中國銀河證券發布研究報告稱，展望下半年，隨着消費者信心逐步恢復，竣工拉動需求逐步釋放，國內家電消費有望提升;海外市場面臨一定的不確定性，但由於去年同期基數走低、海外庫存逐步去化，出口有望逐季改善。從估值來看，板塊估值依然處於較低位置，安全邊際較高。
建議關注三條投資主线，一、關注高景氣度空調板塊，推薦美的集團(000333.SZ)、格力電器(000651.SZ)和海爾智家(600690.SH)。二、受益於地產竣工改善的廚電，推薦老板電器(002508.SZ)、火星人(300894.SZ)和億田智能(300911.SZ)。三、景氣度有望回升的清潔電器，推薦科沃斯(603486.SH)等。
中國銀河證券主要觀點如下：
家電需求改善。
2023年以來，家電需求改善。1)內需方面，线下活動恢復正常、消費者信心指數回升、儲蓄意愿減弱等因素對家電需求均有一定的提振，地產竣工回暖帶動地產後周期家電品類需求改善。2)出口方面，受海外多國家高通脹影響，出口面臨壓力，但海外需求具有一定的韌性，3月我國家電出口金額同比增速轉正，並在4-5月份延續增長態勢。
空調景氣度較高。
2023年1-5月份，受疫情抑制的需求釋放、地產竣工、高溫天氣等影響，空調內銷實現高增長(同比增長22.9%)。冰洗內銷方面，4月份內銷增速已回升。出口方面，5月份空調出口已實現增長。
展望下半年，高溫催化下，空調終端需求較爲積極，冰洗內銷需求也有望改善，疊加去年出口基數較低，白電板塊景氣度有望向上。
煙竈銷售復蘇，集成竈、洗碗機增速放緩。
2023年年初以來，傳統煙竈銷售逐步復蘇，5月份线上、线下銷售已實現增長。新興廚電中集成竈和洗碗機增速有所放緩，但長期維度來看，滲透率依然具有較大的提升空間。
展望下半年，上半年地產竣工數據較好，對廚電需求會有一定支撐作用。
廚房小家電消費逐步回穩。
隨着2020年超前更新迭代透支影響逐年減弱，廚房小家電消費逐步企穩。2023年1-4月，拋开空氣炸鍋品類，廚房小家電线上推總零售額同比下降幅度爲0.8%。由於廚房小家電线上銷售佔比較高，隨着社交電商銷售平台的日益成熟，有望爲廚房小家電銷售貢獻新的增量。
掃地機量額轉換。
掃地機器人线上量額同比月度走勢來看，去年11月份开始量額同比逐漸靠攏，隨着全能款產品的價格下探，量額走勢逐漸逆轉，5月份，掃地機器人线上銷量增速超過銷額增速。
展望未來，海內外市場均處於復蘇階段，下半年行業景氣度有望繼續改善。洗地機行業競爭加劇，價格下探，但銷量實現了較高增長。總體來看，洗地機行業景氣度較高，下半年高景氣度有望延續。
風險提示
需求改善不及預期的風險;原材料價格變動的風險;地產竣工回暖不及預期的風險。
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標題：中國銀河家電23年中期策略：行業景氣復蘇 關注三條投資主线
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