年，中國新零售市場將達到人民幣4.9萬億元，創下歷史新高。

中國新零售市場的細分包括社交電子商務行業，該行業正進一步推動中國新零售市場的發展。按總商品交易額計，中國社交電子商務行業在過去幾年實現大幅增長，於2021年達致約人民幣44,641億元，而2016年爲人民幣3,627億元，復合年增長率爲65.2%。根據灼識咨詢的資料，預計該行業將保持按復合年增長率15.0%增長，到2026年將達致人民幣89,810億元。

細分下中國防彈飲料市場規模（按總商品交易額計）自2016年至2021年，由人民幣3億元增至人民幣32億元，復合年增長率爲60.0%。預計2026年將增長至人民幣7,672億元，2021年至2026年復合年增長率爲5.6%。

財務數據

截至2019年、2020年、2021年及2022年12月31日止年度，公司的收入分別爲人民幣86.6百萬元、人民幣456.9百萬元、人民幣365.3百萬元及人民幣344.2百萬元，復合年增長率約爲58.4%。

截至2019年、2020年、2021年及2022年12月31日止年度，公司分別錄得純利人民幣22.7百萬元、人民幣75.6百萬元、人民幣42.9百萬元及人民幣64.9百萬元，復合年增長率約爲41.9%。同期的毛利率分別爲65.4%、50.9%、62.2%及64.7%

收益分析

於往績記錄期間，公司的收入大部分來自新零售業務。截至2019年、2020年、2021年及2022年12月31日止年度，公司的新零售業務分別貢獻收入人民幣80.8百萬元、人民幣365.2百萬元、人民幣301.4百萬元及人民幣240.1百萬元，分別佔同期總收入的93.3%、79.9%、82.5%及69.8%。

另一方面，截至2019年、2020年、2021年及2022年12月31日止年度，公司的IP創造及營運業務分別產生收入人民幣5.8百萬元、人民幣91.8百萬元、人民幣64.0百萬元及人民幣104.1百萬元，分別佔同期總收入的6.7%、20.1%、17.5%及30.2%。

慕資用途

以發售價範圍每股股份5.5港元至6.3港元的中位數每股股份5.90港元計算，預估將會從全球發售收取所得款項淨額約369.5百萬港元，其中

約22.2% 將用於多元化產品組合；

約22.3% 將用於透過MCN增加品牌曝光率及產品銷售，包括與選定的頂級KOL合作，开發專有直播账號；

約37.3% 將用於創建獨有的明星IP及相關IP內容，包括媒體內容及大型演唱會；

約8.2% 將用於提升IT基礎設施及增加對IT开發的投資；

約10.0% 將用於營運資本。

風險因素

不能保證公司將能夠保持在發展初期所經歷的增長率；

受限於周傑倫先生（彼一直並將繼續對公司產生影響）的關鍵人物風險；

公司的台灣股東於集團持有權益，公司於中國內地的擴張計劃及業務營運可能會受到影響；

公司與傑威爾音樂的IP授權協議受到限制，尤其是公司於其項下的優先權並非獨家；

公司依賴於與周傑倫先生、劉耕宏先生、王女士及庾澄慶先生等明星在公司業務方面的合作；

公司依靠與KOC及KOL的合作來推廣公司的產品；

公司主要依賴李婷（作爲昆山汀奢的主要人員）分銷昆山汀奢分銷產品，且日後可能繼續該安排；

中國有關社交電子商務的相關規則及規例仍在制定中及須待詮釋，其實施涉及不確定性。

個人操作

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